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根據知名市場分析師Ted Pillows分享的評論，備受期待的山寨幣季可能無法達到預期。在X平台上的最新貼文中，Pillows反駁了普遍認為比特幣和傳統避險資產的漲幅將自然轉移到山寨幣的看法。這一展望基於分析師對當前加密貨幣市場結構與過去周期截然不同的事實的調整。
為何比特幣漲幅未轉化為山寨幣
許多加密貨幣市場參與者已等待數月，期待資金從比特幣轉向山寨幣，這一趨勢在過去的市場周期中尤為明顯，尤其是在2021年。然而，事實上，這一預期尚未成真，因為自那時以來，加密行業的動態已經成熟，投資者的投機性資金流入已減少。
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特別是，Pillows指出2024/2025年的市場周期是山寨幣持有者誤判的明顯例子。根據他的評估，資金轉向山寨幣從未實現，因為比特幣的主要買家是機構投資者，而非散戶。
他指出，機構參與者傾向於將比特幣作為長期資產持有，而不像散戶在過去的周期中那樣積極將資金轉入山寨幣。這種新投資者群體的市場行為，即使在調整期間，也促使比特幣的主導地位保持強勢。根據CoinMarketCap的主導指數，比特幣的市場佔有率目前為58.9%。
分析師將這一邏輯延伸到對黃金和白銀的預期。目前，黃金和白銀的價格接近歷史高點，社交媒體對這些貴金屬的興趣也達到顯著高點。黃金目前每盎司交易價格超過$5,270，並穩步推高至新高。白銀也在推高新高，目前每盎司約為$113。
一些市場參與者認為，這些貴金屬的強勢最終可能轉化為比特幣流入，進而推動山寨幣的上漲。然而，根據Pillows的說法，這種情況不會再次發生，可能會讓山寨幣持有者感到失望。他指出，今天黃金和白銀的主要買家是中央銀行，而非散戶投資者。
山寨幣反彈前需要改變的條件
儘管持悲觀態度，Pillows並未聲稱山寨幣將永遠被邊緣化。相反，他列出了他認為是促成廣泛山寨幣反彈的必要條件。其中之一是有意義的監管明確性，尤其是通過Clarity法案的批准，這可以提升機構對數字資產領域的信心。然而，Clarity法案目前在國會面臨延遲。
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促成山寨幣反彈的另一個條件是回歸類似2020/2021周期中見證的積極流動性擴張環境的量化寬鬆措施。沒有這些條件的支持，只有少數山寨幣能表現良好，而許多其他山寨幣將逐漸失去相關性並慢慢歸零。
整體市值（不含BTC）在1.21兆美元，1D圖表 | 資料來源：TOTAL2 on Tradingview.com 精選圖片來自iStock，圖表來自Tradingview.com
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