比特幣延續拋售，受宏觀壓力和槓桿平倉影響

簡要

• 在過去24小時內，加密貨幣的清算總額約為6.5億美元，其中比特幣佔比超過40%，凸顯出衍生品市場的壓力。
• 一些分析師表示，長期持有者正在逐步削減持倉，因為比特幣的表現不及傳統的通脹對沖工具如黃金。
• 市場參與者認為下行空間仍然存在，幾位分析師指出，如果修正階段持續，可能會測試60,000美元的支撐位。

比特幣週三晚間延續跌勢，賣壓重新升溫，衍生品市場的清算活動增加，再次點燃投資者對持續壓力的擔憂。 儘管比特幣短暫跌破72,000美元，為自2024年11月以來首次，這種下跌被比特幣金融服務公司Swan Bitcoin的董事總經理John Haar稱為“常見”的特徵。 Haar表示：“比特幣在不到四個月前曾創下125,000美元的歷史新高。” “沒有任何事情改變長期比特幣投資的基本論點。” 根據CoinGecko的數據，比特幣目前交易約71,400美元，較當日下跌6%，較10月6日的歷史高點126,080美元下跌近43%。

 Haar將更廣泛的拋售歸因於宏觀經濟因素，包括特朗普總統提名Kevin Warsh擔任聯邦儲備委員會主席、槓桿交易者被清洗出局以及地緣政治緊張局勢。 根據CoinGlass的數據，過去24小時內的加密貨幣總清算金額已超過6.54億美元，其中比特幣佔比41%，約2.72億美元。 加劇賣壓的原因被認為“主要是由長期持有者減少曝險”，加密投資應用程式TYMIO的創始人Georgii Verbitskii告訴_Decrypt_。

“比特幣的核心敘事之一——它可靠地對抗法定貨幣通脹——在短期內受到質疑，”Verbitskii說。“儘管黃金和其他金屬持續上漲，比特幣卻走向相反方向，這種背離是重要的。” 他表示，這促使長期比特幣持有者重新評估他們的持倉。“這並不意味著長期論點已經破裂，但目前對通脹對沖敘事的信心已經削弱。” 不過，他指出，下行趨勢“仍有進一步下跌的空間”。 “如果這波修正持續，向60,000美元區域邁進的可能性不能排除。這種情況會讓今年更像是過去的重置階段，比如2018年或2022年，而不是持續的強勁上升趨勢，”他說。

宏觀耐心 分析師表示，隨著槓桿逐步解除和ETF資金流動不均，整體市場反應仍受到壓力，預計在下行風險緩解和條件穩定之前，仍需一定的整合和耐心。 “目前的情況顯然不利。比特幣對宏觀經濟的利好與利空反應都較為負面，似乎越來越被邊緣化，”老虎研究的高級分析師Ryan Yoon告訴_Decrypt_。 不過，Yoon補充說，比特幣已“進入超賣區域”。“一旦流動性明確回流市場，其作為替代資產的價值將會閃耀。預計二月將是充滿挑戰的月份。” 即使短暫跌破72,000美元，“也不會破壞更看多的基本論點，但會延長清算過程，並使市場進入一個需要耐心的階段，而非立即繼續上行，” Kronos Research的首席投資官Vincent Liu告訴_Decrypt_。

Liu表示，這波拋售可能“會逐漸消退”，因為槓桿“在沒有進一步下行的情況下收縮，ETF資金流出放緩，現貨需求吸收供應。” 他指出，這種轉變的跡象包括槓桿穩定以及在拋售或負面消息期間價格保持穩定。