韓華海洋股價7日下跌22.65%，收在89,800韓元，此前該公司失去加拿大潛艦合約標案。加拿大於6日（當地時間）選定德國蒂森克虜伯海洋系統（TKMS）為加拿大巡邏潛艦計畫（CPSP）的優先議約對象。股價跌幅將韓華海洋股價拉回至去年7月25日左右的水準，當時韓國政府尚未向美國提出韓美造船合作計畫MASGA（讓美國造船再次偉大）（Making American Shipbuilding Great Again）。CPSP計畫旨在取代加拿大老舊潛艦，總價值估計為60萬億韓元，包括建造12艘潛艦及超過30年的維護、修理與營運（MRO）。
韓華海洋股價因CPSP標案失利，重返MASGA前水準
根據韓國交易所（Korea Exchange），韓華海洋前一交易日收盤報89,800韓元，跌幅22.65%。加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）6日（當地時間）宣布TKMS獲選為CPSP優先議約對象。預期CPSP合約落空後的股價，與去年7月25日收盤價（90,000韓元）相近。去年7月25日（當地時間）正是韓國產業通商資源部長安德根在紐約向美國商務部長霍華德·盧特尼克提出MASGA的日子。
MASGA是一項韓美造船合作計畫，由韓國造船業支援美國造船業重建。韓華海洋在MASGA提出前即已收購費城的費城造船廠（Philly Shipyard），奠定在美營運基礎，因此市場預期該公司將集中受惠於MASGA計畫。
分析師將股價下跌視為買進機會
元大證券（Yuanta Securities）研究員金容旼（Kim Yong-min）在TKMS獲選為優先議約對象前發布的報告中指出：「若TKMS確定得標，韓華海洋股價短期下跌，將是低價買進的機會。」
新韓投資證券（Shinhan Investment & Securities）研究員李東憲（Lee Dong-heon）在CPSP優先議約對象結果公布後說明：「韓華海洋股價因預先反映CPSP得標預期而漲升的部分，如今必然回吐。」他並補充：「因事件消失而導致的下跌是供需問題，並非基本面受損。」
他進一步表示：「CPSP計畫的價值是一項選擇權，原本就未反映在既有估值（股價相對獲利的水準）計算中。」這意味著韓華海洋的獲利預估並不會因CPSP合約失利而改變。然而，因預期消失，計算目標價時所用的估值倍數有可能調降。
券商建議，由於計算韓華海洋目標股價時並未反映CPSP得標可能性，因此本次因合約失利造成的股價修正，可視為「低價買進」機會。
韓華海洋仍保留CPSP計畫備位議約權
儘管韓華海洋未贏得CPSP計畫，但該公司獲得了寶貴經驗。該公司建立了與德國激烈競爭的實績，而德國與加拿大同屬北大西洋公約組織（NATO）。總理卡尼（Mark Carney）表示，TKMS與韓華海洋均符合作戰需求，若與TKMS的合約談判破裂，韓華海洋仍保留議約權。
Eugene投資證券（Eugene Investment & Securities）研究員梁承允（Yang Seung-yoon）表示：「透過本次競爭，韓國企業向國內外展現其為能與潛艦建造最強者德國平起平坐的營運商，這是正面成果。」他並補充：「德國在競爭後期動員抵銷交易攻勢、修改交期，甚至釋出負面訊息，這恰恰證明韓國的提案競爭力極高。」
TKMS在本次競標中，以北約成員國間的互通性、德國、挪威與加拿大在北大西洋的三方合作，以及歐洲國防供應鏈的團結為訴求領先。該公司還透過讓出部分已與挪威及本國簽約的潛艦建造時程，提前了交期。
新韓投資證券（Shinhan Investment & Securities）研究員李東憲（Lee Dong-heon）預測：「韓華海洋的績效、交期與價格競爭力已透過本次競標獲得國際驗證。」他補充：「這將在後續的波蘭Orka計畫（Poland's Orka project）後續專案、中東與東南亞國家（Middle Eastern and Southeast Asian countries）的潛艦及軍艦出口，以及北美MRO合作（North American MRO cooperation）等管道中，成為有效的經驗。」
常見問題
韓華海洋股價7日為何下跌？
韓華海洋股價7日下跌22.65%，收在89,800韓元，原因是加拿大於6日（當地時間）選定德國蒂森克虜伯海洋系統（TKMS）為加拿大巡邏潛艦計畫（CPSP）的優先議約對象。CPSP計畫總價值估計為60萬億韓元，包括建造12艘潛艦及超過30年的維護、修理與營運。
為何分析師將股價下跌視為買進機會？
分析師指出，計算韓華海洋目標股價時並未反映CPSP得標可能性。新韓投資證券（Shinhan Investment & Securities）研究員李東憲（Lee Dong-heon）說明，因事件消失而導致的下跌是供需問題，並非基本面受損，CPSP計畫的價值是一項選擇權，原本就未反映在既有估值計算中。
韓華海洋在失去CPSP標案後仍保留哪些權利？
加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）表示，TKMS與韓華海洋均符合作戰需求，若與TKMS的合約談判破裂，韓華海洋仍保留議約權。分析師指出，韓華海洋已建立了與德國在潛艦建造領域平起平坐的競爭實績。
