AST SpaceMobile（ASTS）股價週四下跌 17%，收在 55.01 美元，創下該股票今年最低的收盤水準；原因是公司宣布將發行一筆 10 億美元的可轉換票據（convertible note）。這項融資採用 1.625% 的可轉換優先票據，於 2034 年到期，初始換股價格為每股 79.57 美元，引發投資人對潛在稀釋（dilution）的疑慮。期權資深人士 Jon Najarian 表示，這筆交易是「相當看多上行的強力押注」，並指出換股價格較週三收盤價高出約 20%。
Najarian 稱 ASTS 可轉換票據交易是看多押注
Jon Najarian 與其兄弟 Pete Najarian 在一段發布於 X 的 Market Rebellion 影片中，分析了融資內容與 ASTS 的下跌。兩兄弟於 2016 年共同創立 Market Rebellion，一個以期權為主的市場分析平台。Jon Najarian 表示，這些票據賦予買方「轉換成 ASTS 股票的權利，但不是義務」，轉換價格為 79.57 美元。「如果股價到 200 美元，你仍然是用 79.57 美元在執行」他說，並稱該結構是「相當看多上行的強力押注」。200 美元這個數字是舉例的假設情境，不是正式的目標價。雖然 1.625% 的票息相對偏低，但 Najarian 認為真正的吸引力在於潛在的權益上行（equity upside）。
投資人聚焦來自 $1B 發行的稀釋風險
Pete Najarian 表示，投資人關注的是這些票據最終可能轉換成股票並稀釋既有持有人的風險。「他們擔心稀釋以及其他所有相關問題」他說，並補充道股票的負面反應「可以理解」。他同意這項融資可能支撐一個有價值的長線機會，並表示：「我認為未來它可能會變得相當特別，坦白說。」兩兄弟強調，ASTS 仍是一個高度波動的交易標的，依 Pete Najarian 的說法，期權隱含波幅約在 100% 左右。「這個東西的隱含波幅一點都不好笑」他說。「它當然很波動。」
AST SpaceMobile 暗示可能收購發射服務商
AST SpaceMobile 表示，扣除 capped-call 交易後剩餘的資金，可能會用於透過「合作夥伴與/或收購」來取得更多進入軌道的資源。公司表示，此舉可能進一步讓其業務垂直整合，並降低對第三方發射服務商的依賴；不過，公司目前尚未就任何交易簽訂協議。衛星通訊分析師 Tim Farrar 表示，這段措辭指向潛在收購。被提出的可能標的包括 United Launch Alliance、Firefly Aerospace、Relativity Space 和 Stoke Space。Farrar 也表示，AST 可能正試圖在發射與衛星基礎設施上，複製 Rocket Lab 的垂直整合模式。「ASTS 競標 Iridium 時被擊敗了，所以看起來他們現在是在嘗試複製 Rocket Lab 的垂直整合打法」他說。Najarian 兄弟也提到，收購可能是計畫的一部分。「他們在合作、收購等方面有一些想法，這種事情正是大家感到興奮的」Jon Najarian 說。「他們只是需要資本」他補充。
BlueBird 衛星網路擴張持續進行
AST SpaceMobile 持續擴大其 BlueBird 衛星網路。BlueBird 10 最近已在低地球軌道部署其通訊陣列，而 BlueBirds 8 和 9 接下來即將發射。BlueBird 11 已抵達 Cape Canaveral，BlueBirds 12 和 13 則正從德州運往佛州。AST 表示，較新的衛星預期可提供幾乎為第一代航天器峰值速度的兩倍。
散戶情緒在 Stocktwits 轉為中性
在 Stocktwits 上，散戶對 ASTS 的情緒在一天前從「看多（bullish）」轉為「中性」，背景是「高」訊息量。一份在 Stocktwits 上的投票（超過 2,000 票）顯示，儘管出現賣壓，散戶交易者大多仍偏看多：49% 表示他們正在「逢低買進」，21% 正在等待更好的進場時機，19% 計畫持有其部位，只有 11% 表示正在賣出或縮減。過去一年來，ASTS 股價上漲 5%。
常見問題
什麼導致 ASTS 週四下跌 17%？
AST SpaceMobile 宣布進行 10 億美元的可轉換票據發行，票息為 1.625%，每股換股價格為 79.57 美元，約比週三收盤高出 20%。由於擔憂若票據轉換成股票可能造成稀釋，投資人反應偏負面。
為什麼 Jon Najarian 稱 ASTS 可轉換票據交易偏看多？
Jon Najarian 表示，79.57 美元的換股價格代表「相當看多上行的強力押注」，因為只要在該價格之下，票據持有人就能進行轉換，不論股價漲到多高。他舉了假設情境：如果股價達到 200 美元，換股仍會以 79.57 美元進行，提供顯著的權益上行潛力。
AST SpaceMobile 將如何使用 10 億美元的所得款項？
AST SpaceMobile 表示，扣除 capped-call 交易後剩餘的資金可能會用於透過合作夥伴與/或收購取得更多進入軌道的資源。公司指出，此舉可能進一步讓其業務垂直整合並降低對第三方發射服務商的依賴；不過，公司目前尚未就任何交易簽訂協議。
