南韓金融服務委員會（Financial Services Commission）於 7 月 20 日在首爾永登浦區的韓國發展銀行（Korea Development Bank）IR 中心舉行公開聽證會，介紹一檔將基金存續期延長至 15 年的超長期科技投資基金。金融服務委員會主席李沃權（Lee Eok-won）表示，該基金目標是「讓科技的時程與金融的時程對齊」。聽證會中，產業代表指出，此舉正回應南韓創投生態系的結構性難題：在標準 8 年基金期限的壓力下，投資組合公司尚未達到成熟階段就必須過早退出。出席聽證會的包含韓國發展銀行（Korea Development Bank）主席朴相鎮（Park Sang-jin）以及國家成長基金（National Growth Fund）工作小組主任孫永彩（Son Young-chae）。
金融服務委員會規劃年投入 8,800 億韓元、期限 15 年的基金架構
這檔超長期基金將設計為每年 8,800 億韓元（KRW）的配置，並分為大型、中型與小型基金，從中選出 6 位子基金管理者。政策資金占總資源中的 6,800 億韓元。基金的 15 年期限，意味著與南韓既有創投時程不同。
為提升普通合夥人（GP）的參與度，金融服務委員會將內部報酬率（IRR）門檻設為 5%，低於現行政策型基金的 7% 目標基準。委員會亦放寬競業禁止條款，允許基金管理者在用罄已承諾資本的 50% 後成立競爭基金（較先前 60% 的門檻調降）。同時擴大激勵機制，吸引基金管理者加入。
在有限合夥人（LP）參與方面，委員會導入機制：當基金表現超過基準報酬時，先進科技基金的部分超額收益將轉移給 LP。政府將提供次順位資本支持，最高可達 LP 承諾額的 40%。LP 置換條款將於投資完成後 10 年啟動，或於基金到期時啟動（以較早者為準）。
創投基金管理者歡迎此舉、呼籲調整監管
南韓創投產業的座談會參與者表示支持這檔超長期基金架構。SV Investment 執行長洪元浩（Hong Won-ho）表示：「有些公司具備成為全球科技領導者的潛力，但我們曾擔心既有基金是否能陪伴這些公司直到最後。若只能以典型的 8 年到期型基金運作，我們別無選擇，只能在公司尚未完全成熟前追逐首次公開募股（IPO）或透過出售進行退出。此時推出這檔超長期基金非常及時。」
座談會包含金鉉哲（Kim Hyun-chul，S Ventures 執行長）、安信英（Ahn Shin-young，Acestone Ventures 執行長）、朴世謹（Park Se-geun，Aju IB 投資執行董事）、河建亨（Ha Geon-hyung，信韓投資證券團隊主管）、金鉉哲（Kim Hyun-chul，Todak 執行長）以及朴在泓（Park Jae-hong，Wnastella 執行長）。
產業代表提出評估改革與放寬人事規範
洪元浩建議，對於 15 年期基金的評估方式要超越以退出為主的指標。他表示：「站在 GP 的角度，我們需要以 15 年超長期基金來被評估，但不應只在退出當下被評分。我們需要一個能夠評估科技成長與其他因素的制度性基礎。」
S Ventures 的金鉉哲提出對人員限制的疑慮：「部分資金機構的條款會禁止領投基金管理者在已承諾資本用盡前成立其他基金，必須等到達到 60% 的耗盡比例。希望這類限制不要適用於超長期基金。」
朴世謹針對主要投資標的限制（僅限普通股與不可贖回的優先股）指出：「在進行投資時，共投情境很常見，因此會牽涉到股權面向。對科技公司的角度而言，若收到的是將優先股類型拆分後的投資，程序上可能會相當繁瑣。如果條款能排除主要投資標的中的短線退出情況，將投資限制在沒有贖回權的普通股或優先股，似乎仍會讓程序變得更複雜。」
安信英則提出針對製造業投資的激勵，尤其是需要更長培育期的情況：「如果一般公司從創立到上市要 13 年，製造業則需要 15 到 17 年。若能為製造業投資提供加碼激勵，將有助於面臨成長困難的公司。」
基金公告預定於 7 月下旬或 8 月初
座談會結束後，李沃權表示：「我們將持續蒐集意見，並努力打造更完整的版本。」超長期基金投資計畫的公告預計將在公開意見徵集期間結束後，于 7 月下旬或 8 月初發布。
常見問題（FAQ）
南韓在 7 月 20 日宣布的新超長期科技投資基金，其期限是多久？
該基金將基金存續期延長至 15 年，相較南韓一般傳統創投基金的標準 8 年期限。金融服務委員會主席李沃權表示，延長時程的目標是「讓科技的時程與金融的時程對齊」，並讓基金能在「長期伴隨公司成長」。
南韓每年將投入多少資金到這檔超長期科技投資基金？
該基金將設計為每年 8,800 億韓元的配置，其中 6,800 億韓元來自政策資金。基金將分為大型、中型與小型基金，並選出 6 位子基金管理者。內部報酬率（IRR）門檻設為 5%，低於現行政策型基金的 7% 目標基準。
