根據 PitchBook 於 7 月 27 日發布的數據，美國併購基金在成立滿 10 年或以上的情況下，截至 2025 年底，創下以淨值（NAV）計的 3,485 億美元紀錄；這是由於在利率上升與估值壓縮的背景下，退出時點延後所推動。隨著高齡且未出售的資產累積，反映出更久的退出困難，並增加對延續基金的依賴——這類工具可延長持有期間，同時給予有限合夥人（LP）部分的現金回收機會。
LP 的評估優先順序正從內部報酬率（IRR）轉向實際現金分配指標。麥肯錫數據顯示，併購基金在 2025 年約回報 7%，落後於標普 500 的 18% 與 MSCI World 的 22% 漲幅。為了應對，包含南韓國家養老基金（NPS）在內的機構投資人，在評估基金經理表現時，正強調已實現的實際分配以及「實際投入資本分配比率」（Distributed to Paid-In，DPI），而非僅看紙上估值。
