目前，一項關鍵指標（稱為風險反轉，risk reversal）在不同時間框架下，對比特幣與以太幣皆為負值。用更直白的話說，這表示 put（或稱下行保護）比看漲押注更昂貴。當交易者願意為看跌期權支付更多費用時，通常意味著仍有對價格下跌的疑慮。考量到自 10 月以來比特幣與以太幣的慘烈下跌趨勢，這完全正常。

但有趣的是：這份謹慎對比特幣更強。比特幣的 put 期權在所有時間框架下都比以太幣的 put 期權更貴，暗示交易者更擔心 BTC 的下行風險。

當把鏡頭拉得更遠，差異會更清楚。到期時間較長的以太幣期權（例如明年三月到期）僅略偏看跌；而比特幣的同類期權，為了下行保護所支付的溢價則高得多。

總之，市場正在押注以太幣將相對更有韌性。這將意味以太幣對比特幣的比率出現看漲的趨勢轉變——該比率自 8 月以來一直處於下跌趨勢中（見技術分析部分）。

過去 24 小時，Ether 上漲 5%，跑贏比特幣 BTC$68,542.45、XRP（XRP）、Solana（SOL）以及 CoinDesk 20 指數。與量子運算抗攻擊技術相關的多個較小型代幣，漲幅達 20% 以上。

分析師表示，只要 BTC 能夠穩固突破其 50 日移動平均線 $68,680，將可能進一步強化看漲動能。

在傳統市場方面，美國 10 年期公債殖利率連續第四天下跌，而與 Nasdaq 與 S&P 500 相關的期貨則上漲接近 0.5%。合在一起，這些跡象指向未來的「風險偏好」情緒。保持警覺

延伸閱讀：想看今天在山寨幣與衍生品方面的分析，請參考 Crypto Markets Today

值得留意

若要查看本週更完整的事件清單，請參閱 CoinDesk 的「Crypto Week Ahead」。

Crypto
- 4 月 1 日：BGDLabs 正式離開 Aave DAO
宏觀
- 4 月 1 日，上午 8:15：美國 3 月 ADP 就業變動（前值 63K）
- 4 月 1 日，上午 10:00：美國 3 月 ISM 製造業 PMI（前值 52.4）
**財報 **（基於 FactSet 資料的估計）
- 沒有安排。

代幣事件

若要查看本週更完整的事件清單，請參閱 CoinDesk 的「Crypto Week Ahead」。

治理投票與會議
- 4 月 1 日：HTX 將與 World Mobile 舉辦一場線上 X Spaces 活動。
- 4 月 1 日：KuCoin 將與 Katana 舉辦一場線上 X Spaces 活動。
解鎖
- 4 月 1 日：SUI$0.8915 將解鎖其流通供給的 1.10%，價值 $38.29 million。
代幣上線
- 4 月 1 日：Orexn（OXN）在代幣生成事件（TGE）之後，進入分階段的交易所上架時段。

會議

若要查看本週更完整的事件清單，請參閱 CoinDesk 的「Crypto Week Ahead」。

第 3 天（共 4 天）：EthCC（法國戛納）
第 2 天（共 2 天）：Chainalysis Links（美國紐約市）

市場變動

BTC 相較於美東時間週三下午 4 點上漲 0.61%，報 $68,622.64（24hrs：+3.34%）
ETH 上漲 1.47%，報 $2,136.90（24hrs：+5.27%）
CoinDesk 20 上漲 0.62%，報 1,968.28（24hrs：+3.62%）
Ether CESR Composite 資本質押利率維持在 2.76%
Binance 上，BTC 資金費率為 0.0033%（年化：3.5193%）

CD20，2026 年 4 月 1 日（CoinDesk）

DXY 下跌 0.37%，報 99.59
黃金期貨上漲 1.5%，報 $4,748.80
白銀期貨下跌 0.69%，報 $74.40
日經 225 收盤上漲 5.24%，報 53,739.68
香港恆生指數收盤上漲 2.04%，報 25,294.03
FTSE 上漲 1.63%，報 10,342.45
Euro Stoxx 50 上漲 1.75%，報 5,667.09
DJIA 於週二收盤上漲 2.49%，報 46,341.51
S&P 500 收盤上漲 2.91%，報 6,528.52
那斯達克綜合指數收盤上漲 3.83%，報 21,590.63
S&P/TSX Composite 收盤上漲 2.61%，報 32,768.04
S&P 40 拉丁美洲收盤上漲 4.26%，報 3,623.86
美國 10 年期公債殖利率下跌 3.2 bps，報 4.279%
標普 500 E-mini 期貨上漲 0.33%，報 6,592.25
那斯達克 100 E-mini 期貨上漲 0.48%，報 24,030.25
道瓊工業平均指數 E-mini 期貨上漲 0.36%，報 46,750.00

