比特幣實現盈虧揭示潛在結構性轉變 — 發生了什麼事？ | Bitcoinist.com

可信的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 根據每週價格圖表的數據，比特幣在近期廣泛的市場清算後，經歷了超過6%的重大損失。值得注意的是，這個主要的加密貨幣在過去一天採取了整合的姿態，似乎是為了增強對某些價格回升的希望。然而，最近的鏈上分析指出，比特幣的外在韌性可能僅僅是表演，這個旗艦加密貨幣可能正面臨一個黑暗的未來。

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在CryptoQuant的最新Quicktake文章中，加密教育與研究團隊XWIN Research Japan剖析了比特幣目前的鏈上狀況，焦點是比特幣的淨實現利潤/損失指標，顯示這個領先的加密貨幣自2023年10月以來首次在30天內錄得淨實現損失。

Source: CryptoQuant然而，2023年的損失是短暫且迅速收復的，與目前更廣泛且持續的下跌不同，這暗示市場動態可能正發生結構性轉變。此刻，投資者似乎對“逢低買入”不再感興趣，也不打算在比特幣價格行動中“持有”，而是更願意接受損失。

因此，市場更合理的描述是處於謹慎狀態。然而，值得一提的是，當前階段並不一定預示著市場崩潰。事實上，它反映出比特幣可能正進入一個更為波動的階段，與投機狂熱無關。

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XWIN Research進一步通過引用實現利潤的趨勢來加強假設。根據市場專家的說法，實現利潤在2024年3月達到約120萬BTC的峰值，並在2024年12月略微下降至110萬。

截至2025年7月，實現利潤已急劇下降至51.7萬BTC，反映出市場中獲利了結活動的增加。但與10月錄得的33.1萬BTC相比，仍有較大差距。分析團隊解釋說，這一收縮發生在價格上升的情況下，暗示缺乏深層的上行動能。

該團隊進一步指出，這是牛市晚期的明顯跡象，這一階段曾在2021-2022年出現。在此期間，實現利潤緩慢下降，直到比特幣價格轉為看跌。更令人震驚的是，年度時間範圍內也呈現類似的情況，年度淨實現利潤從440萬BTC收縮到250萬BTC，僅在2025年10月到2026年初之間。這也類似於2022年熊市前的階段。

本質上，比特幣正處於一個轉型階段，從成熟的牛市階段轉向一個波動較大的環境。截至本文撰寫時，比特幣價格為$89,462。

BTC 日線圖交易價為$89,818 | 資料來源：Tradingview上的BTCUSDT圖表 | 特色圖片來自Pexels，圖表來自Tradingview

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