Inquérito a investidores institucionais da Nomura: 65% consideram os criptoativos como uma alocação de diversificação fundamental; quase 80% planeiam entrar nos próximos três anos

De acordo com a sondagem sobre investidores institucionais de 2026, divulgada em 16 de abril pela Nomura Holdings e pelas suas subsidiárias, a Laser Digital, e relatada em destaque pela CoinDesk, entre 518 investidores institucionais japoneses, family offices e investidores institucionais profissionais de organizações sem fins lucrativos, 65% consideram as criptoativos como uma ferramenta de alocação de diversificação fundamental, ao lado de ações, obrigações e matérias-primas, valor acima dos 62% em 2024, mais 3 pontos percentuais. A sondagem indica que o sentiment das instituições face a criptoativos está a entrar numa fase de crescimento estável, impulsionado pela clarificação regulatória e por novos produtos (ETF, staking, empréstimos).

Baixa correlação é o principal incentivo ao investimento

A descoberta mais crucial da sondagem é a seguinte: o principal motivo pelo qual os inquiridos escolhem criptoativos é a “diversificação”, enfatizando sobretudo a baixa correlação entre criptoativos e outras classes de ativos. Isto contradiz o enquadramento único de “cripto é um ativo de crescimento de alto risco” em torno de 2021 — num contexto em que as taxas de juro globais e os riscos geopolíticos aumentam, e com a concentração das ações relacionadas com IA a subir, as instituições reinterpreta(m) criptoativos como “ativos não correlacionados”, com características próximas do ouro, das matérias-primas ou de investimentos alternativos.

Em termos de alocação específica, entre os inquiridos que planeiam investir em criptoativos nos próximos três anos, 79% já têm um plano concreto de execução (não apenas numa fase conceptual). Desses, 60% prevêem alocar 2%–5% do total de ativos a criptoativos. Ao estimar pelo tamanho global dos ativos dos investidores institucionais japoneses, isto deverá gerar uma procura passiva bastante considerável e fazer eco aos movimentos da Wall Street, como o pedido de ETF de rendimento em Bitcoin por parte da Goldman Sachs, etc.

Interesse em quatro grandes temas, todos acima de 60%

O interesse dos inquiridos por temas internos de cripto é muito superior ao de uma única alocação à BTC/ETH à vista: staking/mineração 66%, empréstimos/financiamento por garantia 65%, derivados 63% e ativos tokenizados 65%; os quatro temas registam interesse acima de metade. Isto implica que a segunda fase da alocação dos investidores institucionais japoneses passará de “manter” para “produtos de rendimento” e “produtos estruturados”, beneficiando em simultâneo as plataformas de CEX, DEX, prestadores de serviços de staking e plataformas de tokenização de RWA.

A regulação japonesa impulsiona a intenção de reforçar a alocação

O ambiente regulatório japonês é um pano de fundo importante para a melhoria do sentiment desta vez. Este ano, em abril, o Japão aprovou alterações à Lei de Comércio de Instrumentos Financeiros, passando a classificar formalmente os criptoativos como instrumentos financeiros — ver a análise completa no artigo “Japão revisa a Lei de Comércio de Instrumentos Financeiros” — e, em paralelo, avaliou o calendário para a autorização de ETFs de criptoativos em 2028. Para as instituições, a confirmação da posição legal e a abertura dos canais de ETF significam que investidores mais exigentes, como fundos fiduciários, pensões e seguros, poderão entrar através de processos de conformidade já existentes.

Os obstáculos continuam a ser claros

A sondagem também indica que as principais barreiras para a participação das instituições em cripto ainda incluem: estruturas fiscais desfavoráveis para a detenção de longo prazo por parte de pessoas coletivas, o elevado volume de trabalho em controlo interno de risco (KYC/custódia/contabilidade) e, ainda, o facto de parte das disposições estatutárias das instituições não ter sido alterada. A Nomura reduziu temporariamente a exposição em cripto da Laser Digital no seu 3T 2025, mas não saiu da área, o que sugere que o ritmo de entrada do capital institucional poderá não ser uma escalada linear, mas sim uma alocação que acompanha as oscilações do mercado — em linha com a ideia de 65% de “ser considerado uma ferramenta de diversificação”. Para o lado dos produtos em crypto, a próxima vaga de incremento não virá do entusiasmo do retalho, mas sim da necessidade das instituições por “baixa correlação, alocação possível e contabilizável no balanço”.

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