Ajaib 營收在印尼交易熱潮中飆升 152%

印尼金融科技投資平台 Ajaib 根據其經過審計的財務報表，報告 2025 年營收成長 152%，達 4,740 億印尼盾（2200 萬美元），並乘上零售交易動能的浪潮。這股動能使雅加達綜合指數（IHSG）上漲 22.1%，投資人數年增 36%。同期間，公司淨利也成長 38%，至 140 萬美元。該平台在 2025 年促成總交易額達 134 億美元，年增 131%，反映印尼資本市場的爆炸式成長。

市場推動因素與投資人增長

印尼資本市場去年表現亮眼，背後由數項關鍵事件帶動。2025 年 9 月，Purbaya Yudhi Sadewa 被任命為該國新任財政部長，為市場帶來樂觀。他的政策，例如向國營銀行注入 2 兆印尼盾（110 億美元）的流動性以刺激放貸，獲得民眾正面回應。根據經濟與法律研究中心（Celios）數位經濟主管 Nailul Huda 表示，這反映在 10 月投資平台所記錄的交易額激增，且該趨勢在接下來數個月持續發生。

去年 IHSG 波動性很高，曾因美國總統 Donald Trump 的關稅等事件在某些時點造成急跌，但也出現指數反彈的時期。Huda 表示：「這種波動引發了 FOMO 交易，許多人在價格下跌時就開始投資。」

多次首次公開發行（IPO）也在去年推升資本市場交易量，包括 Chandra Daya Investasi（隸屬於印尼商界巨擘 Prajogo Pangestu 所控股的集團的基礎設施投資公司）、Fore Coffee、Superbank、加密交易所 Coin，以及糖果公司 Yupi。

Ajaib 創辦人 Anderson Sumarli（左）與 Yada Piyajomkwan / 攝影來源：Ajaib

使用者基礎與產品擴張

3 月，Ajaib 表示其使用者基礎已超過 700 萬，其中多數來自 25 到 40 歲的工作年齡族群。公司產品設計與品牌體驗副總裁 Michael Lim 告訴當地媒體 Kontan，該平台的大多數使用者是首次開立投資帳戶。Ajaib 提供股票、共同基金與債券投資，亦提供加密交易。去年印尼的加密市場交易量下降 25.9%，但加密投資人數實際上增加 19%。

Ajaib 去年較高的交易量與使用者活躍度，反映在公司的客戶及清算應收款項，分別年增 3.5 倍與 2.7 倍。

競爭格局

Ajaib 並不是唯一在零售交易熱潮中受惠的投資 App。競品 Stockbit 2025 年交易額成長 413%，達 340 億美元，超過 Ajaib 的交易量。Stockbit 也公布較強的獲利指標：營收成長 395% 至 3400 萬美元，淨利則暴增 775% 至 1390 萬美元。2025 年，Ajaib 的淨利率為 5.3%，而 Stockbit 的淨利率顯著更高，為 40.8%。這兩家公司上述交易數字僅涵蓋股票，不包含加密交易。

根據 Celios 的 Huda 表示，隨著在地與國際業者之間的競爭加劇，提供更廣泛產品的供應平台將更具優勢。Ajaib 透過美股交易建立競爭優勢，這點並非競爭對手如 Stockbit 所支持。Huda 指出：「問題在於，新進者能夠提供多少股票市場的存取。」，他提到 Robinhood 等國際進入者，該公司在 12 月宣布已收購一家在地券商與一家獲許可的加密交易公司，並計畫在印尼推出服務。

攝影來源：Ajaib

營運費用與支出策略

在許多科技公司推動效率提升與成本削減之際，Ajaib 採取了不同做法。該公司的營運費用在 2025 年較 2024 年成長，飆升至 1,890 萬美元，年增 171%。最大推動因素是一般與行政費用，成長 232% 至 1500 萬美元。廣告與促銷費用增加超過 3 倍，而人事費用則相對維持穩定在 160 萬美元。

Celios 的 Huda 指出，像 Ajaib 這種鎖定零售客戶的平台，行銷支出是「不可避免」且會「持續成為主要作法」。因為印尼許多使用者的數位素養仍相對較低，使得必須透過促銷誘因來推動興趣。

融資與現金狀況

根據其財務報表，Ajaib 去年獲得資本注入 750 億印尼盾（430 萬美元）。然而，並沒有資訊顯示資金來源來自何處。儘管公司支出增加，該公司營運使用的淨現金在 2025 年由負轉為 490 萬美元，主因是券商佣金與利息上升。銀行現金在 2025 年底增加至 1,960 萬美元，較 2024 年底的 440 萬美元增加。

貨幣換算：印尼盾換算為美元，US$1 = 17,426 印尼盾。