Південнокорейські брокерські компанії знизили цільові ціни на провідні акції індустрії розваг після того, як цього року котирування HYBE, JYP Entertainment, SM Entertainment і YG Entertainment впали на 39–50%. DS Investment Securities, SK Securities, Shinhan Investment Securities та Meritz Securities зменшили свої орієнтири, щоб відобразити коригування оцінок у всій галузі та ослаблення інвесторських настроїв. Зниження суперечить зростанню KOSPI на 61,31% за той самий період. Аналітики пояснили падіння прогалинами в активності ключових артистів і високими базовими порівняннями з попередніх періодів. Брокерські компанії вважають, що вихід у другому півріччі та світові тури можуть змінити тенденцію: вони посилаються на заплановані активності BTS, BIGBANG, Stray Kids і TWICE як потенційні каталізатори зростання виручки.
Акції розважальних компаній зафіксували різкі падіння на тлі зростання ринку
Акції HYBE знизилися на 39,52% цього року, згідно з даними індустрії цінних паперів. JYP Entertainment впала на 39,74%, YG Entertainment знизилася на 45,53%, а SM Entertainment зафіксувала спад на 50,37%. Падіння перевищили зниження індексу KOSDAQ на 18,84% і різко контрастували із зростанням KOSPI на 61,31% упродовж того самого періоду.
Брокерські компанії знижують цільові ціни для провідних розважальних компаній
Аналітики зменшили мультиплікатори оцінки та скоригували прогнози прибутків у розважальному секторі у відповідь на динаміку акцій і зміну ринкових умов.
Цільову ціну HYBE знижено до 350 000 вон
DS Investment Securities знизила цільову ціну HYBE з 450 000 вон до 350 000 вон, застосувавши мультиплікатор 40x проти попередніх 50x. Компанія зберегла статус топ-вибору для HYBE в секторі розваг, посилаючись на світовий тур BTS, продажі merchandise, зростання Weverse та розширення фанбази для нових груп KATSEYE і групи, згаданої як Cortis. DS Investment спрогнозувала консолідовану виручку HYBE на рівні 4,235 трлн вон і операційний прибуток 240,1 млрд вон — це передбачає річне зростання на 59,8% і 387,0% відповідно. DS Investment заявила, що відновлення активності BTS сприятиме найбільш різкому покращенню прибутку в секторі.
Цільову ціну JYP Entertainment скорочено до 75 000 вон
SK Securities знизила цільову ціну JYP Entertainment з 92 000 вон до 75 000 вон. Коригування відображає відтерміноване визнання додаткової виручки від північноамериканського туру TWICE та онлайн-продажів merchandise під час fan meeting Stray Kids — тепер очікується у другому півріччі — разом із корекціями оцінок у всьому секторі. SK Securities зазначила, що камбек Stray Kids і світовий тур заплановані на друге півріччя, що збільшить дохід від концертів і merchandise. Компанія також навела як драйвери ефективності глобальний тур TWICE та стратегію міських pop-up store. SK Securities вказала, що поточна ціна акцій перебуває в історичному діапазоні мінімуму на основі 12-місячного forward співвідношення ціна/прибуток, що означає підвищення привабливості оцінки.
Цільову ціну SM Entertainment знижено до 110 000 вон
Shinhan Investment Securities знизила цільову ціну SM Entertainment з 130 000 вон до 110 000 вон, тоді як DS Investment Securities зменшила її з 170 000 вон до 110 000 вон. Зниження врахувало можливість меншої кількості активностей у другому півріччі порівняно з першим та зниження мультиплікаторів у секторі. Аналітики оцінили, що темпи зростання залишаються міцними для молодших артистів, зокрема aespa, RIIZE та NCT WISH. Shinhan Investment прогнозувала, що SM зафіксує найвищу в історії виручку та операційний прибуток, який перевищить очікування ринку, у другому кварталі. Компанія визначила нову чоловічу групу, дебют якої заплановано на друге півріччя, як змінну, що може призвести до майбутнього перегляду корпоративної вартості.
Цільову ціну YG Entertainment знижено до 60 000 вон
Meritz Securities знизила ціну-орієнтир YG Entertainment з 80 000 вон до 65 000 вон, а iM Securities скоротила її з 85 000 вон до 60 000 вон. Коригування відображає корекції оцінок у всьому секторі, зростання витрат на виробництво контенту та зниження переглядів прогнозів прибутків на найближчу перспективу. Аналітики заявили, що світовий тур BIGBANG, перший у групи приблизно за 10 років, а також розширені активності BABYMONSTER і TREASURE буде відображено в результатах другого півріччя. Наразі розклад світового туру BIGBANG включає понад 30 дат із аудиторією, що перевищує 1 млн людей. Аналітики очікують паралельного зростання доходів від концертів, музичного стримінгу, продажів альбомів, merchandise та ліцензування. Нову чоловічу групу, дебют якої заплановано наприкінці року, оцінили як змінну, що підсилить потенціал зростання в середньо- та довгостроковій перспективі.
Аналітики прогнозують відновлення в другому півріччі завдяки активності артистів
Брокерські компанії охарактеризували зниження цільових цін як процес нормалізації оцінок, а не як сигнал про погіршення стану індустрії. Дослідниця Samsung Securities Чхве Мін-ха заявила: «Хоча результати акцій розважальних компаній у першому півріччі були розчаровуючими, галузеві показники стабільно розширюються. Оскільки всі чотири розважальні компанії мають запустити нові групи в другому півріччі, увагу слід приділити їх початковій ефективності». Аналітики зазначили, що прогалини в активності деяких артистів і високий тягар базових порівнянь тиснули на ціни акцій у першому півріччі, але камбеки ключових інтелектуальних власностей і світові тури в другому півріччі можуть підняти прибутки.
Поширені запитання
Чому цього року корейські розважальні акції впали більше, ніж ширший ринок?
Провідні розважальні акції знизилися на 39–50%, тоді як KOSPI зріс на 61,31% через прогалини в активності ключових артистів, високі базові порівняння з попередніх періодів і корекції оцінок у всьому секторі з боку брокерських компаній.
Які активності артистів заплановані на друге півріччя й можуть вплинути на результати розважальних акцій?
Світовий тур BTS, перший світовий тур BIGBANG приблизно за 10 років із понад 30 датами та 1 млн відвідувачів, камбек і світовий тур Stray Kids, глобальний тур TWICE, а також дебюти нових груп усіх чотирьох основних розважальних компаній заплановані на друге півріччя.
