韓國股市在 2026 年經歷前所未有的波動，根據韓國交易所截至 7 月 10 日的資料，已記錄 33 次側車啟動——較前一年的 3 次大幅增加。交易暫停的激增源於以三星電子和 SK 海力士等半導體股票為集中標的的槓桿交易所交易基金（ETF）快速成長，這放大了現貨和期貨市場的價格波動。這一結構性轉變已引起全球分析師的警告，摩根大通表示高波動性可能成為韓國市場的永久特徵。
韓國交易所記錄 2026 年 33 次側車啟動
根據韓國交易所 7 月 10 日的資料，2026 年證券市場觸發了 33 次側車啟動（16 次買方，17 次賣方）。這一數字超過了 2008 年全球金融危機期間截至 7 月的 26 次啟動。在證券市場所有歷史側車啟動的 93 次中，超過三分之一發生在 2026 年。以截至 7 月 9 日的 127 個交易日計算，側車平均每 3.9 天啟動一次。
當 KOSPI 指數在一分鐘內下跌 8% 或更多時，熔斷機制會暫停所有交易，2026 年共觸發 6 次——佔自 2000 年系統引入以來的 12 次啟動的一半。KOSDAQ 市場在 2026 年記錄了 18 次側車啟動，接近 2008 年創下的 19 次歷史最高紀錄。
槓桿 ETF 推動結構性波動增加
證券業分析師將側車激增歸因於市場的結構性變化。單一股票槓桿 ETF 成為主要因素，槓桿基金集中在三星電子和 SK 海力士等主要半導體股票，同時擴大了現貨和期貨市場的波動性。當期貨價格超過某些閾值時，程式交易會自動執行大量交易，進而在重複循環中破壞現貨市場的穩定。
個人投資者在融資交易、差價合約（CFD）和衍生品的參與增加，放大了在上漲市場中的買入壓力和在下跌市場中的賣出壓力。算法和程式交易的擴展迅速傳遞期貨市場的價格變動到現貨市場。
全球分析師警告市場結構性變化為永久
摩根大通韓國股票策略主管 Mixo Das 在最新報告中表示：「槓桿 ETF 市場的快速成長在結構上擴大了市場波動性」，並指出「高波動性可能成為韓國股市未來的結構性特徵」。
富蘭克林坦伯頓研究中心的全球投資策略師 Christie Tan 表示：「近期的波動展示了即使是正常的獲利了結，也能因為單一股票槓桿 ETF 和衍生品而瞬間轉變為機械性強制賣出」，並指出「韓國個人投資者的槓桿資金流已成為超越簡單情緒指標的結構性市場風險」。
華爾街日報專欄作家 Spencer Jakab 在題為「全球最熱市場風險變成魷魚遊戲」的專欄中寫道：「三星電子和 SK 海力士的集中，加上槓桿投資的擴張，過度增加了韓國股市的波動性」，並警告「若外資撤出，韓國股市可能轉變為像魷魚遊戲般危險的市場」。
興國證券研究員 Lee Young-won 解釋說：「波動性激增和急劇下跌的原因有多方面，外部因素如美伊緊張局勢再度升溫和油價反彈也增加了負擔」，並指出「KOSPI 和 KOSDAQ 在反覆的漲跌中都經歷了大規模的修正」。
常見問題
2026 年韓國股市創紀錄的側車啟動次數的原因是什麼？
韓國交易所截至 7 月 10 日在 2026 年記錄了 33 次側車啟動，主要由於以三星電子和 SK 海力士等半導體股票為集中標的的槓桿 ETF 快速成長，放大了現貨和期貨市場的波動。
2026 年韓國股市觸發了多少次熔斷？
2026 年，韓國證券市場觸發了 6 次熔斷，佔自 2000 年系統引入以來所有 12 次熔斷的一半。
摩根大通對韓國股市的波動性有何看法？
摩根大通韓國股票策略主管 Mixo Das 表示，槓桿 ETF 市場的快速成長在結構上擴大了市場波動性，並預計高波動性可能成為韓國股市的結構性特徵。
