貝萊德CEO年度信：AI恐加劇財富不平等，代幣化推動金融基礎設施重構

芬克指出代幣化將成金融新基礎設施，結合 AI 與政策改革擴大資產所有權，推動市場效率與財富包容。

代幣化驅動金融基礎設施重構

貝萊德（BlackRock）執行長賴瑞・芬克（Larry Fink）近日發佈的年度股東信中指出，代幣化技術將成為金融體系的基礎設施。他將代幣化目前的發展進度比作 1996 年的網際網路，預測這項技術將逐步連結傳統金融與新興系統，提升市場的運行效率。透過區塊鏈技術將股票、債券與不動產等傳統資產轉化為數位代幣，不僅能讓資產被分割為更小的單位，實現碎片化所有權，還能簡化發行與交易流程。

芬克認為，目前的金融體系依賴過時且緩慢的作業模式，而代幣化能讓清算程序從數天縮短至數秒，確保市場交易 24 小時無縫運作。

這項技術的核心價值在於擴大投資人的准入機會。**芬克提到，目前全球有一半的人口透過手機持有數位錢包，若這些錢包能像發送支付指令一樣簡單地投資各類公司，將徹底改變民眾與資本市場的互動方式。**代幣化技術讓原本門檻較高的私募投資、基礎設施項目與私有信貸，轉變為一般民眾也能參與的資產類型，這對推動全球金融包容性具有里程碑意義。

AI 浪潮下的財富分配與所有權防禦

人工智慧（AI）技術的快速普及為社會帶來了新的挑戰。芬克警告，AI 帶來的自動化浪潮可能進一步加劇財富不平等，唯有讓更多民眾擁有資產所有權，才能有效對沖技術變革帶來的衝擊。

他強調，當技術改變產業結構時，獲利通常集中在技術的開發者與經營者手中。因此，普通家庭應透過資本市場持有企業股份，分享 AI 驅動的經濟成長果實，而非僅僅作為技術變革的旁觀者。

為了達成這一目標，芬克建議推動更具前瞻性的金融政策。他對「川普帳戶」（Trump Accounts）計劃表示關注，該計劃提議為符合條件的兒童提供 1,000 的聯邦資金存入新型個人退休帳戶（IRA），作為建立長期財富的基礎。此外，他主張對社會安全制度進行結構性改革，建議將部分資金投入多元化的股票與債券組合，利用市場報酬率增強系統的永續性。這些措施旨在讓資本主義造福更多人，縮小資產持有者與無產者之間的鴻溝。

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華爾街巨頭的數位資產實踐與監管進展

貝萊德在數位資產產業已建立顯著的領先優勢，目前管理的數位市場相關資產規模接近 1,500 億美元。該公司旗下的「美元機構數位流動性基金」（BUIDL）是目前全球最大的代幣化基金，同時貝萊德還管理著約 650 億美元的穩定幣準備金，以及近 800 億美元的數位資產交易所交易產品（ETP）。

芬克指出，這些數位工具不僅能降低交易摩擦成本，還能提供更高的透明度與公平性，讓投資人清楚掌握自己擁有的資產。

在監管層面，代幣化正從概念驗證走向實際應用。美國證券交易委員會（SEC）已批准那斯達克（Nasdaq）啟動代幣化股份交易的試點計劃，測試範圍涵蓋羅素 1,000 指數成分股與指數 ETF。這項試點計劃將在保留現有市場體系的基礎上，探索如何利用數位帳本優化交易流程。與此同時，美國眾議院金融服務委員會也排定舉行聽證會，探討代幣化與證券市場現代化的法規架構，顯示立法機構正積極為數位資產的標準化鋪路。

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總體經濟挑戰與能源供應鏈競爭

儘管技術革新帶來機遇，芬克對美國目前的總體經濟與勞動力市場仍表示擔憂。數據顯示，22 至 27 歲大學畢業生的失業率已達到 5.6%，接近 2013 年以來的最高點。AI 正在重新定義初階白領工作，許多傳統上由大專院校畢業生擔任的行政與分析職位面臨自動化威脅。芬克認為，社會調整的速度尚未跟上技術演進的步伐，這導致求職競爭加劇，職位空缺數相較於前一年下降了 16% 以上。

能源供應與基礎設施是 AI 競賽中的另一個核心點。隨著大型數據中心需求激增，美國的電力需求也隨之攀升，亟需擴充各類能源產能。**芬克指出，美國在太陽能供應鏈上仍落後於中國，若無法建立強韌的能源供應鏈，AI 技術的未來發展將面臨瓶頸。**貝萊德正積極佈局基礎設施投資，試圖解決製造業重建與能源轉型中的資金缺口，確保金融體系的更新能與實體經濟的成長保持同步。