Самсон от Fidelity прогнозирует доходность «золотого бычьего» рынка в 2027 году

Иэн Сэмсон, менеджер портфеля с мультиактивным подходом в Fidelity International, прогнозирует, что золото возобновит бычий рынок в 2027 году, и планирует вернуться с нейтральной позиции к увеличению доли золота (overweight) в портфелях инвесторов. В период с января по февраль Fidelity понизила свою позицию по золоту с overweight до neutral — как раз перед тем, как золото откатилось от рекордно высокой цены около $5 600 за унцию. Несмотря на то, что золото показало худшую квартальную динамику более чем за десятилетие, Сэмсон заявил, что ключевые тенденции, которые привели золото к рекордным уровням, остаются неизменными. Падение ускорилось после начала войны в Иране, которая стартовала примерно на месяц позже первого отката в конце января. Сэмсон связывает свою сохраняющуюся уверенность с неизменной глобальной макросредой: он отметил, что пока правительства не вернутся к ортодоксальной фискальной политике, а центральные банки не начнут всерьез бороться с инфляцией, бычий сценарий для золота остается в силе.

Fidelity понизила позицию по золоту между январем и февралем

Сэмсон принял решение понизить позицию Fidelity по золоту с overweight до neutral в период с января по февраль. «У нас есть план снова перейти к увеличению доли золота, — сказал Сэмсон в недавнем интервью. — Вопрос сейчас в том, когда действовать». Это изменение было сделано как раз перед тем, как прервался многолетний бычий рост золота. В конце января цены на золото начали откатываться от рекордного уровня около $5 600 за унцию, а падение ускорилось месяц спустя, когда началась война в Иране.

Сэмсон ожидает возобновления бычьего рынка золота в 2027 году

Fidelity не ожидает, что золото сразу вернется к прежней восходящей траектории. «В тактическом плане сейчас столько же встречных ветров, сколько и попутных, — сказал Сэмсон. — Я ожидаю, что к концу года цены на золото будут немного выше, чем сейчас». Несмотря на сложности в ближайшей перспективе, Сэмсон заявил, что Fidelity не отказалась от своей уверенности в долгосрочной траектории золота. Компания ожидает, что золото вернется на бычий рынок в какой-то момент в 2027 году. Пока глобальная макросреда не претерпит фундаментальных изменений, «бычий сценарий для золота не будет подорван», — сказал он. «Но я не думаю, что сейчас мы живем в таком мире».

Техническая поддержка у $4 000 и бычьи сигналы на $4 300

С технической точки зрения Сэмсон считает, что в ближайшее время цены на золото могут продолжать находить поддержку в районе $4 000 за унцию. Точные сроки и степень восстановления цены золота будут зависеть от нескольких ключевых факторов, включая будущую траекторию цен на нефть, процентную ставку политики ФРС и то, сможет ли сам рынок золота восстановить и удержать восходящий импульс. Сэмсон сказал, что первым умеренно бычьим сигналом будет пересечение 50-дневной скользящей средней выше более долгосрочной DMA либо рост цен на золото обратно выше $4 300 за унцию. «Это будет означать, что появляется давление вверх, — сказал он.

Спрос со стороны ЦБ поддерживает цены на золото в долгосрочной перспективе

Сэмсон указал на спрос со стороны центральных банков как на важнейшую структурную силу, поддерживающую цены на золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе. «Если у вас есть эти крупные, структурные, стратегические покупатели, то почти неизбежно, что цена золота будет подтолкнута вверх, — сказал он. — Этот структурный спрос остается ключевой опорой бычьего тезиса Fidelity, несмотря на недавнее снижение в квартальном разрезе.

Часто задаваемые вопросы

Когда Fidelity ожидает, что золото возобновит бычий рынок?
Fidelity ожидает, что золото вернется на бычий рынок в какой-то момент в 2027 году, согласно Иэну Сэмсону, менеджеру портфеля с мультиактивным подходом в Fidelity International.

Какой ценовой уровень Сэмсон считает бычьим сигналом для золота?
Сэмсон сказал, что первым умеренно бычьим сигналом будет рост цен на золото обратно выше $4 300 за унцию либо пересечение 50-дневной скользящей средней выше более долгосрочной DMA.