多家由私募股權基金控制的韓國公司在5月29日和5月30日遭遇信用評級下調，此前Homeplus破產危機加劇了公司債市場的擔憂。Korea Ratings將SK D&D從BBB下調至BBB-，並將SK Shieldus從A下調至A-，理由是所有權轉移至私募股權後集團支持預期降低以及債務負擔增加。這些降級反映了信用評級機構的評估：由私募股權控制的公司在危機期間面臨更高的財務風險，因為它們無法依賴傳統財閥關聯企業所能獲得的集團層級支持結構。
Korea Ratings在私募股權收購後下調SK D&D評級
據證券及信用評級業界消息，Korea Ratings在5月30日將SK D&D的長期信用評級從BBB（考慮降級）下調至BBB-（負面展望）。該機構也將公司短期評級從A3（考慮降級）下調至A3-。Korea Ratings表示，SK D&D的有效控股股東從SK Group變更為私募股權基金HN&Company，使其在緊急情況下難以預期集團支持。此次評級行動也反映了因營運資金回收延遲及股權投資導致借款負擔增加。HN&Company於去年10月透過從SK Discovery收購31.27%股份（每股12,750韓元，約742億韓元）成為SK D&D的最大股東。該私募股權公司隨後透過兩次要約收購將其持股比例提高至約78.7%，目標是自願將SK D&D下市。
SK Shieldus評級因債務負擔擔憂下調至A-
Korea Ratings在5月29日將SK Shieldus從A（負面展望）下調至A-（穩定展望）。該機構判定，最大股東變更後的業務基礎強化效果未達預期，且借款負擔已過度。SK Shieldus於2023年由瑞典私募股權公司EQT Partners掌控，當時EQT以約2萬億韓元購買了SK Square和Macquarie聯盟持有的股份。SK Shieldus在去年收購融資再融資過程中承擔了約2.4萬億韓元的債務負擔。
Lotte Aluminium、Ajin Industrial、Com2uS Holdings面臨降級
在沒有所有權結構變更問題的公司中，Lotte Aluminium、Ajin Industrial和Com2uS Holdings上週遭到降級。這些公司在信用評級機構常規評估期的最後階段被調降評級。Korea Ratings將Lotte Aluminium的短期信用評級從A2下調至A2-，反映成本負擔、行業放緩及表現不佳。該機構將Ajin Industrial從BB（負面展望）下調至BB-（穩定展望），理由是國內外設施投資導致財務負擔增加。NICE Credit Rating同日將Com2uS Holdings的短期信用評級從A3下調至A3-，理由是旗艦遊戲持續銷售不佳及營業虧損。
Homeplus進入破產程序，JR Global REIT與Joongang Group違約
JR Global REIT和Joongang Group在今年繼去年Homeplus之後發生違約，引發對以低評級公司為中心的償債能力的擔憂。Homeplus在首爾破產法院於3日依職權命令清算後，進入破產程序。JR Global REIT和Joongang Group在連續未能對短期資金進行再融資後，進入違約程序。
NH Investment & Securities預測本月升息25個基點
被降級的公司預計將面臨本月預期基準利率調升後的利息負擔增加的雙重壓力。NH Investment & Securities表示：「我們預測本月貨幣政策委員會會議將升息25個基點（1bp = 0.01個百分點），並維持我們對於在七月之後的十月再升息25個基點的預測。」
常見問題
為什麼Korea Ratings在5月30日下調SK D&D的信用評級？
Korea Ratings將SK D&D從BBB下調至BBB-，因為公司控股股東從SK Group變更為私募股權基金HN&Company，使其在緊急情況下難以預期集團支持。此次降級也反映了因營運資金回收延遲及股權投資導致借款負擔增加。
SK Shieldus在EQT Partners取得控制權後承擔了什麼債務負擔？
SK Shieldus在去年收購融資再融資過程中承擔了約2.4萬億韓元的債務負擔，此前瑞典私募股權公司EQT Partners於2023年以約2萬億韓元購買股份成為最大股東。
NH Investment & Securities預測本月基準利率調升多少？
NH Investment & Securities預測本月貨幣政策委員會會議將升息25個基點（0.25個百分點），並預計在七月之後的十月再升息25個基點。
