三星證券：若政策指引轉為鴿派，南韓央行升息可能面臨逆風

根據三星證券在 7 月 11 日發布的預覽報告，韓國央行的貨幣政策委員會預期將在 7 月會議上上調其基準利率，但若央行指引看起來比市場預期更偏鴿派，可能會限制債券收益率的漲幅。報告指出，隨著油價大幅下跌且核心通膨趨於穩定，鴿派口吻可能會將利率壓力向下推動。

南韓 3 年期公債收益率目前為 3.77%，反映相對於基準利率的 130 個基點差。遠期利率預計在一年內將出現超過四次升息，這意味著債券市場可能高估了此次升息循環的定價。