Активы корейского ETF падают на 39 триллионов вон на фоне роста деривативных продуктов с плечом на 15 триллионов

Активы южнокорейских ETF впервые в 2024 году снизились: с 393 трлн вон на конец июня до 354 трлн вон по состоянию на 26 июля, по данным FnGuide, опубликованным 28 июля. Активы с плечом выросли с 14,9 трлн вон в конце мая до 30,1 трлн вон к 27 июля: розничные инвесторы сосредоточили ставки на продуктах с плечом на отдельные акции, несмотря на падение Samsung Electronics и SK Hynix более чем на 10%. Аналитики связывают это расхождение со спросом на «покупку на просадках» и поведенческими моделями, ориентированными на волатильность, которые перехватили инициативу у оборонительных стратегий во время коррекции индекса KOSPI.

Корейский рынок ETF зафиксировал первое снижение активов с января

Общий объем активов под управлением по 1 150 размещенным в Южной Корее ETF снизился с 393,7674 трлн вон на конец июня до 354,6433 трлн вон по состоянию на 26 июля, согласно FnGuide. Падение стало первым ежемесячным снижением после последовательных ростов с января по июнь. Активы поднялись с 307,2998 трлн вон на конец апреля до 393 трлн вон на конец июня — почти на 90 трлн вон за два месяца — прежде чем развернуться вместе с коррекцией индекса KOSPI. Отток совпал с ростом чистых покупок ETF, размещенных в США, и отдельных акций корейскими розничными инвесторами, сигнализировавшим о перетоке капитала с внутренних акций. Прибыльная фиксация по инверсным ETF и рост объемов ликвидаций усилили этот отток, по данным наблюдателей рынка.

Активы ETF с плечом взлетели на 15 трлн вон за два месяца

Активы ETF с плечом выросли с 14,9223 трлн вон на конец мая до 24,2864 трлн вон на конец июня, а затем ускорились до 30,1862 трлн вон к 27 июля — совокупный рост, превышающий 15 трлн вон за два месяца. 62 продукта с плечом составляют 5,4% от общего числа размещенных ETF, но в рассматриваемый период они привлекли несоразмерно большие притоки. Ежемесячные приросты до июня в среднем измерялись несколькими сотнями миллиардов вон, поэтому подряд идущие приросты более чем на 2 трлн вон в июне и июле выглядят аномально. ETF с плечом на отдельные акции обеспечили основную долю притоков: KODEX SK Hynix Single Stock Leverage добавил 1,93 трлн вон в июле, TIGER SK Hynix Single Stock Leverage прибавил 1,0995 трлн вон, а KODEX KOSDAQ150 Leverage вырос на 1,031 трлн вон — это три крупнейших получателя притока за месяц. Показатели активов под управлением отражают вклады основной суммы со стороны инвесторов и не включают колебания цен, поэтому они отличаются от метрик чистой стоимости активов.

Розничные инвесторы делают ставку на плечо по отдельным акциям на фоне волатильности

Йон Джэ-хонг, исследователь Mirae Asset Securities, заявил, что «плечо по отдельным акциям стимулировало рост спроса на общий рынок ETF с плечом», при этом отметив, что «интерес инвесторов к тематическим ETF в целом остается сдержанным». 14 ETF с плечом на отдельные акции увеличили активы, даже несмотря на то, что лежащие в основе акции Samsung Electronics и SK Hynix продолжили падение более чем на 10%, а котировки некоторых продуктов с плечом опускались в диапазон 8 000 вон. Пак Сын-джин, исследователь Hana Securities, интерпретировал притоки как «покупки по низким ценам и спрос на усреднение, сосредоточенные среди частных инвесторов», добавив, что «повышенная волатильность может казаться привлекательной участникам ETF с плечом». Оборонительные тематические ETF, включая финансовый сектор и продукты с высокой дивидендностью, которые обычно привлекают капитал в неспокойные периоды, зафиксировали минимальные притоки: концентрированные стратегии и стратегии с плечом поглотили доступную ликвидность.

FAQ

Что стало причиной снижения активов южнокорейских ETF в июле 2024 года?
Совокупные активы ETF снизились со 393 трлн вон на конец июня до 354 трлн вон по состоянию на 26 июля из‑за коррекции KOSPI, ротации розничных инвесторов в ценные бумаги США, а также сочетания фиксации прибыли по инверсным ETF и объемов ликвидаций.

Какие продукты ETF с плечом привлекли наибольшие притоки в июле 2024 года?
KODEX SK Hynix Single Stock Leverage лидировал с 1,93 трлн вон новых активов, затем TIGER SK Hynix Single Stock Leverage — 1,0995 трлн вон, и KODEX KOSDAQ150 Leverage — 1,031 трлн вон: это три крупнейших получателя притока за месяц.