策略於 7 月 24 日揭露新的比特幣指標，執行長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）在 X 上宣布，該公司已針對比特幣、數位信用（Digital Credit）與數位權益（Digital Equity）精煉其計量框架。新指標包括每股淨 BTC（Net BTC Per Share）、BTC 障礙 ARR（BTC Hurdle ARR）以及 BTC 底線 ARR（BTC Floor ARR），用來取代或補充先前投資人基準。策略推出這些變更，是為了在公司資本結構變得更複雜之後，能更精準呈現歸屬於普通股股東的比特幣價值。公司持有 843,775 BTC，總成本為 636.9億美元，平均每枚價格為 75,476 美元，因此成為最大的企業比特幣持有者。
策略推出每股淨 BTC 與新的財務框架
邁克爾·塞勒表示：「比特幣資本市場需要一種新的財務語言」，並在 X 上宣布，策略已精煉其指標，以更精準衡量比特幣、數位信用與數位權益。新的框架於 7 月 24 日稍早上線。
核心是每股淨 BTC（Net BTC Per Share，Net BPS），它在扣除淨負債以及優先股權（preferred equity）主張後，呈現歸屬於普通股股東的比特幣價值。策略正以「直接拿股價與 Net BPS 進行比較」來取代原先的 mNAV 基準，同時保留 1.0x 作為投資人會盯著的線，因為這涉及稀釋風險。
BTC 障礙 ARR（BTC Hurdle ARR）代表公司的有效資金成本，即需要達成的年化比特幣報酬率，以便高於策略在服務其債務與優先義務時所支付的成本，形成正向利差。BTC 底線 ARR（BTC Floor ARR）設定更低門檻：在公司目前資本結構下，僅為維持 1.0x 的 BTC 評級所必需的最低年化比特幣報酬率。
策略也將其先前的「放大（Amplification）」指標改名為「比特幣權益乘數（Bitcoin Equity Multiplier）」，用來描述資本結構會如何放大普通股股東對比特幣價格波動的曝險。公司並在儀表板上加入了更簡化的市場指標，例如距離 200 週移動平均線的溢價（Premium to 200-week moving average，200WMA）以及恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）。
策略持有 843,775 BTC，總成本 636.9億美元
公司在其最新披露中表示，截至最新資料，其持有 843,775 BTC，總成本為 636.9億美元（含費用），平均每枚價格為 75,476 美元。這筆資產使策略以大幅差距成為最大的企業比特幣持有者，遠高於 SpaceX 的 18,712 BTC 股庫（treasury）。
在其最新更新中，策略的美元現金準備（dollar reserve）約在 32 億美元附近。此前策略的 BTC 損益兩平 ARR（BTC Breakeven ARR）數字——在該指標下，塞勒表示比特幣只需要年增 3.3%（3.3% annual growth），策略就能永續為其 STRC 優先股股利提供資金——是本週揭露的更細緻障礙與底線 ARR 指標的前身。
策略在 6 月 29 日至 7 月 5 日間賣出 3,588 BTC
該公司在 7 月 6 日披露，它在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間賣出 3,588 BTC，約換得 2.16 億美元，並使用這些資金來支付優先股股利，以及重建美元準備金。這是策略極少數的情況之一：不是增加比特幣部位，而是調降其持有。
常見問題
策略在 7 月 24 日揭露了哪些新的比特幣指標？
策略於 7 月 24 日揭露了每股淨 BTC（Net BTC Per Share，Net BPS）、BTC 障礙 ARR（BTC Hurdle ARR）以及 BTC 底線 ARR（BTC Floor ARR）。Net BPS 在扣除淨負債以及優先股權主張後，呈現歸屬於普通股股東的比特幣價值。BTC 障礙 ARR 代表為了讓比特幣報酬在債務與優先義務之上形成正向利差所需的年化回報。BTC 底線 ARR 則顯示維持 1.0x 的 BTC 評級所需的最低年化比特幣報酬。
策略持有多少比特幣？
截至其最新披露，策略持有 843,775 BTC，總成本為 636.9億美元，平均每枚價格為 75,476 美元（含費用）。這使策略成為最大的企業比特幣持有者，超越 SpaceX 的 18,712 BTC 股庫。
為什麼策略在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售比特幣？
根據該公司 7 月 6 日的披露，策略在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售 3,588 BTC，約獲得 2.16 億美元，用於支付優先股股利並重建其美元準備金；該美元準備金在其最新更新中約為 32 億美元。
