В Корее розничные инвесторы перераспределили капитал в сторону ETF с высокими дивидендами и covered call (продажа опционов колл) по мере того, как внутренний фондовый рынок переживал резкие колебания по дням на входе в июль. Этот шаг отражает предпочтение защиты от снижения и стабильных ежемесячных выплат вместо краткосрочного прироста капитала на фоне усиленной волатильности. ETF covered call используют доход от премии по опционам, получаемой при продаже колл, чтобы частично компенсировать потери и формировать регулярные выплаты; стратегия становится более выгодной, когда рыночные колебания расширяются. Только на прошлой неделе четыре крупнейших дивидендных и covered call ETF привлекли более 301 млрд вон чистых притоков, сигнализируя о широком розничном спросе на продукты, ориентированные на защитный доход. Тренд совпадает с шестимесячным всплеском активов под управлением ETF covered call: они выросли примерно с 15 трлн вон в начале этого года до более 26 трлн вон недавно — рост превышает 11 трлн вон за полгода.
Активы ETF covered call резко выросли на 11 трлн вон за шесть месяцев
По данным корейской индустрии финансовых инвестиций на 28 мая, совокупные активы под управлением для внутренних ETF covered call достигли более 26 трлн вон, увеличившись с примерно 15 трлн вон в начале этого года. Рост на 11 трлн вон примерно за шесть месяцев отражает растущую осведомлённость о стратегии covered call, которая собирает более крупные опционные премии в периоды высокой волатильности, а также сильный розничный спрос на стабильный ежемесячный доход. Моментум притоков в краткосрочном периоде тоже ускорился: по данным KOSCOM ETF CHECK, четыре основных продукта дивидендных и covered call ETF привлекли в сумме 301 млрд вон за пять торговых дней на прошлой неделе.
Четыре ключевых дивидендных ETF привлекли 301 млрд вон за прошлую неделю
TIGER Dividend Covered Call Active получил 105,2 млрд вон чистых притоков на прошлой неделе, а недавно появившийся KODEX 200 Covered Call Active привлёк 95 млрд вон, выступая в роли краткосрочных «тихих гаваней» во время рыночного спада. По показателю торговой стоимости TIGER US Dividend Dow Jones за недавнюю неделю (20–27 июля) зафиксировал среднедневной оборот 31,4 млрд вон, далее идут PLUS High Dividend Stocks (21 млрд вон) и TIGER Banking High Dividend Plus TOP10 (16 млрд вон). Активы под управлением также быстро расширялись: TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call от Mirae Asset Global Investments превысил 2,2 трлн вон AUM, став первым внутренним ETF covered call, который перешёл порог 2 трлн вон. С точки зрения результатов RISE 200 High Dividend Covered Call ATM от KB Asset Management показал доходность 25,85% за самый недавний одинмесячный период, демонстрируя оборонительную устойчивость во время резкой распродажи.
KB и Samsung запускают новые продукты covered call 28 мая
KB Asset Management зарегистрировала RISE KOSDAQ Covered Call Active 28 мая, отметив это как первый в Корее ETF covered call на базе индекса KOSDAQ 150. Фонд активно инвестирует в базовые KOSDAQ-акции роста, включая полупроводники и биотехнологии, при этом продаёт еженедельные опционы колл, чтобы нацелиться на годовую премию около 15% и обеспечивать ежемесячные распределения. В тот же день Samsung Active Asset Management представила KoAct High Dividend Active: он отбирает 50 качественных дивидендных акций из индекса KOSPI 200 High Dividend, чтобы обеспечить жёсткость к падению.
Налоговые льготы по опционным премиям и доходам по акциям привлекают долгосрочных инвесторов
Эксперты отрасли называют налоговые преимущества ключевым драйвером перетока капитала в ETF covered call. В рамках действующего корейского налогового законодательства доход от опционных премий внутри страны и прибыль от операций с внутренними акциями не облагаются налогом, обеспечивая крайне благоприятную доходность после уплаты налогов. Инвесторы также могут снизить нагрузку по комплексному налогообложению финансового дохода и получать доступ к этим продуктам через счета пенсионных сбережений и пенсионных планов (DC/IRP), что привлекает долгосрочно ориентированных розничных участников. Один из чиновников отрасли управления активами заявил: «В ситуации, когда сохраняется направление процентных ставок во второй половине года и продолжаются глобальные макроэкономические неопределённости, ETF covered call, сочетающие силу базовых активов с премиальным доходом, пока останутся самым мощным альтернативным инструментом на рынке акций», добавив: «Однако поскольку потенциальный рост может быть ограничен во время резких ралли, инвесторам следует внимательно оценить свой профиль риска и волатильность базовых активов, прежде чем выбирать продукт».
FAQ
Что такое ETF covered call и почему корейские розничные инвесторы увеличили доли на входе в июль?
ETF covered call держат портфель акций и одновременно продают колл-опционы на эти активы, чтобы собирать премиальный доход. Корейские розничные инвесторы увеличили доли в этих продуктах на входе в июль, потому что внутренний фондовый рынок демонстрировал резкие колебания по дням, что привело к смене стратегий краткосрочного прироста капитала на защитные инструменты, обеспечивающие защиту от снижения и стабильные ежемесячные распределения. Стратегия covered call даёт более высокие опционные премии в периоды повышенной волатильности, что делает её особенно привлекательной в неспокойной рыночной обстановке.
Сколько капитала поступило в дивидендные и ETF covered call на прошлой неделе?
На прошлой неделе четыре основных продукта дивидендных и covered call ETF привлекли в сумме 301 млрд вон чистых притоков за пять торговых дней, согласно данным KOSCOM ETF CHECK, опубликованным 28 мая. TIGER Dividend Covered Call Active получил 105,2 млрд вон, а недавно появившийся KODEX 200 Covered Call Active привлёк 95 млрд вон.
Какие налоговые льготы действуют для инвестиций в ETF covered call в Корее?
В рамках действующего корейского налогового законодательства доход от опционных премий в стране и прибыль от операций с внутренними акциями, формируемые ETF covered call, не облагаются налогом, что обеспечивает благоприятную доходность после уплаты налогов. Инвесторы также могут снизить нагрузку по комплексному налогообложению финансового дохода и получать доступ к этим продуктам через пенсионные сбережения и пенсионный план (DC/IRP), что привлекает долгосрочных сберегателей, стремящихся фиксировать средства с налоговыми преимуществами.
