Coinbase報告：從無銀行帳戶到無經紀商，區塊鏈如何解放40億人的財富自由？

Coinbase 指出財富關鍵在於資本市場准入，透過資產代幣化與自我託管，讓全球數十億人跨越門檻，從儲戶走向投資人。

Coinbase 在 1 月的產業報告《From the Unbanked to the Unbrokered: Unlocking Wealth Creation for the World》，深入探討了全球財富分配不均的核心問題，報告指出，當今社會累積財富的關鍵已不再由收入的高低決定，而是進入資本市場的門檻。Coinbase 認為，透過區塊鏈技術實現「資產代幣化」，將是打破這道高牆、讓全球數十億人從單純的「儲戶」晉升為「投資人」的關鍵轉機。

從「無銀行帳戶」到「無經紀商」，區塊鏈如何解放全球 40 億人的財富自由？

報告提出了一個新概念 — 「無經紀商群體」（The Unbrokered）。全球約有 40 億成年人雖然可能擁有基本的銀行帳戶，但受限於地理位置、高昂手續費與監管壁壘，無法接觸股票、債券等資本市場工具 。這導致了一個殘酷的現實：即便在開發中國家的勤奮工作者，也無法像紐約的投資人一樣享受全球經濟成長的紅利。Coinbase 認為，透過股權代幣化（Tokenization of equities）與無許可區塊鏈，將打破傳統金融機構的守門員機制，讓擁有資本不再是少數人的特權 。

數據揭密：薪資漲幅落後資本回報近 3 倍

報告指出，當前全球經濟真正的貧富差距，已不再僅是高收入與低收入者之間的距離，而是「擁有資本市場准入權」與「被排除在資本市場之外」的巨大落差。過去 40 年美國來自股票、房地產等資本（Capital）增長了 136%，遠遠超過勞動薪資 57% 的成長幅度，導致財富過度集中於少數投資人手中，這不僅是經濟問題，更是社會階級固化的元兇。

此外，投資人普遍過度集中投資本國資產，錯失了全球分散風險的機會 。但對於小額投資人而言，跨境投資面臨「三重摩擦」：監管合規成本高、開戶門檻高、以及結算系統的低效率 。例如，盧安達的公債最低認購額約為 70 美元，但該國人均 GDP 僅約 1000 美元，這道門檻直接將大眾拒之門外 。

代幣化與公有區塊鏈是解方？

報告指出，穩定幣（Stablecoins）已經證明了區塊鏈作為 24/7 低成本支付軌道的實力，B2B 穩定幣支付規模在 2025 年已達到年化 760 億美元 。下一步，則是將這套邏輯應用於傳統資產，即資產代幣化（RWA）。

透過將股票、債券發行在無許可區塊鏈（Permissionless Blockchains）上，未來的金融體系將具備以下優勢：

• 原子結算（Atomic Settlement）： 交易與交割同步完成，消除 T+2 的等待與違約風險 。
• 成本驟降： 研究預估，代幣化股票交易可降低投資者 30% 以上的交易成本 。
• 可程式化合規： 利用零知識證明（ZKPs）與鏈上憑證，只需一次身分驗證（KYC）即可在不同平台間通用，大幅降低合規成本 。
• 碎片化所有權： 讓散戶能以極小金額購買 Apple 或 Nvidia 等頂級資產的「碎股」

Coinbase 呼籲保障「自我託管權」

為了實現全球資本市場的普惠金融，Coinbase 向各國政策制定者提出了五項核心建議，這對台灣正在研擬的 VASP 專法與 RWA 監管框架極具參考價值：

1. 維護基礎層中立性（Base Layer Neutrality）： 區塊鏈協議應像網際網路的 TCP/IP 一樣保持中立，監管應針對應用層（如交易所），而非底層協議 。
2. 建立代幣化資產的明確路徑： 法律應承認鏈上紀錄即為所有權證明，並允許證券以代幣形式發行 。
3. 促進與傳統金融融合： 銀行與受監管機構應被允許參與加密生態（如託管、法幣出入金），不應透過懲罰性的資本規定將其隔離 。
4. 承認自我託管權（Right to Self-Custody）： 用戶應有權直接控制資產，這也是防範中心化機構倒閉風險的關鍵 。
5. 現代化市場保障機制： 利用鏈上數據的透明度來打擊非法金融，而非直接完全禁止 。

代幣化願景：奈及利亞小販也能買 NVIDIA 碎股？

報告最後描繪了一個具體的未來場景：一位在奈及利亞販賣電子產品的小販，面對當地貨幣貶值與通膨，她不再只能持有現金，而是透過手機錢包，在幾秒鐘內將收入轉換為美元穩定幣，並購買價值 50 美元的 NVIDIA 代幣化碎股 。

當她需要支付學費時，只需賣出部分持股，資金瞬間到帳。這整個過程不需要繁瑣的跨境匯款表格，沒有最低開戶門檻，且資產始終由她自己託管 。這就是「代幣化經濟」的終極目標：讓資本市場的准入權不再取決於你的出生地或銀行餘額，而是你的儲蓄意願。這將把數十億美元的閒置資金轉化為具生產力的資本，推動全球經濟增長

• 本文經授權轉載自：《鏈新聞》
• 原文標題：《Coinbase 報告： 收入已無法累積財富，降低資本市場門檻將成貧富不均解方》
• 原文作者：Co2