比特幣在美國與伊朗之間的軍事緊張降溫滿第二天後，於美聯儲（FED）的週三利率決策前突破 65,000 美元；以太幣在過去 24 小時上漲超過 4% 至 1,960 美元以上，而 Solana 與 XRP 上漲 1-2%，同時油價下跌約 5%。CryptoQuant 分析師 Axel Adler 表示，比特幣已進入一個歷史上被認為低於其真實價值的價格區間，該區間是依據 MVRV Z-Score 指標得出；不過，先前熊市低點時所見的完整恐慌性資產拋售（capitulation）過程尚未發生。
CryptoQuant 分析師報告：比特幣 MVRV Z-Score 觸及多年低點
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 在一篇文章中表示，比特幣的 MVRV Z-Score（估值基準）已跌至多年低點，但仍維持在負值區之外。分析師表示，比特幣已進入一個歷史上被認為低於其真實價值的價格區間；然而，先前熊市低點時所見的完整資本拋售（capitulation）過程尚未發生。
根據該分析師的說法，數據顯示 BTC 的 MVRV Z-Score 目前約為 0.42，遠低於其歷史平均 1.7，但尚未進入負值區，顯示廣泛的拋售正在進行。
比特幣七日已實現獲利/虧損模式轉為正值
分析師指出，BTC 的七日已實現獲利與虧損模式已由負轉正。這意味著鏈上拋售壓力下降。不過，根據分析師的說法，僅憑這一點尚不足以確認新一輪牛市的開始。
分析師指出是低估後的盤整階段，而非循環底部
分析師 Axel Adler 指出，雖然獲利/虧損的回升顯示拋售壓力減弱，但 MVRV Z-Score 尚未跌破零值以觸發恐慌性資本拋售。根據分析師的說法，這代表比特幣目前更接近「低估後的盤整階段」，而非已確認的循環底部。
根據分析師的說法，若要形成底部並在市場開始一段持續的上行趨勢，光是拋售壓力下降或市場交易價格低於其價值是不夠的。此外，還需要強勁的鏈上需求、提升的獲利能力，以及長線投資者的激進累積。
常見問題
是什麼原因導致比特幣上漲至 65,000 美元以上？
比特幣在美國與伊朗之間的軍事衝突連續第二天緩和後，衝上 65,000 美元以上；這也對山寨幣帶來正面影響，同時國際油價下跌約 5%。
依據 CryptoQuant，比特幣目前的 MVRV Z-Score 是多少？
CryptoQuant 分析師 Axel Adler 報告稱，比特幣的 MVRV Z-Score 目前約為 0.42，遠低於其歷史平均 1.7，這表示該加密貨幣已進入一個歷史上被認為低於其真實價值的價格區間，但尚未進入負值區。
為什麼分析師表示比特幣尚未到達循環底部？
分析師 Axel Adler 表示，儘管比特幣的七日已實現獲利/虧損模式已轉為正值，而 MVRV Z-Score 顯示被低估，但該指標尚未跌破零值以觸發恐慌性資本拋售；這意味著比特幣處於「低估後的盤整階段」，而非已確認的循環底部。
