摩根士丹利推進比特幣ETF！託管商為Coinbase、BNY，更申請特許狀

摩根士丹利提交比特幣 ETF 修正文件，聯手 Coinbase 與 BNY Mellon 建構託管體系，並申請信託銀行特許狀。

摩根士丹利提交修正文件，與金融巨頭聯手建構託管體系

華爾街金融龍頭摩根士丹利（Morgan Stanley）於 3 月 4 日向美國證券交易委員會（SEC）提交更新後的 S-1 註冊聲明，為其擬議中的現貨比特幣（$BTC）交易所交易基金（ETF）：摩根士丹利比特幣信託（Morgan Stanley Bitcoin Trust）明確關鍵的合作夥伴架構。

圖源：SEC 摩根士丹利向美國證券交易委員會（SEC）提交更新後的 S-1 註冊聲明，為其擬議中的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）

這家資產管理規模高達 9 兆美元的銀行巨頭已正式選定比特幣託管公司（Coinbase Custody）以及紐約梅隆銀行（BNY Mellon）共同擔任該基金的比特幣託管商。摩根士丹利在加密貨幣產業的佈局正式進入實質性的基礎設施建設階段。

**紐約梅隆銀行承擔比特幣託管職責，並在 ETF 營運體系中擔任多重核心角色，包括基金行政管理人（Fund Administrator）、過戶登記機構（Transfer Agent）以及現金託管商（Cash Custodian）。**該銀行負責管理所有的會計記錄、維護股東數據，並監督與 ETF 交易相關的所有現金流動。

摩根士丹利與這兩家機構的合作模式，與現有的現貨比特幣 ETF 市場領導者類似，反映出傳統銀行體系正將比特幣納入標準的資產管理流程中。

技術架構強調離線儲存安全，採用基準利率追蹤價格

**摩根士丹利比特幣信託採取被動投資模式，透過直接持有比特幣來追蹤市場價格，排除了衍生性金融商品或槓桿工具的使用。**根據 SEC 備案文件，該基金的資產安全採取嚴格的分級管理模式。大部分比特幣儲存在離線的冷儲存（Cold Storage）保險庫中，私鑰與網際網路完全隔絕，藉此降低駭客入侵和網路攻擊的風險。僅有少部分比特幣會在進行股份創建（Creation）或贖回（Redemption）活動時，暫時轉移至連網的熱錢包（Hot Wallets）中。

在估值機制方面，該信託採用 CoinDesk 比特幣基準指數 16:00 紐約結算率（CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate）。該基準指數匯總全球主要現貨交易所的交易數據，為基金提供精確的每日參考價格以計算淨資產價值。

文件同時揭露風險說明，指出雖然基金具備託管保險，但該保險由多個客戶共享，在極端情況下可能無法彌補所有潛在損失，這已成為傳統資產管理公司進入數位資產產業的產業標準。

高層表態強化自主研發決心，從技術租賃邁向內部託管

摩根士丹利對加密貨幣的態度已轉向積極佈局。董事長兼執行長泰德．皮克（Ted Pick）於財報會議中指出，該行在加密貨幣和代幣化資產產業的定位非常有利，且後續仍有大量工作待推動。

圖源：Reuters 摩根士丹利董事長兼執行長 Ted Pick

數位資產策略負責人艾米．奧登堡（Amy Oldenburg）則透露，該行計劃在未來提供比特幣的託管、交易、收益與借貸服務。摩根士丹利目前管理約 9 兆美元資產，內部數據顯示已有相當數量的客戶在平台之外持有加密資產，將這些需求納入內部管理成為重要戰略。

作為受客戶信賴的品牌，摩根士丹利強調必須自行建立技術能力以確保服務穩定性，而非單純依賴外部技術租賃。透過推出自有 ETF 產品，摩根士丹利能將離散的客戶資產納入內部監督體系，並藉此機會吸引頂尖加密人才，為未來的現實世界資產（RWA）代幣化交易等項目奠定技術與人才基礎。

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擴大數位資產佈局，申請國家信託銀行特許狀

摩根士丹利同步推動現貨以太幣（$ETH）與 Solana（$SOL）ETF 的註冊申請。更具指標意義的動作是，該行已向美國貨幣監理署（OCC）申請國家信託銀行特許狀（National Trust Bank Charter），計劃成立名為摩根士丹利數位信託（Morgan Stanley Digital Trust, National Association）的新實體。該申請的公眾評論期將持續到 3 月 20 日。

若該特許狀獲得批准，摩根士丹利將能直接為機構客戶提供加密貨幣託管服務，與加密原生託管商展開直接競爭。市場分析師認為，摩根士丹利的介入鞏固了其在數位資產產業的地位。隨著比特幣價格近期表現強勁，機構投資人的興趣持續升溫，摩根士丹利等大型銀行的正式加入，將加速機構採納數位資產的進程，進一步推動市場結構的轉變。

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