南韓股市委員會撤回對單一股票ETF的槓桿比率下調

Key Takeaways
  • 南韓民主黨 K-Capital 市場特別委員會決定,27 日起不調降單一股票槓桿產品的槓桿倍數比率。
  • 將存款要求提高至 3000 萬韓元,預期將使槓桿投資帳戶數量從 10 萬降至 1 萬帳戶。
  • 政府的補充措施將於 8 月全面落實,業界也將在進一步加強措施的同時推動自我監管。

南韓執政的民主黨 K-Capital 市場特別委員會於 27 日在與金融投資業界代表諮詢後,決定不下調單一股票槓桿產品的槓桿比例。委員會主席吳基炫表示,像下架或調整槓桿比例這類高強度措施沒有必要,因此放棄先前提出將槓桿比例從 2 倍(2x)降至 1.5 倍(1.5x)的提案。此決定反映業界共識,認為包含將保證金提高至 3000 萬韓元在內的既有監管措施,足以在外界擔憂單一股票槓桿產品放大股市波動之際,穩定市場。

委員會在業界諮詢後放棄下調槓桿比例

民主黨 K-Capital 市場特別委員會於 27 日在韓國金融投資協會位於第 23 樓的會議室,與金融投資業界公司首席執行官(CEO)舉行會議。吳基炫會後向記者表示,與會者達成共識,認為不需要採取像下架或槓桿比例調整等高強度措施。委員會先前曾考慮將單一股票產品的槓桿比例由 2 倍(2x)下調至 1.5 倍(1.5x),但在聽取業界回饋後,認為現行措施已足以產生足夠的預期效果,因而逆轉立場。

吳表示:「我們一致同意,需要降低單一股票槓桿產品的產品特性,並積極研議(如何做到)。當時我有詢問是否要調整比例,但這件事還需要再多討論一點。」K-Capital 市場特別委員會秘書長金南根表示:「我們並未考慮下調單一股票槓桿比例。資產管理公司與證券公司的看法是,現行措施能提供足夠的穩定性。」

與會者包括韓國金融投資協會會長黃成燁,以及主要證券公司、資產管理公司代表。資產管理公司的 ETF 基層工作人員,以及證券公司的流動性提供者(LP)人員也一同出席。

預期提高保證金要求將削減 60% 交易量

會議中的產業代表認為,既有政府補充措施將大幅降低單一股票槓桿產品對市場的衝擊。金南根表示:「如果我們把保證金提高到 3000 萬韓元,(槓桿投資帳戶)將從 100,000 減少到 10,000。日交易量將約減少 60%,因此能帶來相當程度的穩定並降低波動。」

金融監督委員會此前已宣布機構端的補充措施,包括暫停單一股票槓桿產品的新上市、把保證金要求提高到 3000 萬韓元,以及擴大交易單位。金南根補充:「當政府措施在 8 月落實後,將全面執行。如果觀察後發現保證金增加不夠,資產管理公司與證券公司同意要主動扮演角色,並就產品風險自行進行告知。」

以三星電子與 SK Hynix 作為標的資產的單一股票槓桿產品,於 5 月 27 日推出了 16 個品項,目前新推出仍處於暫停狀態。

業界將朝「下架」採取自我監管方向

業界與 K-Capital 市場特別委員會傳達的立場是,與其宣布額外的高強度措施,業界將在以既已宣布的補充措施為核心的前提下,推動自我監管。金南根表示:「如果立刻討論下架,反而會削弱市場對股市的信任。我們需要朝著透過降低產品特性來減少高波動產品影響的方向前進。」

他補充:「我們打算透過自我監管,在不使用 ETF 這個詞,且不以過度誇張的行銷廣告進行宣傳的方向上,尋求穩定。」會議安排給執政黨,以便能直接檢視現況並蒐集意見,因市場內外對「單一股票槓桿」提高股市波動的批評持續升溫。

常見問題

南韓民主黨在 27 日對單一股票槓桿產品做了什麼決定?

民主黨 K-Capital 市場特別委員會在諮詢金融投資業界代表後,決定不下調單一股票槓桿產品的槓桿比例(從目前 2 倍(2x)水平)。委員會主席吳基炫表示,像下架或調整槓桿比例等高強度措施沒有必要,並推翻了先前將比例調降至 1.5 倍(1.5x)的提案。

提高保證金要求將如何影響單一股票槓桿產品交易?

依 K-Capital 市場特別委員會秘書長金南根所述,將保證金要求提高至 3000 萬韓元,預期將使槓桿投資帳戶從 100,000 減少到 10,000,並使每日交易量約下降 60%。業界與委員會相信,此項措施在不需額外高強度監管的情況下,將提供足夠的穩定性並降低市場波動。

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