Доминирование биткоина растет, поскольку траектория повышения ставок ФРС ограничивает склонность к риску в криптоиндустрии

Исследователь Janggle Ким Джун-сон выявил траекторию ставок Федеральной резервной системы и геополитические риски на Ближнем Востоке как ключевые переменные, влияющие на криптовалютные рынки на этой неделе. В недавнем еженедельном отчёте об исследованиях Janggle он отметил, что риск-аппетит на крипторынках оставался ограниченным в условиях, когда ужесточающая бдительность ФРС сосуществовала с геополитическими рисками. Анализ показал, что выборочные покупки, ориентированные на Bitcoin, продолжались, тогда как ожидания снижения ставок оставались ограниченными. Вместо агрессивных покупок активов вроде Bitcoin, Ethereum и альткоинов в целом участники рынка осторожно обращались к относительно более безопасным или ликвидным активам, говорится в отчёте, опубликованном 11-го.

ФРС удерживает ставки на уровне 3,50–3,75% на июньском заседании FOMC

Траектория ставок ФРС стала главной рыночной переменной на этой неделе. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC) сохранил базовую процентную ставку на уровне 3,50–3,75% в июне. При этом инфляция оставалась выше целевого уровня Федеральной резервной системы: шоки цен на энергоносители были обозначены как дополнительные факторы инфляционного давления. Опубликованные впоследствии протоколы заседания FOMC показали, что некоторые участники оценивали необходимость дальнейших повышений ставок. Первичные заявки на пособие по безработице в US, опубликованные 9-го, составили 215 000 — ниже рыночной оценки 218 000, сигнализируя, что рынок труда остаётся устойчивым. Ожидания снижения ставок не расширялись быстро в ответ.

Ким Джун-сон пояснил: «Вместо того чтобы ожидания снижения ставок быстро восстанавливались, структура требует подтверждения тенденции замедления инфляции в показателях инфляции США, которые будут опубликованы на следующей неделе, чтобы ослабить ужесточающую бдительность. Из-за этого покупки на криптовалютных рынках тоже оставались сосредоточенными на Bitcoin, а появление ротационных покупок, распространяющихся на альткоины, включая Ethereum, пока не было явно различимо».

Геополитические риски усиливают волатильность цен на нефть

Геополитические риски и волатильность цен на нефть стали второй переменной. По мере того как вновь возникали опасения военного конфликта между US и Ираном и перебои в навигации через Ормузский пролив, международные цены на нефть на протяжении недели демонстрировали резкие колебания. Brent подорожала на 5,20% 8-го, затем упала на 2,20% до $76,30 за баррель 9-го, вернув часть роста.

Ким проанализировал: «Поскольку цены на нефть откатились от части всплеска, давление по доходности казначейских облигаций (Treasury yields) ослабло, а настроение в отношении риск-активов также восстановилось в краткосрочной перспективе: Nasdaq вырос на 1,3%. Однако поскольку напряжённость в регионе Middle East пока не полностью разрешена, стабильность цен на нефть остаётся фактором, поддерживающим риск, одновременно оставаясь переменной, которая может увеличить инфляционные и процентные нагрузки, если она снова пойдёт вверх».

В притоках криптовалют доминируют покупки с фокусом на Bitcoin

Потоки в криптовалютные фонды также концентрировались на относительно ликвидных активах и отдельных темах, а не на повышении общей рыночной беты на фоне этой неопределённости. Ким заявил: «Относительная сила Bitcoin на этой неделе была ближе к оборонительным выборочным покупкам, появлявшимся в среде, где одновременно сосуществуют процентные ставки и геополитические риски, а не к сильному риск-аппетиту по рынку в целом».

Ким выделяет данные по инфляции США как ключевую переменную на следующей неделе

Ким спрогнозировал: «На следующей неделе ключевыми переменными будут: смогут ли индикаторы инфляции США снизить дополнительную ужесточающую бдительность ФРС и будет ли продолжаться стабильность цен на нефть — от этого будет зависеть, возникнут ли покупочные притоки в криптовалюты».

FAQ

Что Ким Джун-сон назвал ключевыми переменными, влияющими на крипторынки на этой неделе?

Ким Джун-сон назвал траекторию ставок Федеральной резервной системы и геополитические риски в регионе Middle East ключевыми переменными. ФРС удерживала ставки на уровне 3,50–3,75% на июньском заседании FOMC, в то время как цены на нефть испытывали большие колебания из-за напряжённости US–Иран и опасений по поводу Ормузского пролива.

Почему ротация в альткоины не произошла, несмотря на силу Bitcoin?

По словам Ким Джун-сона, ожидания снижения ставок не восстановились быстро, поскольку инфляция оставалась выше целевого уровня ФРС, а рынок труда — устойчивым. В такой сдерживающей среде преобладали оборонительные выборочные покупки, ориентированные на Bitcoin, а не широкие покупки с распространением риск-аппетита на альткоины, включая Ethereum.