比特幣統計

BTC 主導率：58.72%（-0.04%）
以太幣-比特幣比率：0.03111（0.89%）
哈希率（七日移動平均）：1,004 EH/s
哈希價格（現貨）：$32.37
總費用：2.47 BTC / $166,441
CME 期貨未平倉量：104,900 BTC
以黃金計價的 BTC：14.5 oz.
BTC 相對黃金市值：4.58%

技術分析

以太幣-比特幣比率陷入了長期下跌趨勢。（TradingView）

圖表以蠟燭圖格式呈現以太幣-比特幣比率的每日波動。
自 8 月以來，該比率呈現走低趨勢，反映出以太幣相對比特幣的表現落後。這段下跌趨勢由連接過去七個月穩步下滑的黃色線所表示。
若比率升破這條趨勢線，前景將轉為看漲。這種走勢將印證投資人對以太幣偏好的再度回歸，正如期權市場所暗示。

加密股票

Coinbase Global（COIN）：週二收盤報 $174.61（+8.60%），盤前在 $177.75 為 +1.80%
Circle Internet（CRCL）：收盤報 $95.41（+6.12%），盤前在 $97.98 為 +2.69%
Galaxy Digital（GLXY）：收盤報 $18.45（+7.58%），盤前在 $18.81 為 +1.94%
Bullish（BLSH）：收盤報 $35.73（+7.39%），盤前在 $36.07 為 +0.95%
MARA Holdings（MARA）：收盤報 $8.16（+4.62%），盤前在 $8.27 為 +1.35%
Riot Platforms（RIOT）：收盤報 $12.36（+4.48%），盤前在 $12.65 為 +2.35%
Core Scientific（CORZ）：收盤報 $14.96（+7.55%），-0.40% 在 $14.90
CleanSpark（CLSK）：收盤報 $8.51（+4.03%），盤前在 $8.69 為 +2.12%
CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF（WGMI）：收盤報 $34.82（+7.70%），盤前在 $35.45 為 +1.81%
Exodus Movement（EXOD）：收盤報 $6.50（+4.84%），-0.92% 在 $6.44

加密資產金庫公司

Strategy（MSTR）：收盤報 $124.80（+2.77%），盤前在 $126.65 為 +1.48%
Strive（ASST）：收盤報 $10.02（+6.94%），盤前在 $10.21 為 +1.90%
SharpLink Gaming（SBET）：收盤報 $6.45（+7.32%），盤前在 $6.58 為 +2.02%
Upexi（UPXI）：收盤報 $0.99（+3.90%），盤前在 $1.05 為 +6.49%
Lite Strategy（LITS）：收盤報 $1.16（+11.54%）

ETF 資金流

現貨 BTC ETF

日淨流入：$117.5 million
累計淨流入：$56.09 billion
BTC 持有量約 1.29 million

現貨 ETH ETF

日淨流入：$31.2 million
累計淨流入：$11.59 billion
ETH 持有量約 5.70 million

來源：Farside Investors

你在睡覺時

Trump 表示伊朗戰爭可能在「兩週內」結束；不論是否達成協議（euronews）：特朗普將在週三晚間向全國發表講話，他表示伊朗的戰事可能在兩到三週內結束。然而，以色列總理 Benjamin Netanyahu 表示，對德黑蘭的戰爭將會持續。

特朗普釋出即將撤離的訊號之際，伊朗在中東發射飛彈（Bloomberg）：伊朗在中東地區發射飛彈，而以色列與美國仍持續對伊斯蘭共和國進行轟炸，即使特朗普透過暗示他準備結束戰爭來推升市場樂觀情緒。

阿聯酋想要強行打開霍爾木茲海峽並願意加入戰鬥（The Wall Street Journal）：阿拉伯官員表示，阿聯酋正在準備協助美國與其他盟友以武力打開霍爾木茲海峽，這將使其成為首個加入戰爭的波斯灣國家。

加密資產管理公司 CoinShares 將在完成 12 億美元 SPAC 交易後於 Nasdaq 上市（CoinDesk）：CoinShares 是歐洲領先的數位資產管理公司，管理規模超過 60 億美元，計畫以代碼 CSHR 在 Nasdaq 股票市場開始交易。

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