A Robinhood lançou o seu mainnet Robinhood Chain e introduziu novos Stock Tokens no evento “The World is Flat” realizado em Londres a 1 de Junho. A empresa anunciou várias expansões de serviços, incluindo suporte para Stock Tokens em mais de 120 países, um produto de empréstimos com um rendimento anual aproximado (APY) de 7% para investidores dos EUA e aprovações regulatórias em Singapura e no Canadá. A Robinhood desenvolveu a rede Ethereum Layer 2 utilizando a technology stack da Arbitrum para criar infraestruturas financeiras on-chain para ações tokenizadas, ETFs, ativos do mundo real (RWA), DeFi e aplicações financeiras baseadas em agentes de IA no âmbito do seu ecossistema.
A Robinhood anuncia o mainnet Robinhood Chain e expansões de serviços
A Robinhood anunciou o lançamento oficial do mainnet Robinhood Chain no evento em Londres. A rede utiliza a technology stack da Arbitrum e centra-se em ativos do mundo real (RWA). Desde o primeiro dia de lançamento, a plataforma acolheu grandes aplicações descentralizadas, incluindo Uniswap, LayerZero, Morpho, 1inch e dYdX.
A empresa introduziu novos Stock Tokens disponíveis em mais de 120 países, acessíveis através da Robinhood Wallet e da Robinhood Chain. A Robinhood lançou a Robinhood Earn, um produto de empréstimos com aproximadamente 7% de APY para investidores dos EUA, que funciona com a Morpho construída na Robinhood Chain. O produto é protegido por seguros através da Lloyd’s of London e da RELM.
A Robinhood integrou a Lighter, permitindo que utilizadores em jurisdições elegíveis acedam a funcionalidades de futuros perpétuos na Robinhood Wallet. A empresa expandiu a negociação de futuros perpétuos na região da UE para incluir ativos financeiros tradicionais, como ouro, prata, ações e petróleo bruto, para além dos futuros de cripto. A Robinhood introduziu uma estrutura de taxas maker/taker favorável para traders profissionais nos EUA, baseada no volume de negociação.
A empresa lançou serviços de negociação de cripto no Canadá na sequência da sua aquisição da Wonderfi. A Robinhood Singapore anunciou que recebeu uma licença de serviços de mercados de capitais da MAS, criando uma base para fornecer serviços de corretagem a clientes em Singapura. A Robinhood planeia expandir os serviços de negociação de cripto para o Reino Unido, onde atualmente opera uma plataforma de investimento em ações. A empresa anunciou planos para alargar a tecnologia de trading agentico, anteriormente lançada para ações e opções nos EUA, ao setor de cripto.
Destaques de documentação do Robinhood Chain: infraestruturas de Stock Token
A documentação do Robinhood Chain inclui uma secção dedicada a Stock Tokens e apresenta endereços de contratos de Stock Token numa página que mostra os principais contratos de tokens. De acordo com rwa.xyz, existem atualmente 1.888 tipos de Stock Tokens com um valor total de $19,4 milhões na rede Arbitrum.
Os novos Stock Tokens anunciados a 1 de Junho diferem completamente do serviço existente, apesar de partilharem a mesma visão. O serviço anterior de Stock Token disponível na UE foi renomeado para Classic Stock Tokens nos termos de serviço, enquanto o serviço recém-anunciado adotou o nome Stock Tokens.
Classic Stock Tokens operados como derivados na Arbitrum
Os Classic Stock Tokens foram lançados a 30 de Junho de 2025 como um serviço fornecido pela Robinhood Europe a utilizadores da UE. O processo de tokenização funciona da seguinte forma: os investidores compram Stock Tokens através da app Robinhood EU, que constitui um contrato de derivados financeiros entre o investidor e a Robinhood EU, ao abrigo da classificação EU MiFID II. O token serve como uma representação de direitos e de registo contabilístico para este contrato. A Robinhood EU compra simultaneamente o ativo subjacente através de um corretor dos EUA para se proteger do risco de flutuação de preços.
