Coinbase CLO ủng hộ thỏa hiệp stablecoin, dự đoán Đạo luật Clarity sẽ được thông qua vào mùa hè

Giám đốc Pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, bày tỏ sự tin tưởng tại Consensus 2026 rằng Đạo luật Clarity sẽ được thông qua trước khi kết thúc mùa hè, ủng hộ thỏa hiệp stablecoin Tillis-Alsobrooks và kêu gọi ngành ngân hàng chấp nhận thỏa thuận này. Trong một cuộc phỏng vấn với The Block, Grewal mô tả dự luật đã cập nhật là một “điểm cân bằng” khả thi, vẫn giữ cơ chế phần thưởng theo hoạt động—lợi suất gắn với mức sử dụng thực tế của nền tảng—đồng thời hạn chế lợi suất nhàn rỗi, mô hình phần thưởng dựa trên số dư mà các ngân hàng từng nêu ra như một rủi ro rút tiền ồ ạt khỏi tiền gửi.

Thỏa hiệp Stablecoin và Sự phản đối của ngân hàng

Grewal gửi một thông điệp thẳng tới giới ngân hàng: “Tôi rất khuyến khích ngành ngân hàng đừng ‘nhổ rễ thua cuộc’ từ trong lòng chiến thắng. Hãy chấp nhận ‘có’ cho câu trả lời và cứ thế mà tiến lên.”

Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong trước đó đã công khai phản đối các phiên bản sớm của Đạo luật Clarity vào tháng 1, nhưng đã đổi quan điểm sau các cuộc đàm phán và các cuộc họp với cơ quan quản lý. Từ đầu tháng 4, Armstrong công khai ủng hộ một dự luật cập nhật và nói rằng: “đã đến lúc phải thông qua Đạo luật Clarity.”

Grewal cho biết Armstrong đã nhất quán ngay từ đầu: bảo vệ phần thưởng stablecoin là một “ranh giới đỏ”. Theo ông, thỏa hiệp Tillis-Alsobrooks giữ được ranh giới đó. Về phản đối trọng tâm của các ngân hàng rằng việc trả phần thưởng dựa trên số dư stablecoin sẽ tạo rủi ro rút tiền ồ ạt khỏi tiền gửi, Grewal cho biết: “Khi bị dồn ép, các ngân hàng trong cuộc họp này sau cuộc họp kia và cuộc trò chuyện này sau cuộc trò chuyện kia—nhiều cuộc trong số đó tôi đã tự tham gia—đã đưa ra không có gì mang tính substantiation để ủng hộ lập luận này. Không có bằng chứng nào cả.”

Grewal nhấn mạnh rằng theo Đạo luật GENIUS, khung pháp lý liên bang về stablecoin cho phép bất kỳ khoản thưởng nào cũng có thể được đề xuất bởi bất kỳ bên không phát hành nào cho bất kỳ mục đích nào. Ông lập luận thỏa hiệp này là “phiên bản tốt hơn” cho tất cả mọi người, kể cả với chính ngành đang vận động phản đối nó mạnh nhất.

Thị trường dự đoán và thẩm quyền

Trên các thị trường dự đoán, Grewal cho rằng cuộc chiến phân định thẩm quyền liên bang–tiểu bang có thể sẽ cần Tòa án Tối cao đưa ra phán quyết cuối cùng. Quốc hội đã trao cho CFTC quyền độc quyền đối với hợp đồng sự kiện, một mệnh lệnh mà Grewal nói một số chính phủ bang đã hiểu sai khi cho rằng thẩm quyền “trò chơi” truyền thống của họ sẽ vượt trội. Hiện các vụ kiện đang chồng chất tại nhiều tòa án ở cả cấp bang và liên bang.

Grewal chỉ ra cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 là thời điểm các thị trường dự đoán giành được độ tin cậy. Các cuộc thăm dò liên tục dự đoán chiến thắng của Kamala Harris; còn các thị trường dự đoán lại đặt Donald Trump là người có khả năng thắng. “Bằng chứng nằm ở cái bánh pudding đó”, ông nói.

Grewal lập luận rằng các hợp đồng sự kiện được CFTC quản lý giúp loại bỏ “phần trừ của nhà cái” vốn được nhúng trong các sổ cược thể thao truyền thống, mang lại cho thị trường dự đoán một lợi thế bền vững so với cờ bạc thông thường khi quy mô người dùng tăng lên.

Bức tranh pháp lý

Khi được hỏi về những lo ngại liên quan đến việc chính quyền Trump tham gia vào lĩnh vực crypto, Grewal từ chối đi vào lối đóng khung chính trị, thay vào đó lập luận rằng “tiền mã hóa xứng đáng có một cơ hội công bằng để cạnh tranh trên sân khấu toàn cầu—không phải một cơ hội thuận lợi, cũng không phải một cơ hội bất lợi.” Ông cho rằng các nhà hoạch định chính sách tập trung giữ cho nước Mỹ có khả năng cạnh tranh với Trung Quốc cuối cùng sẽ tìm ra đúng các câu trả lời về quản lý crypto.

Grewal khen ngợi Chủ tịch SEC Paul Atkins và Chủ tịch CFTC Mike Selig, nói rằng họ không chỉ am hiểu những gì crypto có thể làm mà còn là “những người ủng hộ mạnh mẽ việc sử dụng nó để hiện đại hóa một hệ thống tài chính Mỹ vốn đã tụt hậu so với toàn bộ tiềm năng của mình từ rất lâu.”