Cregis 執行長 Shawn Yan 在一場於 2026 年 7 月 20 日發布的採訪中，談論 MiCA 對機構的影響以及數位資產基礎建設。該採訪是在 MiCA 於 2026 年 7 月 1 日的執行最後期限之後進行，當時約 210 家加密貨幣公司（約 3,000 家先前在歐盟運作的公司中的一部分）取得完整授權。Yan 提到，當 2026 年初現貨加密貨幣 ETF 的交易量突破 2 兆美元時，機構面臨的營運挑戰；而一份 2025 年底的調查顯示，多數機構投資人預期在三年內將其數位資產曝險加倍。Cregis 服務超過 4,000 名客戶，涵蓋 50+ 個國家，提供託管與錢包基礎建設，供銀行、經紀商與支付公司在新的監管框架下管理數位資產。
Cregis 執行長闡述 MiCA 7 月 1 日的營運里程碑
Yan 表示，MiCA 的 7 月 1 日最後期限代表的是一項營運里程碑，而不只是法律層面的。她說更清楚的規則讓基礎建設需求變得更明顯。根據 Yan 的說法，機構過去因為監管路徑尚未明確而延後計畫。7 月 1 日之後，對話從「我們要不要參與？」轉為「我們要如何把這件事正確地建起來？」Yan 將這段轉變描述為：機構不再把數位資產視為一種實驗，而開始將其視為一項營運能力。
Cregis 聚焦處理機構的資產隔離挑戰
Yan 解釋，當多個團隊存取同一套錢包設置時，資產隔離與可審計性會變得困難。他說技術本身通常不是最難的部分。真正的麻煩在於：財務、營運、資金調度與合規都需要對同一套錢包設置取得不同的存取權限。Yan 表示，不同業務線的資金會混在一起，所有權判定就變成猜測，而人工交易對帳每週要耗費數小時。Cregis 使用主帳戶與子帳戶結構，將業務線彼此分隔；並將入金地址對應到個別使用者以便自動化對帳，且導入基於角色的授權流程。Yan 說，目標是在設計工作流程時，讓合規的做法同時也是最容易、最好操作的做法。
Shawn Yan 描述 MPC 錢包治理架構
Yan 將 MPC（多方安全計算，multi-party computation）描述為一種成熟的管理簽署權限做法。他說 MPC 會分散簽署權限，因此任何單一個人都無法獨自挪動資產，從而移除單一營運故障點。Yan 表示，MPC 的更大貢獻是治理，而非安全性。他進一步說明，整體託管系統的安全性取決於更廣泛的架構，包括金鑰保護、授權管理、系統隔離以及營運風險控制。Cregis 提供基於 MPC 的 WaaS（Wallet-as-a-Service，錢包即服務）平台，以及 Cregis Trust Vault，後者在錢包層之上加入政策強制、授權流程與營運控制。根據 Yan 的說法，目標是確保沒有任何單一個人能獨自移動客戶資產；每一項行動都由政策治理；每一個決策都能被完整追溯。
FX 經紀商推動的 MiCA 採用速度比交易所更快
Yan 表示，FX 經紀商與中型市場的 fintech 在 MiCA 下推進速度比交易所更快。他解釋，來自中東、東南亞與拉丁美洲的 FX 經紀商客戶，現在期待穩定幣的入金與出金成為標準，因為這些通道在跨境資金流動方面勝過傳統銀行業。Yan 說，一筆需要兩天且收取一定比例費用的匯款，很難合理化，因為競爭者可以在數分鐘內完成結算。若經紀商無法提供穩定幣服務，就會流失客戶，這在本質上先是營收問題，而不是技術問題。支付服務提供商（PSPs）與中型市場 fintech 也面臨類似壓力，因為資金移動正是他們商業的核心。
Forex 經紀商需要的基礎建設，與加密貨幣交易所不同
Yan 解釋，交易所會自己打造幾乎所有環節，包括匹配引擎、錢包層與入金通道，追求大規模下的原始效能與深度控制。經紀商的成長路徑則更偏向依賴通路、獲客與風險處理，並購買來自專家的平台。Yan 表示，經紀商需要能整合既有 CRM 系統的基礎建設，且要把交易撮合與對帳功能內建，並提供供財務與營運團隊使用的治理機制。他指出，交易所會拒絕黑箱方案，而經紀商則拒絕需要從零開始把一切都建立出來的解決方案。
