由超過 140 家全球金融與大型科技公司組成的聯盟於 5 月 30 日（當地時間）推出了 Open USD（OUSD）穩定幣，導致 Circle 股價單日下跌 17.5%。這款新穩定幣引入了收入共享模式，在扣除營運成本後，將儲備資產利息收入分配給參與公司，引發投資者對 Circle 現有 USDC 商業模式的擔憂。OUSD 聯盟包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Google、IBM、Coinbase、Solana、三星電子、Dunamu、新韓金融集團、Kakao Bank、K Bank、現代卡、KB 國民卡、BC 卡、韓亞卡、三星卡、友利卡、NH 農協卡以及韓華生命，標誌著加密貨幣市場從中心化穩定幣發行轉向多公司治理。
Open Standard 攜手 140 家公司聯盟推出 OUSD
根據虛擬資產行業 6 日的消息，全球穩定幣聯盟 Open Standard 於 5 月 30 日（當地時間）宣佈了美元穩定幣 OUSD，並表示計劃在今年內推出。該項目匯聚了全球金融、支付和區塊鏈公司，包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Google、IBM、Coinbase 和 Solana。國內參與者包括 Samsung Electronics、Dunamu、Shinhan Financial Group、Kakao Bank、K Bank、Hyundai Card、KB Kookmin Card、BC Card、Hana Card、Samsung Card、Woori Card、NH Nonghyup Card 以及 Hanwha Life。
現有穩定幣 Tether（USDT）和 USDC 在中心化結構下運營，以單一公司為中心，而 OUSD 採用了多家公司共同運營治理的聯盟模式。該結構在扣除營運成本後，將儲備資產產生的利息收入與參與公司共享，這是最顯著的差異。公司可以免費使用發行和贖回功能，且該結構不對大規模交易施加人為限制。Open Standard 旨在將 OUSD 應用於支付、匯款、企業對企業（B2B）交易、去中心化金融（DeFi）和 AI 代理支付等多個領域。
Circle 股價在 OUSD 宣佈後下跌 17.5%
該公告立即對市場產生了影響。在紐約證券交易所上市的 Circle 股價僅在 5 月 30 日（當地時間）就暴跌 17.5%，跌至約四個月以來的最低點。投資者認為，這表明市場擔心 Circle 現有的收入模式——主要依賴儲備利息收入——可能在長期內受到動搖。Circle 的架構在很大程度上依賴於 USDC 儲備資產運營產生的利息收入。行業觀察人士預測，如果像 OUSD 這樣與參與公司分享儲備收入的模式擴散開來，爭取分銷合作夥伴的競爭可能會加劇。
NH 投資證券分析師稱 USDC 衰退擔憂為時過早
證券公司評估認為，OUSD 的推出不太可能立即導致 USDC 的市場主導地位減弱。NH 投資證券研究員 Hong Seong-wook 表示：「OUSD 計劃向合作夥伴公司分配儲備收入，因此從企業角度來看，有動力選擇 OUSD 而非 USDC，這擴大了市場擔憂。」但他補充說：「然而，擔心 USDC 會因 OUSD 而迅速失去市場份額還為時過早。」
Hong 解釋說：「全球主要公司已被列為合作夥伴，但每家公司實際參與的程度仍未知。」以及「還需要確認 OUSD 能否在金融和 DeFi 領域獲得與 USDC 同等級別的開發生態系統和應用相容性。」他補充道：「Circle 正在通過推動 AI 代理功能、Arc 區塊鏈和 Circle Payments Network 等各項新業務來擴展其生態系統。」以及「另一方面，由於 OUSD 採用聯盟結構，其在決策和技術開發方面的靈活程度也是一個需要驗證的方面。」
一些國內公司解釋說，它們從未與 Open Standard 進行過正式的參與協商，只是傳達了考慮參與可能性的意向。一位公司官員表示：「我們是通過媒體報導得知被列為聯盟成員的。」並補充道：「沒有就具體角色或參與方式進行過協商。」
全球投資銀行也評估認為市場反應有些過度。美國投資銀行 William Blair 將 OUSD 評價為「一個在尋找問題的解決方案」。理由是 OUSD 推廣的儲備收入共享模式並非新概念，因為 Circle 已經向 USDC 分銷合作夥伴提供了各種激勵措施。全球投資銀行 Bernstein 也表示：「市場反應過度了。」並評估道：「USDC 的市值雖小於 Tether，但在實際的企業對企業商業交易中仍是最常用的穩定幣。」
Circle 首席執行官強調網絡和監管信任是競爭優勢
Circle 也採取行動應對市場。Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 於 5 月 1 日（當地時間）透過 SNS 強調：「穩定幣的競爭力並非短期內能夠建立，而是通過多年累積的流動性、監管批准和全球網絡形成的。」
行業觀察人士認為，儘管 OUSD 的推出顯然引發了穩定幣市場的新競爭，但實際市場份額的變化需要相當長的時間，因為這必須得到服務整合、監管批准、交易量保障和開發生態系統建設等方面的支持。一位行業官員表示：「OUSD 是一個標誌性案例，表明穩定幣行業正從發行競爭轉向生態系統競爭。」並補充道：「然而，要在短期內取代 USDC 多年來建立的 DeFi、AI 代理、全球支付網絡和分銷渠道並非易事。」
常見問題
Open Standard 在 5 月 30 日宣佈了什麼？
Open Standard 於 5 月 30 日（當地時間）宣佈了美元穩定幣 OUSD，參與公司包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、Google、IBM、Coinbase、Solana 等超過 140 家全球企業，並表示計劃在今年內推出。
為什麼 Circle 的股價下跌了 17.5%？
在 OUSD 公告之後，Circle 股價於 5 月 30 日（當地時間）下跌 17.5%，原因是投資者擔心 OUSD 的收入共享模式——將儲備利息收入分配給參與公司——可能會威脅到 Circle 主要依賴儲備利息收入的現有商業模式。
NH 投資證券分析師 Hong Seong-wook 對於 USDC 市場份額擔憂有何看法？
Hong Seong-wook 表示，擔心 USDC 會因 OUSD 而迅速失去市場份額還為時過早，並指出每家公司實際參與的程度仍未知，且 OUSD 需要證明其能在金融和 DeFi 領域獲得與 USDC 同等級別的開發生態系統和應用相容性。
