中本聰公司以 40% 損失出售 284 BTC，交易金額 2000 萬美元，因策略轉向

Nakamoto Inc.（NASDAQ: NAKA），由 David Bailey 主持的比特幣國庫公司，在 2026 年 3 月出售約 284 枚比特幣，金額約為 2,000 萬美元，達成的平均成交價為每枚 BTC 70,422 美元；相較之下，其平均取得成本為 118,171 美元，該出售代表損失 40%。

公司在 2025 年全年因其加密資產的公允價值變動而錄得 1.662 億美元虧損。原因是比特幣由其加權平均買入價下跌至截至 2025 年 12 月 31 日的 87,519 美元；公司並宣布將在收購 BTC Inc 與 UTXO Management 之後退出既有的醫療保健業務。

Nakamoto 將比特幣出售所得用於營運準備金並整合併購

Nakamoto 於 2026 年 3 月出售 284 枚 BTC，籌得 2,000 萬美元，用於建立專用的美元營運準備金。公司表示，該等資金將用於資助策略性舉措、整合活動及營運費用，包括與其未償付 Kraken 贷款相關的利息費用。該出售實際上以相當於相對於平均取得成本 40% 折價的價格處分其持倉的一部分。

截至 2025 年 12 月 31 日，Nakamoto 持有 5,342 枚比特幣，其數位資產的公允價值為 4.675 億美元，其中當時有 1,625 枚未設定擔保的 BTC，價值約 1.422 億美元。於 3 月出售之後，公司的剩餘比特幣持倉約為 5,058 枚 BTC。自 2025 年年底以來，Nakamoto 並未再購入額外的比特幣。

公司報告 2025 年全年淨虧損為 5,220 萬美元，而 2024 年為淨虧損 360 萬美元。2025 年第四季以 GAAP 基礎計算的淨虧損為 1.607 億美元，主要係因數位資產公允價值變動帶來 1.426 億美元的非現金虧損，以及投資虧損 1,080 萬美元，主要與其 Metaplanet 比特幣相關投資有關。

Nakamoto 退出醫療保健業務並完成 BTC Inc 與 UTXO Management 的收購

Nakamoto 已啟動有秩序的退出其既有醫療保健業務，該業務於 2025 年創造 180 萬美元收入，較 2024 年的 270 萬美元下降。預期退出將降低營運虧損並簡化公司的成本結構，使公司得以全力專注於其比特幣原生業務。

2026 年 2 月，Nakamoto 完成對 BTC Inc 的收購；BTC Inc 進行加密媒體與活動營運；以及對 UTXO Management 的收購；UTXO Management 是一家專注於私營與上市比特幣公司的投資公司。上述收購使 Nakamoto 轉型為垂直整合的營運型企業，其收入來源涵蓋媒體、資產管理以及顧問服務等垂直領域。

Nakamoto 執行長暨董事長 David Bailey 表示，公司下一階段將由執行來定義，重點在於完成收購事項的整合、推動營運槓桿，並透過擴大產品與服務來擴張。公司打算持續評估高信念的併購機會。

Nakamoto 股價在六個月內下跌 80%，因比特幣國庫策略面臨市場壓力

Nakamoto 股份於 2026 年 3 月 31 日下跌 7.16% 收在 0.21 美元，之後在盤後交易中約反彈 9%。該股在過去六個月累計下跌 80%。截至 2025 年 12 月 31 日，公司企業價值為 3.41 億美元，計算方式為市值 1.54 億美元加上應付票據 2.10 億美元，減去現金 2,300 萬美元。

公司自 2025 年 8 月啟動的比特幣國庫策略受到影響：比特幣價格自 2025 年 10 月約 126,199 美元的歷史高點下跌至目前接近 66,844 美元的水準。Nakamoto 於 2025 年全年因數位資產公允價值變動錄得 1.662 億美元虧損，反映比特幣由其加權平均買入價 118,171 美元下跌至年末的 87,519 美元。

Nakamoto 已完成股份回購計畫，購入 2,332,206 股普通股。公司亦委任了具經驗的上市公司高階主管，包括 Teri Gendron 擔任財務長（CFO），以及 John Dalton 擔任首席會計官（Chief Accounting Officer）。截至 2026 年 3 月 27 日，公司已發行股份由 2025 年年底的 4.379 億股增加至 6.900 億股。

FAQ

Nakamoto 賣了多少比特幣、損失多少？

Nakamoto 於 2026 年 3 月以 2,000 萬美元出售約 284 枚比特幣，平均成交價為每枚 BTC 70,422 美元。與公司每枚比特幣平均取得成本 118,171 美元相比，這代表損失 40%。

Nakamoto 在 2026 年初完成了哪些收購？

Nakamoto 完成了對 BTC Inc 的收購，該公司營運加密媒體與活動；以及對 UTXO Management 的收購，該公司是一家專注於比特幣公司的投資公司。上述收購已於 2026 年 2 月完成，目的在於將 Nakamoto 轉型為垂直整合的比特幣營運型企業。

比特幣出售後，Nakamoto 的策略方向是什麼？

Nakamoto 正在退出其既有醫療保健業務，專注於其比特幣原生業務。公司打算使用比特幣出售所得建立整合活動及費用的營運準備金，同時持續將比特幣作為長期策略性國庫資產持有。公司也在評估進一步的併購機會。