機構從第三方供應商轉向自建營運
Yan 描述一種常見的營運模式：機構最初會連接第三方供應商來進行入金與出金。當量能上升，會出現三種壓力：以百分比計算的費用變得明顯、公司對把較大餘額留在第三方處感到不安，以及期待近即時結算的客戶對延遲的容忍度降低。Yan 說，這時候的對話會從「我們要怎麼取得數位資產？」轉為「我們要如何自己來操作這套機制？」他表示，這種模式已在亞洲、中東與歐洲重複出現。當機構達到一定規模後，他們會開始思考自有更多錢包層的所有權，同時把授權、資金調度與營運控制帶回自家內部處理。
因熟悉亞洲與中東市場，歐洲取得優勢
Yan 表示，歐洲在成熟度方面並不落後，而且歐洲的機構在治理與營運規劃上往往是最自律的一群。他說，亞洲部分地區與中東較早進入這個階段，累積了更多實際經驗，能在大規模下運行數位資產基礎建設。根據 Yan 的說法，這使得歐洲具備優勢，因為機構能向更早進入相同市場的情境學習。他表示，轉型最順利的組織，會從一開始就圍繞著共同目標把支付、營運、合規與財務整合起來，並把這個過程視為一種營運轉型，而非只是一次技術部署。
Cregis 根據產業的結構性變化開發產品
Yan 解釋，Cregis 在 9 年間穿越監管轉型一路累積建設經驗，讓它對於「在會議室裡起草的」產品路線圖抱持懷疑。他說，為某一位客戶解決問題，不代表該問題就應該直接變成一個產品。Cregis 會追問的是：這個問題是否反映市場正在朝哪個方向前進。Yan 表示，如果相同的營運挑戰在不同類型機構或不同地區反覆出現，這就代表產業正在轉向，而不只是一次性的客戶請求。Cregis 的平台則是從錢包基礎建設演進到資金編排，因為機構需要在多條鏈之間取得更好的控制；接著隨著治理需求變得更嚴苛，託管能力也隨之擴充。
Shawn Yan 概述數位資產基礎建設的演進
Yan 表示，數位資產正日益成為機構每天所運作的金融基礎建設的一部分，而不再只是獨立的產品。當入金與出金運作順暢後，需求會朝兩個方向成長：一是更深層的治理，提供更豐富的控制、更乾淨的報表，以及能隨著交易量與審查程度擴展的監控；二是資金調度的成熟度提升，包括自動化掃蕩、跨實體與跨鏈的可視化，以及智慧型結算路由。Yan 說，現在的公司會把真正的數位資產部位視為其業務結構的一部分來持有。他表示，動能所在的領域通常與真實的經濟活動連動，因為資金會流向任何更快、更安全或更便宜的方案，並修正人們每天都會遇到的效率低下問題。
常見問題
Cregis 執行長 Shawn Yan 對 MiCA 的 2026 年 7 月 1 日最後期限說了什麼？
Shawn Yan 表示，MiCA 的 2026 年 7 月 1 日最後期限代表一項營運里程碑；在那之後，機構的討論從「我們要不要參與？」轉為「我們要如何把這件事正確地建起來？」他解釋，約 210 家加密貨幣公司（在先前曾於歐盟運作、估計約 3,000 家的公司中）在該日期前取得完整授權。
為什麼在 MiCA 下，FX 經紀商採用數位資產基礎建設的速度比加密貨幣交易所更快？
Yan 解釋，來自中東、東南亞與拉丁美洲的 FX 經紀商客戶如今期待穩定幣的入金與出金成為標準，因為這些通道在跨境資金流動方面勝過傳統銀行業。他表示，無法提供穩定幣服務的經紀商會失去客戶，因此這在本質上是營收問題，而不是技術問題。
根據 Cregis 的說法，機構在數位資產託管方面會面臨哪些基礎建設挑戰？
Yan 表示，當財務、營運、資金調度與合規都需要對同一套錢包設置取得不同存取權限時，麻煩就會開始。他解釋，不同業務線的資金會混在一起，所有權判定就變成猜測，而人工交易對帳每週要耗費數小時。Cregis 以主帳戶與子帳戶結構來處理，並把入金地址對應到個別使用者以便自動化對帳，同時導入基於角色的授權流程。
