國民年金公團（NPS）董事長金成柱（Kim Seong-ju）於 7 月 21 日在社群媒體發文表示，NPS 投資並非為了支撐韓國股市，或用來捍衛指數水位；這也是他本月第二次公開回應市場壓力的辯解，以回應市場壓力。金強調，NPS 的角色是長線的機構型投資人，著眼於為退休者取得具永續性的收益，而不是受短線市場波動牽動。該聲明回應市場出現的相互矛盾期待：一方面要求 NPS 在反彈行情中不要賣出，另一方面又要求在下跌期間提供指數支撐；由於近幾週 KOSPI 波動加劇，這類期待更加鮮明。
金成柱在 SNS 貼文中強調長期投資原則
在一則標題為「一切都通向國民年金公團嗎？」的貼文中，金表示 NPS 投資「並非為了股市支撐或股價防禦，也不是作為市場安全網或放大器」。他並說明，NPS 依循包含獲利、穩定與公共利益在內的六項原則，透過對國內外資產進行長期、多元分散投資來運用退休資金。金在文中寫道，NPS 的投資紀律「建立在長期視角與長線投資人所需的持續呼吸上」，不會被像這些天一樣波動幅度很大的高波動所左右。他最後表示，NPS 的角色「不是移動市場，而是為市民的退休創造長期收益」。
NPS 董事長先前於 7 月 1 日駁斥大規模拋售論
這是金本月第二次公開發聲，回應市場對 NPS 國內股票操作的疑慮。7 月 1 日，他直接反駁在證券業圈子流傳的「74 兆韓元拋售炸彈」說法，稱該數字「荒謬」。NPS 在 1 月因市場波動而一度暫停後，於 7 月恢復進行國內股票再平衡。基金運作委員會於 5 月修訂再平衡規則，以便逐步落實調整。金當時解釋，再平衡涉及「再調整」，並將其比喻為用「把重的那邊拿一點、把輕的那邊加一點」來平衡天秤。他強調，「再平衡不可能在短時間內做成大規模拋售」，因為拿走太多又會再度造成不平衡，必須進行「精準、逐步的調整」。金補充說，NPS 的再平衡策略「不僅考量股票價格水位，也會納入其他資產如公債與替代資產的報酬、股票波動、利率、匯率，以及各種其他因素」。
市場在拋售恐懼與救援期待間來回擺盪
根據 7 月 22 日的金融投資產業消息人士說法，市場關注焦點已迅速從擔憂 NPS 賣出量轉向對可能增加買進能力的期待，原因是近期股市波動擴大。先前同一批市場參與者在宣布恢復再平衡時，曾施壓要求 NPS 不要賣出；現在則開始引用「救援投手理論」，預期一旦市場進入下行，NPS 將支撐指數水位。這種模式顯示，分析師所描述的「機會主義式需求」正在把 NPS 當作市場支撐或指數防禦工具，不論股價是上漲還是下跌。養老基金專家指出，基於市場狀況期待積極介入，卻忽略了基金管理的根本目的——把再平衡拋售視為反彈時的障礙，同時又期待資本注入用於下跌時的指數防禦；反映的其實是相同的潛在假設：即 NPS 被拿來做市場支撐或管理功能。
專家警告：勿把 NPS 當作短線市場穩定工具
NPS 作為長線機構型投資人，會在國內股票、海外股票、公債以及替代性投資之間維持多元化投資組合。若為了短線的指數防禦反覆進行人為交易，將擾亂中至長線的資產配置策略，並對整體投資組合的風險—報酬管理系統造成負擔。批評者認為，基於短線市場獲利或指數管理而要求使用養老基金作為市場支撐工具，將侵害基金管理的獨立性，並可能損及市民退休資產的長期獲利。一位資本市場專家表示：「NPS 並非保護特定水位的指數防禦基金，而是保護訂戶退休的長期資產管理機構。」他建議「應透過評估 NPS 的長期報酬與風險管理能力來確保其獨立性，而非強迫以短線淨買進量或 KOSPI 防禦來進行判斷。」
常見問題
金成柱董事長在 7 月 21 日談到的、養老基金投資目的為何？
金在社群媒體上表示，NPS 投資並非為了支撐股市或捍衛股價，並強調該基金作為長線投資人，目標是為退休者取得具永續性的收益，而非受短線市場走勢左右。
為何金成柱本月發表第二次公開聲明為 NPS 作業辯護？
金回應了市場相互矛盾的期待：要求 NPS 在股市反彈時不要賣出，但在市場走弱時又要提供指數支撐；隨著 KOSPI 方向不同，市場參與者則交替把養老基金視為威脅或救援機制。
