Oppenheimer 與 KeyBanc 在本週稍晚公司公布第二季財報前，調降 Netflix（NFLX）股票的目標價；其中 Oppenheimer 將目標價從 120 美元下調至 100 美元，KeyBanc 則將目標價從 115 美元下調至 92 美元。此調降是在 Citi 與 Bernstein 上週做出類似下調之後發生，兩者皆將目標價下調至 100 美元。分析師表示，這些調整反映了估值方面的疑慮，儘管 Netflix 的營收成長正在放緩，但其股價仍相對產業同儕有溢價。四家公司均維持對該股的 Buy 等同評級。Netflix 週一盤前交易小漲 0.6%，而 Stocktwits 上的零售情緒在過去一週仍偏多方。
分析師：Netflix 股票目標價下調反映估值疑慮
分析師普遍表示，Netflix 的估值相對於其近端基本面已變得過高。Citi 分析師 Jason Bazinet 指出，可能正在影響市場情緒的因素有四項：觀眾數據趨勢偏弱、潛在併購的不確定性、缺乏新的近端催化劑，以及投資資金轉向半導體股票。儘管目標價下調，四家公司仍維持 Buy 等同評級，並指出關鍵在於估值疑慮，而非長期展望轉弱。
Netflix 放棄追求華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）併購
此次目標價下調可追溯至 Netflix 放棄追求 Warner Bros. Discovery 併購。據報兩家公司曾討論一項全現金交易，但該案因 Netflix 約占全球串流市場 20% 的份額而引發審視。若併購得以進行，合併後的實體很可能會跨過 30% 的門檻，而監管機構通常會在併購指引下將其視為非法推定。Netflix 隨後已撤回追求，該消息傳出後，該股也據報上漲。今年來創辦人兼董事長 Reed Hastings 的辭任同樣已為情緒投下壓力。
華爾街預估 Netflix 第二季營收 125.8 億美元
市場共識預估第二季營收約 125.8 億美元，年增約 13.5% 至 13.8%，也將是 Netflix 超過一年以來最慢的成長速度。華爾街同時預期每股盈餘（EPS）為 0.79 美元。管理層指引本季營業利益率為 32.6%。分析師將密切關注廣告營收是否能達成 Netflix 約 30 億美元的全年目標，以及第一季令人失望的表現是否只是一次性事件；當時的 EPS 估計幾乎差了 8%。此外，在 Netflix 停止於第一季後定期公布訂閱用戶數後，分析師也會觀察後續的互動趨勢。至今（今年）NFLX 股價已下跌超過 20%，近 12 個月則下跌超過 40%。
常見問題
Oppenheimer 與 KeyBanc 對 Netflix 的目標價做了什麼？
Oppenheimer 將 Netflix 目標價從 120 美元下調至 100 美元，而 KeyBanc 則在本週稍晚公司公布第二季財報前，將目標價從 115 美元下調至 92 美元。
分析師為何下調 Netflix 股票的目標價？
分析師表示，此次調整反映估值疑慮；儘管營收成長放緩，Netflix 仍相對產業同儕有溢價。Citi 分析師 Jason Bazinet 指出四項因素：觀眾數據趨勢偏弱、潛在併購的不確定性、缺乏新的近端催化劑，以及投資資金轉向半導體股票。
華爾街對 Netflix 第二季的營收與獲利預測為何？
市場共識預估第二季營收約 125.8 億美元，年增約 13.5% 至 13.8%，以及每股盈餘（EPS）為 0.79 美元。管理層指引本季營業利益率為 32.6%。
