大型科技股財報：Big Tech Stocks Earnings 聚焦 Alphabet 第二季（Q2）業績重點 $710B 聚焦資本支出（CapEx）

Alphabet 於週三啟動了大型科技（Big Tech）的第二季財報季，投資人把焦點從傳統雲端成長指標，轉向資本支出（capital expenditure）趨勢。今年，Alphabet、Amazon、Microsoft 與 Meta 已預留合計 7,100 億美元用於 AI 開發與資料中心投資；四家公司在第一季度支出 1,298 億美元——較去年同期成長 81%。近期也浮現出擔憂，認為科技公司正在尋求合理化其創紀錄的支出水準。此一財報循環代表策略性轉向：當資本支出模式（而非雲端營收成長）成為評估 Big Tech 的 AI 投資可持續性，以及半導體、網通設備與相關產業的更廣泛市場影響之主要指標。

Big Tech CapEx 達到 7,100 億美元年度預估

四家科技巨頭合計的第一季度資本支出，較 2025 年第四季度增加 9%。今年他們預估將投入 7,100 億美元，反映創紀錄的投資規模，資金主要用於 AI 基礎設施與新資料中心，並流向半導體、網通設備與按需服務（on-demand services）等業務板塊。

路透社引述 UBS 的估計指出，超大型雲端（hyperscalers）的資本支出（capex）今年將成長 76%，至 6,730 億美元（2026 年）。該估計預計明年增幅 25%，2028 年成長 6%。根據《華爾街日報》（WSJ）專欄作家 Asa Fitch 的說法，國際清算銀行（The Bank for International Settlements）在 6 月的一份報告表示，若縮減 AI capex，可能會使全球金融體系陷入混亂。

四家主要超大型雲端正在擴大自製晶片計畫，以降低對輝達（Nvidia）AI 伺服器的依賴；同時仍持續推進由 AI 帶動的效率提升，並進行裁員。新的中國 AI 模型需要更少的運算資源，例如 Moonshot AI 的 Kimi K3，以及有關 SpaceX 與 Meta 進軍雲端運算業務的報導，已提高了 Alphabet、Amazon 與 Microsoft 的雲端銷售風險。

Alphabet 第二季營收預期上升 21% 至 1,170 億美元

根據 Koyfin 的估計，分析師預期 Alphabet 的第二季營收將增至超過 21%，達 1,170 億美元；調整後獲利也將增加 26%，至每股 2.91 美元。公司在第一季度公布 Google Cloud 銷售創下紀錄，成長 63%。

報導指出，公司在釋出其最強旗艦 AI 模型 Gemini 3.5 Pro 的時程上落後了數個月。至週五止，據 D.A. Davidson 週五的說明，近 10% 的標普 500（S&P 500）公司已公布第二季結果。獲利年增約 51%，高於截至 6 月 30 日的一致預期（約 23% 的成長），且大多數超預期表現偏向半導體類股。

GOOGL 零售情緒轉為極度看多

根據 Stocktwits 的數據，截至週三早盤，GOOGL 的零售情緒從前一日的「看多（bullish）」轉為「極度看多（extremely bullish）」。該股在隔夜交易時段上漲 0.4%，截至最近一次收盤日，今年迄今已上漲 11%。前三大超大型雲端在 7 月出現大幅上漲。

FAQ

Big Tech 今年合計資本支出（capital expenditure）的預估是多少？ Alphabet、Amazon、Microsoft 與 Meta 今年已預留合計 7,100 億美元用於 AI 開發與資料中心投資。四家公司在第一季度支出 1,298 億美元，較去年同期增加 81%，較 2025 年第四季度增加 9%。

分析師對 Alphabet 第二季獲利的預期為何？ 根據 Koyfin 的估計，分析師預期 Alphabet 的第二季營收將增至超過 21%，達 1,170 億美元；調整後獲利也將增加 26%，至每股 2.91 美元。公司在第一季度公布 Google Cloud 銷售創下紀錄，成長 63%。

GOOGL 在財報前的股價情緒如何變化？ 根據 Stocktwits，截至週三早盤，GOOGL 的零售情緒從前一日的「看多（bullish）」轉為「極度看多（extremely bullish）」。該股在隔夜交易時段上漲 0.4%，截至最近一次收盤日，今年迄今已上漲 11%。