Bitwise CIO：伊朗衝突立場將鏈上金融作為主要市場，比特幣維持區間

比特幣在2026年2月28日至3月2日的週末期間，在約65,000美元至70,000美元的範圍內波動，這一波動發生在美國和以色列對伊朗的軍事打擊之後，展現出儘管地緣政治不確定性升高，仍具有韌性。

Bitwise首席投資官Matt Hougan在3月2日的備忘錄中指出，這一事件標誌著一個轉折點，即加密貨幣驅動的市場在傳統市場關閉時成為全球價格發現的主要場所，加速了向鏈上金融的轉變，專業交易者現在“別無選擇”只能採用。該資產目前約比2025年10月的歷史高點126,000美元低約47%，專家對這場衝突最終是否會推動牛市或抑制比特幣的復甦前景持分歧意見。

Bitwise CIO認為週末事件後鏈上金融成為必需品

Hougan的備忘錄題為“改變金融的週末”，描述了特朗普總統2月28日凌晨2:30宣布軍事行動，暴露了傳統金融市場的結構性限制。在美國股市和期貨市場、外匯市場、歐洲交易所以及大多數亞洲市場停擺的情況下，投資者轉向24/7的加密貨幣系統進行價格發現和風險管理。

“在星期天的大部分時間裡，鏈上金融是金融世界的中心，” Hougan寫道。“這是我記得的第一次，加密驅動的市場成為‘市場’，就此停止。”

Bitwise的首席投資官指出，包括Hyperliquid在內的平台出現了顯著的活動高峰，特別是在與加密資產和現實商品（如原油）相關的永續合約中。Tether的金本位代幣XAUT在24小時交易量中超過3億美元，而Kalshi和Polymarket等預測市場也達到了新的交易量高點。比特幣和以太坊也吸引了更多關注。

Hougan承認，他之前預計加密貨幣驅動的市場將在五到十年內逐步發展，主要服務於加密原生者和傳統金融系統之外的人群。“這個週末證明我錯了，”他說。“我現在相信，這將比預期的快得多。”

他總結說，對沖基金、銀行和競爭性交易者現在別無選擇，只能參與鏈上金融，從建立穩定幣錢包到學習Hyperliquid交易機制，以及理解像XAUT和代幣化股票等資產。“因為即使你不這樣做，其他人也會，” Hougan補充道。

專家對地緣政治衝突中比特幣走勢的看法

Maelstrom的首席投資官Arthur Hayes認為，這場衝突將迫使聯邦儲備系統提供流動性支持美國的戰爭努力，從而擺脫比特幣近期的交易區間。Hayes指出，數十年的數據顯示，美國的軍事衝突通常先於貨幣寬鬆和降息，這些措施通常會激勵投資風險資產，包括比特幣。

Wintermute的場外交易主管Jake Ostroviskis強調，油價動態可能比地緣政治本身更重要。隨著伊朗有效封鎖霍爾木茲海峽——全球約五分之一的石油通過該海峽——布倫特原油價格飆升至每桶約85美元。Ostroviskis警告說，持續的油價高於80美元可能會加強再通脹的論調，將聯邦儲備降息的可能性推遲到更遠的未來。CME FedWatch工具顯示，交易者目前預計3月降息的概率僅為2.4%，而4月和6月的概率分別上升到18%和41%。

倫敦加密貨幣俱樂部的分析師提出了一個二元前景，認為比特幣無論衝突持續多久都可能受益。長期戰爭將創造極端的避險情境，推動投資者將比特幣作為對沖工具，而快速解決則可能釋放買入動能。無論哪種情況，他們都預計央行的戰爭融資流動性支持將有利於風險資產。

CoinShares的研究主管James Butterfill指出，比特幣展現出令人驚訝的韌性，但他也警告，長期衝突可能引入相反的力量。能源驅動的通脹可能延遲貨幣寬鬆，壓制傳統風險資產，同時削弱對全球金融結構和貿易路線的信心，這可能在中期內使比特幣等稀缺的非主權資產受益。

Apollo Crypto的研究主管Pratik Kala則強調，比特幣長時間在65,000美元至70,000美元的交易區間內，存在技術風險。若持續突破該區間，可能引發獲利了結，進而觸發清算，逆轉漲勢。

比特幣技術面與市場定位

比特幣週末的價格走勢顯示，在打擊消息公布後，價格一度下跌至約63,000美元，隨後反彈測試70,000美元，最終在3月2日亞洲市場重新開盤時，收於約66,000美元。7天的表現約獲得6%的漲幅，儘管波動性升高。

60,000美元仍是多位分析師認為的重要支撐點，若持續跌破，可能開啟向50,000多美元區間的下行通道。上行阻力位則在2月高點附近的70,000美元，接著是心理關卡75,000美元和80,000美元。

衍生品市場活動較為活躍，在不確定性高峰期資金費率轉為負值，之後又恢復正常。主要交易所的未平倉合約持倉量保持相對穩定，顯示儘管價格波動較大，強制平倉有限。

常見問題：比特幣與伊朗衝突的市場影響

比特幣在週末伊朗空襲期間表現如何？

比特幣在2月28日美國和以色列空襲消息傳出後，曾一度下跌至約63,000美元，隨後反彈測試70,000美元，並在3月2日收於約66,000美元。該資產在65,000美元至70,000美元的範圍內波動，展現出在地緣政治不確定性升高時的韌性。加密貨幣總市值也出現了適度波動，未出現劇烈拋售。

為何Matt Hougan認為週末事件永久改變了金融？

Hougan認為，這次事件標誌著加密驅動的市場首次在傳統市場關閉時，成為全球價格發現的主要場所。Hyperliquid、Kalshi和Polymarket等平台出現了大量交易量激增，投資者尋求涉獵數字資產和現實商品（如石油）。他認為這加快了主流採用的步伐，使鏈上金融工具成為競爭交易者的必備，而非選擇。

對比特幣走勢的專家意見有何分歧？

專家們對衝突最終是否有利於或阻礙比特幣持不同看法。Arthur Hayes和倫敦加密貨幣俱樂部的分析師預計，聯邦儲備的流動性支持將推動風險資產上漲。而Jake Ostroviskis和James Butterfill則警告，持續的油價上升可能延遲降息，收緊金融條件。Pratik Kala則指出，若比特幣突破交易區間，可能因獲利了結而帶來技術風險。