Gate News 消息，2026年3月底，比特幣價格維持在約67,400美元附近，週內小幅上漲約2%，但市場供需結構出現鬆動跡象。在機構資金降溫與宏觀利率走高的雙重影響下，比特幣短期上行動能受到明顯抑制。
數據顯示，現貨ETF資金流入趨緩，同時穩定幣總量增長停滯，反映新增法幣資金進入市場的節奏放慢。與之對應，比特幣供給仍保持穩定釋放。自2024年減半後，區塊獎勵降至3.125 BTC，目前每日新增供應約450枚。在需求減弱背景下，市場對新增供給的吸收能力正在下降。
AER（吸收發行比率）指標顯示，機構需求強度已從2月的5.3倍大幅回落至1.3倍，進入「被動吸收」區間。這意味著當前需求僅略高於礦工拋壓，若缺乏持續資金流入，比特幣價格難以形成趨勢性上漲。
宏觀層面，「實質利率」成為壓制市場的重要變數。美國10年期TIPS收益率自2月底以來上升超30個基點，一度觸及2.12%，為2025年中以來高位。實質收益率上行提升了無風險資產吸引力，使資金從比特幣等無現金流資產中流出。
Michael J. Kramer指出，長期實質利率上升速度快於短端利率，顯示市場正在重新定價更緊的金融環境預期。此外，油價持續高位運行，也在收緊整體流動性，對風險資產形成外部壓力。
在當前環境下，比特幣走勢更多依賴流動性改善與利率預期變化。若缺乏降息訊號或資金回流，市場或將繼續維持震盪格局。（CoinDesk）
