根據 NH Investment & Securities（7 月 12 日）的說法，在針對半導體「見頂」疑慮進行驗證的情況下，韓國股市預期下週將持續波動。證券公司下調了三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的展望，但 KOSPI 的遠期本益比（forward price-to-earnings ratio）下滑至 6.17x，為自全球金融危機以來首次跌破 7x；當時該指數在低於 1,000 的水位交易。分析師建議在波動中採用分批買入策略，而非恐慌性拋售，因為儘管市場持續擴散「見頂」理論，估值仍已觸及歷史低點。
KOSPI 遠期 PER 跌至 6.17x，為自全球金融危機以來最低
NH Investment & Securities 將本週預期 KOSPI 區間定為 6,900-7,900，較上週收盤價 7,475.94 高約有 5.67% 的上行潛力。KOSPI 的遠期本益比下滑至 6.17x，低於美伊軍事衝突後立即錄得的 7.12x。這也意味著，自全球金融危機以來、當時 KOSPI 指數跌破 1,000 後，本益比首次降至 7x 以下。證券業專家指出 7,000 是 KOSPI 的關鍵支撐水位，並表示若跌破此水位，將構成需要採取分批買入回應的短期「超跌」階段，而非恐慌性拋售。
美國 6 月 CPI 預定 7 月 14 日公布
市場將預定於 14 日（當地時間）發布的美國 6 月消費者物價指數（Consumer Price Index）公告視為轉折點。根據克里夫蘭聯準會（Cleveland Federal Reserve）「Inflation Now」預測，6 月 CPI 年增率預期為 3.92%，低於上月的 4.2%。若通膨放緩，對聯準會（Federal Reserve）升息的疑慮可能降低，進而有機會使公債殖利率與美元走勢趨於穩定、並向下。
ASML、TSMC、Seagate 財報預定 7 月 15-16 日
本週起正式進入第 2 季（Q2）財報季，且被視為可能出現反轉動能。荷蘭的 ASML 財報預定在 15 日公布，接著台灣的 TSMC 與 Seagate 將於 16 日公布。這些公司的財報結果與指引修正，將成為判斷人工智慧半導體產業走向的指標。專家研判，由於 KOSPI 在財報季前先行修正，半導體以及多個先前被高估的產業中，低估值的吸引力已擴大。不過，隨著本月底安排發布的全球大型科技公司（Google、Microsoft、Amazon）財報公告臨近，「供給端撤出」可能加劇，使短期波動擴大幾乎不可避免。若要讓市場實現向上的趨勢反轉，必須確認支撐獲利預估上修的指標以及大型科技公司資本支出擴大的跡象。
Kiwoom 證券下調三星電子目標價至 390,000 韓元
由「半導體見頂」理論驅動的股價波動，上週已開始明顯加速。在全球投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）提出較保守的觀點，指出超大規模雲端（hyperscaler）對 AI 投資依賴程度以及記憶體產業改善速度接近高峰後，國內證券公司也跟進。Kiwoom 證券將三星電子的目標價從 430,000 韓元下調至 390,000 韓元，反映對下半年每股盈餘（EPS）成長率放緩的擔憂，以及與中國公司的競爭加劇。BNK Investment & Securities 則將 SK Hynix 的目標價維持在 1.85 百萬韓元（185 萬韓元）——顯著低於 7 月 10 日收盤的 2.18 百萬韓元（218 萬韓元）——理由是超大規模雲端的基礎建設投資競爭放慢、且年終後獲利動能下降，等同於發出較保守的看法。
三星電子與 SK Hynix 上週創高波動
上週股價出現高波動。三星電子在 7 月 7 日（創下 Q2 財報公告紀錄的當天）大跌 6.92%，隔天又下跌 6.25%，隨後於 10 日反彈 2.52%，收在 285,000 韓元。SK Hynix 也出現獲利了結賣壓，7 日下跌 6.06%、8 日連續再跌 5.68%，9 日反彈 5.30%，接著 10 日下跌 0.27%，收在 2.18 百萬韓元（218 萬韓元）。
FAQ
KOSPI 目前的遠期 PER 水準是多少？
根據 NH Investment & Securities 的資料，截至 7 月 12 日，KOSPI 的遠期本益比降至 6.17x。這是本益比自全球金融危機以來首次跌破 7x；當時 KOSPI 指數曾交易在低於 1,000 的水位。
ASML、TSMC、Seagate 何時預定公布第 2 季（Q2）財報？
ASML 的財報預定在 15 日公布，而 TSMC 與 Seagate 預定在 16 日報告。這些公告將透過財報結果與指引，提供人工智慧半導體產業走向的指標。
三星電子在公布 Q2 財報的當天股價表現如何？
三星電子在 7 月 7 日（公布創紀錄的 Q2 財報當天）下跌 6.92%。該股在隔天繼續下跌 6.25% 後，於 10 日反彈 2.52%，收在 285,000 韓元。
