Citigroup оценивает, что корейские розничные инвесторы понесли примерно $38,7 миллиарда (56,3 триллиона вон) убытков от инвестиций с плечом в биржевые фонды (ETF) во время недавней коррекции рынка, говорится в анализе, опубликованном 29-го числа. Глава Asia Pacific Trading Strategy инвестиционного банка Мохамед Апабхаи сообщил, что капитализация рынка leveraged ETF, обеспеченных корейскими активами, достигла примерно $52,5 миллиарда (76,37 триллиона вон) 22-го числа прошлого месяца, прежде чем снизиться до около $19 миллиарда (27,64 триллиона вон) в последнее время. Оценка потерь отражает резкое сжатие капитализации leveraged ETF на фоне более широкой коррекции на рынке корейских акций: продукты, связанные с SK Hynix, показали самое сильное падение.
Citigroup оценивает убытки в 38,7 миллиарда долларов из-за корейских leveraged ETF
Мохамед Апабхаи из Citigroup Global Markets Securities раскрыл в рыночном отчёте институциональным инвесторам накануне, что капитализация leveraged ETF, обеспеченных корейскими активами, снизилась примерно на $33,5 миллиарда (48,7 триллиона вон) от своего пика. Анализ отметил, что после пика были открыты дополнительные позиции на $6,2 миллиарда (9,02 триллиона вон), что довело совокупные оценочные потери розничных инвесторов до примерно $38,7 миллиарда (56,3 триллиона вон). Отчёт представляет собой рыночные комментарии подразделения equity trading strategy Citigroup, а не официальное исследование исследовательской команды банка.
Leveraged ETF на базе SK Hynix зафиксировали крупнейшее падение капитализации
Капитализация leveraged ETF на базе SK Hynix снизилась примерно на $17 миллиарда (24,74 триллиона вон) от своего пика, что стало крупнейшим падением среди отдельных активов. Leveraged-продукты, отслеживающие KOSPI 200, упали на $10,5 миллиарда (15,28 триллиона вон), в то время как leveraged ETF Samsung Electronics снизились более чем на $5 миллиарда (7,28 триллиона вон). Сокращение капитализации по этим ключевым продуктам обеспечило основную часть общего снижения leveraged ETF в период коррекции.
Розничные инвесторы продолжают покупать SK Hynix, несмотря на убытки
Согласно анализу Citigroup, индивидуальные инвесторы в чистом выражении купили более $16 миллиарда (23,27 триллиона вон) SK Hynix с 23-го числа прошлого месяца. Эти покупки привели к оценочным убыткам примерно в $5,7 миллиарда (8,3 триллиона вон) за период. Citigroup Global Markets Securities рассчитала оценочную среднюю цену покупки на уровне 2,28 миллиона вон при текущей ставке убытка 31,6%. По состоянию на 10:15 утра 29-го числа SK Hynix торговалась по 1,492 миллиона вон, снизившись на 3,74% относительно предыдущего дня. Индивидуальные инвесторы также понесли оценочные убытки примерно $2,4 миллиарда (3,5 триллиона вон) по покупкам Samsung Electronics в течение того же периода.
Сальдо кредитной маржи остаётся повышенным
Кредитная маржа на двух основных фондовых рынках Кореи составляла 32,7 триллиона вон по состоянию на 27-е число, снизившись с пика 38,6 триллиона вон 24-го числа прошлого месяца. В анализе Citigroup оценивалось, что было ликвидировано лишь около 65% позиций по кредитной марже, накопленных с начала года. Корреляция между сальдо кредитной маржи и индексом KOSPI 200 достигла 92,2%, что указывает на тесную связь между ростом заимствований на марже во время ралли рынка и падением в период снижения — из‑за вынужденных продаж и сокращения долгов.
Citigroup прогнозирует дальнейшее снижение капитализации leveraged ETF
Мохамед Апабхаи заявил, что потери, связанные с leveraged ETF, как ожидается, будут расти дальше: он прогнозирует, что капитализация продуктов leveraged ETF может опуститься ниже $8 миллиарда (11,63 триллиона вон) до конца года. Он отметил, что индивидуальные инвесторы пока не прибегали к паническим продажам, и счёл преждевременным придерживаться оптимистичного взгляда на KOSPI. Апабхаи представил базовый сценарий: фьючерсы на KOSPI 200 сначала могут снизиться до уровня 888, а при его пробое — возможное дальнейшее падение до 754,6, что отражает макроэкономические переменные и справедливую стоимость. Индикатор «рыночного пузыря» от Citigroup показал, что корейские акции сместились из зоны «пузыря» (перегрева) к границе между «переоценённой» и «справедливой» стоимостью, но ещё не вошли в территорию недооценённости.
FAQ
Какие убытки понесли корейские розничные инвесторы от leveraged ETF по оценке Citigroup?
Citigroup оценивает, что корейские розничные инвесторы понесли примерно $38,7 миллиарда (56,3 триллиона вон) убытков от инвестиций с плечом в leveraged ETF во время недавней коррекции рынка. Анализ инвестиционного банка показал, что капитализация leveraged ETF достигла $52,5 миллиарда 22-го числа прошлого месяца, прежде чем снизиться примерно до $19 миллиарда, при этом после пика были открыты дополнительные позиции на $6,2 миллиарда.
Какой продукт leveraged ETF испытал крупнейшее падение капитализации?
Капитализация leveraged ETF на базе SK Hynix снизилась примерно на $17 миллиарда (24,74 триллиона вон) от своего пика, что стало крупнейшим падением среди отдельных активов. Leveraged-продукты, отслеживающие KOSPI 200, снизились на $10,5 миллиарда, в то время как leveraged ETF Samsung Electronics упали более чем на $5 миллиарда в течение того же периода.
Сколько потеряли индивидуальные инвесторы на покупках SK Hynix с 23-го числа прошлого месяца?
Индивидуальные инвесторы в чистом выражении купили более $16 миллиарда SK Hynix с 23-го числа прошлого месяца и понесли оценочные убытки примерно $5,7 миллиарда (8,3 триллиона вон) по этим покупкам. Citigroup рассчитала оценочную среднюю цену покупки на уровне 2,28 миллиона вон при текущей ставке убытка 31,6%.
