Ações da SpaceX desabam e aproximam-se do preço de emissão de 135 dólares; a Norbert alerta para o «maior levantamento de fundos de sempre»

As ações da SpaceX, detida por Musk (código SPCX), caíram cerca de 5,4% para 137,74 dólares a 14 de julho, face ao preço de fecho anterior de 145,30 dólares; a mínima durante a sessão foi de 136,78 dólares, aproximando-se ainda mais do preço de emissão IPO de 135 dólares. O investidor sénior George Knaber, que participou na fundação do Fidelity Overseas Fund, ao ser entrevistado, apontou diretamente que este IPO, na sua essência, é uma “operação de realização de caixa em escala máxima de sempre”.

As ações da SPCX fecharam na segunda-feira nos 137,74 dólares, caindo cerca de 39% face ao pico na estreia

De acordo com os relatos, a SpaceX (SPCX) fechou na segunda-feira em 137,74 dólares, abaixo dos 145,30 dólares da sessão anterior, uma queda de cerca de 5,4%; a mínima durante a sessão atingiu 136,78 dólares, ficando a menos de 2 dólares do preço de emissão de 135 dólares do IPO. Neste momento, o preço da ação já recuou cerca de 39% face ao máximo histórico de 220 dólares após a estreia; os investidores a retalho que entraram apenas depois do IPO estão, em geral, a enfrentar perdas contabilísticas.

Knaber: a relação preço-vendas na altura do IPO era superior a 90x, e o preço “justo” ronda 30 dólares

De acordo com os relatos, o investidor sénior George Knaber afirmou que, quando a SpaceX fixou o preço do IPO em 135 dólares, a relação preço-vendas já ultrapassava 90x; na fase inicial da listagem, chegou a subir para cerca de 140x, com a avaliação a ficar gravemente dissociada dos fundamentos. Descreveu este IPO como uma operação em que “há poucas unidades e a procura tem carácter forçador”, ou seja, um “short squeeze intencional”; na essência, trata-se de uma “operação de realização de caixa em escala máxima de sempre”.

Knaber estima que o preço “justo” da SpaceX é de cerca de 30 dólares por ação e sublinha que a Starlink é, atualmente, o único negócio capaz de gerar lucros de forma consistente para a SpaceX, mas que ainda assim não chega para sustentar a avaliação global da empresa, afirmando que “é a ação de escala tão colossal e com a avaliação mais disparatada que já vi”.

Calendário de desbloqueio em fases: cerca de 20% após o relatório do 2T; total desbloqueio a 8 de dezembro

De acordo com os relatos, o calendário de desbloqueio da SpaceX é o seguinte:

Após a divulgação do relatório do 2T (fim de julho a início de agosto): cerca de 20% das ações desbloqueadas

De agosto a outubro: libertação faseada de 2 em 2 a 4 em 4 semanas, cerca de 7% de cada vez

Após a divulgação do relatório do 3T: desbloqueio de cerca de 28% acionado

8 de dezembro de 2026: todas as restantes ações totalmente desbloqueadas

Os 6,4 mil milhões de ações detidas pelo próprio Musk: o bloqueio expira apenas a 12 de junho de 2027

Knaber salientou que, nos próximos meses, a chave para dominar o preço das ações não será o desempenho operacional básico, mas sim a alteração de “unidades” causada pelo desbloqueio; ainda assim, como a venda será faseada, a pressão vendedora ficará distribuída ao longo de vários meses, em vez de uma descarga única tipo “inundação”.

Cenário dos touros: preço-alvo mais elevado de 401 dólares

De acordo com os relatos, há também argumentos por parte de analistas com uma visão mais otimista em relação à SPCX: a faixa de preços-alvo no lado da Wall Street situa-se entre 115 e 401 dólares; a maioria das instituições continua a reconhecer a posição monopolista da SpaceX em infraestruturas aeroespaciais de base. A Starlink é de facto o negócio com lucros reais, e não algo “no ar”. A vaga de desbloqueios não é uma queda catastrófica num único dia de penhasco; em vez disso, trata-se de libertações faseadas e entrelaçadas, pelo que espera-se que a pressão vendedora seja distribuída durante vários meses.

Perguntas frequentes

Qual foi o preço de fecho da ação da SpaceX SPCX na segunda-feira e a que distância está do preço de emissão do IPO?

De acordo com os relatos, a SPCX fechou na segunda-feira nos 137,74 dólares, com uma mínima durante a sessão de 136,78 dólares; o preço de emissão do IPO é de 135 dólares. Atualmente, a cotação já caiu cerca de 39% face ao máximo de 220 dólares após a listagem.

Qual é a avaliação da SpaceX feita pelo investidor sénior Knaber?

De acordo com os relatos, Knaber disse que, no IPO, a relação preço-vendas já era superior a 90x. Estima um preço “justo” de cerca de 30 dólares por ação, referindo que a Starlink é o único negócio com lucros estáveis, mas que não chega para suportar o valor global da empresa; classificou-a como “uma ação de escala tão vasta e com a avaliação mais disparatada”.

Como está organizado o calendário de desbloqueio da SpaceX e quando expira a participação de Musk?

De acordo com os relatos, o calendário de desbloqueio é feito por fases: cerca de 20% após o relatório do 2T, cerca de 28% acionado após o relatório do 3T, com desbloqueio total a 8 de dezembro; os 6,4 mil milhões de ações detidas pelo próprio Musk estão bloqueadas até expirarem apenas a 12 de junho de 2027.