南韓三家賭場公司在 15 日因政府考慮將旅遊發展基金費率從 10% 提高至 15%（適用於年營收超過 100 億韓元的賭場）而股價大幅下跌。Lotte Tour Development 下跌 14.6%、Paradise 跌 13.5%，以及 GKL 在單一交易時段下滑 10.8%。提議的費率調高將要求賭場向政府基金繳納更高比例的毛博彩收入，進而引發投資人對獲利能力的擔憂。南韓的旅遊發展基金目前對年營收門檻超過 100 億韓元的賭場營運商徵收 10% 稅率，該監管框架係依據《旅遊促進法》所建立。
15 日三檔賭場股創雙位數跌幅紀錄
Eugene Investment & Securities 研究分析師 Lee Hyun-ji 表示，政府正在審查一項計畫：將基金繳納費率提高至 15%，適用於年賭場毛博彩收入超過 100 億韓元的賭場。3 家上市賭場公司在 15 日於國內股市出現同步的雙位數股價跌幅。
Lee 指出，根據去年數據，不包含 Inspire 的內陸六大賭場場館皆由 Paradise 與 GKL 營運。雖然 Lotte Tour Development 的基金繳納權限由濟州特別自治道政府負責，而非文化體育觀光部，因而需要另行修訂相關條例，分析師強調，所有上市的外國人專用賭場營運商都面臨相似的獲利惡化前景。
Eugene Investment 分析師預估營業利潤下滑 20-30%
依據估算，Lee 的分析指出，今年外國人專用賭場的基金負擔預計約為 Paradise 950 億韓元、Lotte Tour Development 600 億韓元，以及 GKL 460 億韓元。若負擔費率提高至 15%，增加金額約將分別為 Paradise 470 億韓元、Lotte Tour Development 300 億韓元、以及 GKL 230 億韓元，導致相較於先前估計的營業利潤減少 20-30%。
落地需《旅遊促進法》與《濟州特別法》修正
Lee 評估，實際落地將需要相當時間。分析師表示，雖然基金負擔金額會隨賭場營收成長而按比例增加、帶來成本壓力，但該措施面臨多個程序階段，包括修訂《旅遊促進法》及其施行細則，以及修訂《濟州特別法》與相關條例，使得短線落地困難。分析師建議，待其公布詳細條款後再進行監測。
分析師將這種情況形容為短線的股價調整，源於心理層面的負面情緒，而非立即的獲利損害，並援引三家賭場公司的堅實基本面商業實力。
第 2 季在匯率環境有利下呈現強勁成長
Lee 表示，與成長趨緩的澳門不同，今年南韓的外國人專用賭場在第 2 季錄得強勁的跌幅金額成長率。分析師指出，由於韓元走弱且匯率環境有利，VIP 與一般客戶的資金流入表現均衡。Lee 預估 Lotte Tour Development 與 Paradise 將在第 3 季（季節性旺季）創下破紀錄的表現。
分析師補充稱，三家賭場公司目前的 12 個月遠期本益比均為 8 倍，代表歷史上極低的估值。考量下半年營運狀況與獲利表現，Lee 最後認為，股價下跌幅度過度。
常見問題
15 日南韓賭場股票大幅下跌的原因是什麼？
在 15 日，3 檔南韓賭場股票因政府正考慮將旅遊發展基金費率從 10% 提高至 15%（適用於年營收超過 100 億韓元的賭場）的消息而大幅下跌。Lotte Tour Development 下跌 14.6%、Paradise 跌 13.5%，以及 GKL 下滑 10.8%。
提議的基金費率調高將如何影響賭場公司的營業利潤？
依據 Eugene Investment & Securities 分析師 Lee Hyun-ji 的說法，若基金費率提高至 15%，則 Paradise 的額外負擔約為 470 億韓元、Lotte Tour Development 約為 300 億韓元、以及 GKL 約為 230 億韓元，進而使營業利潤相較先前估計減少 20-30%。
提高旅遊基金費率需要多久才能落實？
Eugene Investment 分析師 Lee Hyun-ji 表示，由於該措施需要多個程序階段，包括修訂《旅遊促進法》及其施行細則，以及修訂《濟州特別法》與相關條例，因此落地將需要相當時間，使短期落地困難。
