簡要
- MARA控股公司將價值11億美元的比特幣出售，作為一項戰略性資本配置，旨在降低其債務曝險。
- 根據CEO Fred Thiel的說法，該公司能以折價回購可轉換票據，有效降低了資產負債表的槓桿。
- 本週早些時候，CoinShares預測比特幣礦工到年底可能有高達70%的收入來自人工智慧（AI）。
作為美國最大比特幣礦業公司之一的MARA控股，週四表示已出售約15,000枚比特幣，價值11億美元，用於回購部分可轉換債務，並將此舉描述為改善整體財務狀況的措施。
此次出售佔MARA比特幣持有量的28%，使這家總部位於邁阿密的公司剩下約38,700枚比特幣。根據CoinGecko的數據，週四比特幣的交易價格約為69,000美元，該數量價值約26億美元。
根據一份新聞稿，MARA已與部分可轉換票據持有人達成協議，允許公司以低於面值9%的折扣回購債務。這相當於在交易成本之前節省約8800萬美元的價值。
由於比特幣的最新價格從歷史高點下跌，礦業利潤受到壓力，投資者似乎對MARA的舉措表示歡迎。根據Yahoo Finance的數據，週四該公司股價上漲超過9%，達到9美元。過去六個月，股價下跌了44%。
在一份聲明中，MARA董事長兼CEO Fred Thiel將公司削減庫存的決策描述為一項戰略性資本配置。他指出，該公司回購可轉換票據可以節省未來成本，同時也降低了股東稀釋的潛在風險。他補充說，這實質上是在降低資產負債表的槓桿。
“這筆交易增強了財務彈性並擴大了戰略選擇空間，”他說，並指出這次出售正值MARA深入探索AI相關機會之際。
持有可轉換票據的投資者可以在公司股價超過某一門檻時，將債務兌換為股份。這一模式受到像Strategy這樣的比特幣購買公司青睞，這些公司利用收益來獲得更大的購買力。
今天，@MARA宣布以平均約9%的折扣回購約10億美元的可轉換票據。
這一戰略性交易減少了約30%的未償還可轉換債務，獲得約8800萬美元的價值，並消除了未來的稀釋…… https://t.co/eyPsBZb1yp
— Robert Samuels (@RobSamuelsIR) 2026年3月26日
本月早些時候，第三大比特幣企業持有者暗示，隨著其轉型為“垂直整合的數字基礎設施公司”，其持有的比特幣可能會進一步釋出。當時，MARA披露去年出售了價值4.13億美元的比特幣。
在金融激勵促使建設高效能數據中心的背景下，許多比特幣礦工都在大幅減持比特幣。
上個月，Cango出售了約4,400枚比特幣，價值3.05億美元，以增加在AI熱潮中的獲利機會。就在幾天前，Bitfarms將品牌改名為Keel，並描述其重點放在AI的“新篇章”。同月，Cipher Digital也沿用相似的品牌重塑，從Cipher Mining轉型。
根據加密資產管理公司CoinShares週三發布的報告，研究主管James Butterfill預測，到年底，比特幣礦工的收入中，人工智慧可能貢獻高達70%。
他指出，比特幣“哈希價格”——衡量整體比特幣挖礦盈利能力的指標——週四為每秒Petahash（PH/s）33美元。根據Hashrate Index，7月時比特幣挖礦的盈利幾乎是當前的兩倍，達到每秒64美元。
“這一轉變在很大程度上是經濟因素造成的，”他補充說。“哈希價格仍接近周期性低點，壓縮了挖礦利潤，而AI基礎設施則提供了結構性更高且更穩定的回報。”
