山寨币市场已经死了吗？为什么这些加密货币未能上涨 | Bitcoinist.com

值得信賴的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 在本輪循環中，山寨幣市場已成為加密投資者深感挫折的來源。儘管分析師提出了許多預測，但近期尚未出現明確且持續的山寨幣階段。

這導致交易者等待山寨幣普遍突破的情緒日益增長。但根據加密分析師Sykodelic的說法，這種挫折忽略了更大的局面。山寨幣並未失敗，因為資產類別已經結束，而是因為通常引發主要山寨幣擴張的宏觀背景從未出現。

山寨幣陷入流動性荒漠

山寨幣是加密市場中最依賴過剩流動性的部分。當資金寬鬆、經濟活動改善，加密參與者願意從比特幣轉向其他加密貨幣投資時，它們往往表現最佳。根據Sykodelic的說法，這樣的環境在本輪循環中從未真正出現。

相關閱讀：山寨幣季爆發：比特幣主導地位開始降溫會發生什麼？Sykodelic分享的圖表將追蹤除前十名之外的加密貨幣總市值的OTHERS指數，與兩個宏觀指標：聯邦儲備淨流動性和採購經理人指數（PMI）並列。值得注意的是，這三者一直朝同一方向變動。

資料來源：Sykodelic在X上的圖表在2020/2021循環期間，這三者都朝同一方向變動。聯邦儲備淨流動性迅速上升，PMI處於擴張狀態，而OTHERS指數從市值低於1000億美元升至近6000億美元。

當前循環則講述了不同的故事。聯邦儲備淨流動性大部分時間處於長時間震盪範圍內，沒有明確的方向性趨勢。同期，PMI大部分時間處於收縮狀態，連續26個月低於50，直到2026年1月才回到擴張區間。反映這些狀況的OTHERS指數也在橫盤整理，沒有出現山寨幣季所需的反彈。

山寨幣季可能終於開始形成

一旦診斷確立，下一步就是山寨幣季的可能性會如何發展。有趣的是，Sykodelic的分析也在觀察山寨幣市場目前可能正在發生的變化。分析師認為，正確的環境正在建立，為山寨幣擴張鋪路。

相關閱讀：專家表示2026年不會有山寨幣季，原因在此。他的圖表顯示，聯邦儲備淨流動性已觸底並開始反轉向上，而PMI已回升至收縮區域以上，進入擴張階段。例如，2026年1月，ISM製造業PMI為52.6%，較12月的47.9%大幅上升4.7個百分點。2026年2月，PMI從1月的52.6%降至52.4%，但仍高於市場預期的51.8%。

這兩個變化綜合起來，可能開始建立山寨幣缺失的背景。圖表上右側的綠色預測框，指向OTHERS指數市值回升至5600億美元的範圍。

整體加密市場市值為1.01兆美元，見1D圖表 | 資料來源：Tradingview.com上的TOTAL2 featured image from Getty Images, chart from Tradingview.com 編輯流程 為bitcoinist提供的是經過徹底研究、準確且公正的內容。我們堅持嚴格的資料來源標準，每個頁面都由我們的頂尖技術專家和經驗豐富的編輯團隊進行嚴謹審核。此流程確保我們內容的完整性、相關性和價值，為讀者提供可靠資訊。