2月25日消息，比特幣本月已下跌約28%，儘管近期價格接近此前高點，但區塊鏈分析公司 Glassnode 警告，未來5到6個月仍可能面臨下行壓力。
Glassnode 報告顯示，以90天移動平均值衡量的比特幣已實現盈虧比（RPR）已跌破1，這一指標通常反映市場拋售壓力和投資者情緒。歷史數據顯示，當盈虧比跌破1時，熊市行情往往至少持續半年。該公司指出，盈虧比回升至1以上通常意味著拋售壓力有所緩解。
報告以2022年和2018年的熊市為例進行對比。在2022年的熊市中，比特幣在盈虧比跌破1後的六個月內價格下跌約25%；而在2018年類似市場環境下，比特幣五個月內跌幅超過50%。Glassnode 分析認為，如果歷史模式重演，當前比特幣可能仍將延續數月的下行走勢。
已實現盈虧比衡量的是比特幣網路上實際盈利與虧損的比例，它能夠直觀反映長期持有者的拋售壓力及整體市場情緒。分析師指出，投資者應密切關注 RPR 變化及價格關鍵支撐位，以判斷市場潛在風險和可能的反彈窗口。
總體來看，儘管短期內比特幣出現技術性反彈，但拋售壓力未顯著緩解，長期持有者和新入場投資者仍需謹慎操作，以應對可能的延續下跌行情。
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兩個主要催化劑可能會加速比特幣的復甦：第一，是「七巨頭」中五家科技公司的 2024 年第一季度財報——Microsoft、Amazon、Meta、Alphabet 和 Apple；第二，則是定於 4 月召開的美聯儲 FOMC 會議。儘管市場普遍預期美聯儲將維持利率不變，但科技財報將成為自美國—伊朗緊張局勢升溫以來，美國科技產業風險偏好所面臨的首個具意義測試。本週若市場情緒轉正，可能為比特幣的復甦提供一條可信的路徑。
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