Os Classic Stock Tokens representam um contrato de derivados entre o investidor e a Robinhood EU, e não ações tokenizadas; a tokenização serve como um dispositivo suplementar de representação de direitos e de registo contabilístico na rede Arbitrum. Os investidores que detêm Classic Stock Tokens não têm propriedade de ações nem direitos de voto ou direitos de reivindicação. A vinculação legal tem origem no contrato de derivados entre o cliente e a Robinhood EU, e não no token. Os direitos dos investidores estão limitados à diferença entre o preço de compra do contrato de derivados e o preço do ativo subjacente na liquidação, acrescida de quaisquer dividendos gerados.
A Robinhood Europe UAB, uma entidade lituana, atua como contraparte do contrato de derivados e como emissor do token. A empresa opera como uma firma de corretagem financeira, prestador de serviços de ativos virtuais e instituição de pagamento licenciada e supervisionada pelo banco central da Lituânia. A Robinhood EU obtém ações através da Alpaca Securities, um corretor com sede nos EUA, e guarda-as com uma instituição de custódia nos EUA.
Esta estrutura torna os Classic Stock Tokens uma tokenização parcial. O núcleo permanece o contrato de derivados entre investidores da UE e a Robinhood, com os tokens a servirem apenas como registos contabilísticos, sem força vinculativa legal. Os Classic Stock Tokens não podem circular livremente on-chain e estão disponíveis apenas para clientes europeus, sendo negociáveis exclusivamente dentro da app Robinhood.
Novos Stock Tokens funcionam como títulos de dívida no âmbito de um quadro multi-jurisdição
Os Stock Tokens lançados a 1 de Junho diferem completamente dos Classic Stock Tokens na estrutura e na utilização da tokenização. Estes tokens estão disponíveis para clientes em mais de 120 países, são negociáveis 24/7 no ecossistema Robinhood Chain fora da app Robinhood e podem ser utilizados em protocolos DeFi como Uniswap e Morpho.
O processo primário de tokenização funciona da seguinte forma: a Bitstamp Global participa como Authorized Participant (AP) na emissão e no resgate primários de ações tokenizadas. Quando um AP pretende emitir Stock Tokens, transfere fundos para a Robinhood Asset, uma entidade sediada em Jersey. A Robinhood Asset assegura ações junto da Alpaca Securities, um corretor e custodiante sediado nos EUA, e guarda-as em custódia. Em simultâneo, a Robinhood Asset emite tokens que representam as ações e entrega-os ao AP, que depois os negocia no mercado secundário.
Os novos Stock Tokens partilham a mesma colateralização 1:1 com as ações subjacentes que os Classic Stock Tokens, mas diferem na forma do contrato e na estrutura de tokenização. Os Classic Stock Tokens representam contratos de derivados entre investidores e Robinhood, enquanto os Stock Tokens representam títulos de dívida entre investidores e Robinhood.
O quadro regulatório para tokenizar ações com Stock Tokens é composto por quatro componentes. A Robinhood Asset, emissora de títulos de dívida e executora da tokenização, segue a regulamentação de Jersey. A empresa obteve consentimento parcial das autoridades financeiras de Jersey relativamente à emissão de Stock Tokens. Os Stock Tokens são títulos de dívida, não ações reais, fornecendo apenas exposição económica às ações/ETFs subjacentes, sem outros direitos. A empresa obteve aprovação do Base Prospectus pela Liechtenstein FMA, criando condições regulatórias para vender estes valores mobiliários nas regiões UE/EEE.
A estrutura segue a Regulation S para criar uma estrutura de oferta de valores mobiliários offshore, evitando o registo ao abrigo da legislação de valores mobiliários dos EUA. Os Stock Tokens não podem ser oferecidos ou vendidos dentro dos EUA nem a pessoas dos EUA e são fornecidos offshore. Os Stock Tokens seguem a lei suíça de Swiss DLT, que concede aos detentores de tokens o direito de reivindicar ao abrigo de títulos de dívida.
O serviço de Stock Token exclui investidores dos EUA e direitos de voto
Os Stock Tokens continuam indisponíveis para investidores dos EUA. Os detentores de Classic Stock Tokens possuem apenas exposição económica, sem direitos de voto ou direitos de reivindicação. Pode ocorrer fragmentação de liquidez. Plataformas que tokenizam ações de formas semelhantes aos Stock Tokens incluem Backed Finance (xStocks) e Ondo Global Markets. Ações idênticas tokenizadas por plataformas diferentes não são compatíveis, resultando em fragmentação de liquidez.
A tokenização patrocinada pelo emitente resolve este problema. Este método envolve a empresa emissora ou o agente de transferência tokenizar diretamente as ações, em conformidade com as leis de valores mobiliários existentes, servindo pessoas dos EUA, tokenizando todos os direitos de ações e utilizando o mesmo CUSIP que as ações existentes para evitar fragmentação de liquidez. Securitize representa um exemplo de destaque. Este método enfrenta limitações na negociação on-chain sem permissões ou na utilização em protocolos DeFi devido a exigências de conformidade regulatória.
Todas as plataformas financeiras partilham a mesma estrela do norte: criar uma plataforma onde qualquer pessoa possa negociar todos os tipos de ativos — cripto, ações, produtos de base, obrigações — a qualquer hora, em qualquer lugar. A Coinbase, que começou com bolsas de cripto, e a Robinhood, que começou com negociação de ações, avançam ambas para esta estrela do norte. Os recém-anunciados Stock Tokens da Robinhood representam uma atualização relativamente aos Classic Stock Tokens anteriormente disponíveis. As ações que antes só eram negociáveis dentro da app podem agora ser utilizadas livremente no ecossistema DeFi na Robinhood Chain.
Este método continua a ser transitório. As próprias ações não são tokenizadas; em vez disso, um terceiro tokeniza indiretamente as ações sob a forma de títulos de dívida. A SEC está a preparar disposições de isenção relacionadas com a tokenização de ações, e a Coinbase tem pré-visualizado serviços de ações tokenizadas. Todas as plataformas avançam para a estrela do norte à sua própria maneira, dentro do nível permitido pelas regulamentações atuais. A Robinhood e a Coinbase lideram este movimento.
FAQ
O que é que a Robinhood anunciou no evento em Londres a 1 de Junho?
A Robinhood anunciou o lançamento oficial do mainnet Robinhood Chain, utilizando a technology stack da Arbitrum, e introduziu novos Stock Tokens disponíveis em mais de 120 países. A empresa lançou também a Robinhood Earn, oferecendo aproximadamente 7% APY para investidores dos EUA, expandiu serviços para o Canadá e Singapura e acolheu grandes protocolos DeFi, incluindo Uniswap, LayerZero, Morpho, 1inch e dYdX, desde o primeiro dia.
Em que é que os novos Stock Tokens diferem dos Classic Stock Tokens?
Os Classic Stock Tokens, lançados a 30 de Junho de 2025, representam contratos de derivados entre investidores e a Robinhood EU, com os tokens a servirem como registos contabilísticos na Arbitrum, sem força vinculativa legal. Os novos Stock Tokens funcionam como títulos de dívida emitidos pela Robinhood Asset (entidade de Jersey), são acessíveis em mais de 120 países, são negociáveis 24/7 na Robinhood Chain e podem ser utilizados em protocolos DeFi. Os Classic Stock Tokens estão disponíveis apenas para clientes da UE e são negociáveis exclusivamente dentro da app Robinhood.
Que enquadramentos regulatórios governam os novos Stock Tokens?
Os novos Stock Tokens seguem quatro enquadramentos regulatórios: regulamentação de Jersey para a Robinhood Asset como emissora, aprovação da Liechtenstein FMA do Base Prospectus para vendas na UE/EEE, Regulation S para ofertas offshore de valores mobiliários para excluir pessoas dos EUA e lei suíça de Swiss DLT, que concede aos detentores de tokens direitos ao abrigo de títulos de dívida. De acordo com rwa.xyz, existem atualmente 1.888 tipos de Stock Tokens com valor total de $19,4 milhões na rede Arbitrum.
