Limite de conversão de ADR da SK Hynix confirmado em 2,5%, diz chefe do depositário na Coreia

Lee Yoon-soo, presidente da Korea Securities Depository (KSD), esclareceu em 22 de maio que o limite de conversão do American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix é de 2,5%, e não 25%, como foi amplamente entendido de forma equivocada. A confusão surgiu de uma estimativa de cálculo de taxas da SEC que alguns confundiram com o limite real de conversão. Lee explicou que a SK Hynix informou à U.S. Securities and Exchange Commission um limite de custódia equivalente a 10 vezes o volume de emissão de ADRs, confirmando o teto de 2,5% para converter ações domésticas em ADRs. O mecanismo de conversão de ADR permite que investidores estrangeiros negociem ações coreanas nas bolsas dos EUA, mas os volumes de conversão ficam sujeitos a limites definidos pelo emissor.

SK Hynix define teto de conversão de ADR de 2,5%, não 25%

Lee disse, em entrevista ao Seoul Economic Daily, que o número de 25% representa uma quantia estimada enviada à SEC para fins de cálculo de taxas, e não o limite real de conversão. “O limite de conversão de ações domésticas em ADRs é de 2,5%, que é o teto de emissão definido pela SK Hynix”, disse Lee. Ele enfatizou que ampliar esse limite é uma decisão da SK Hynix como emissora, e não uma determinação para instituições de infraestrutura como a KSD ou o underwriting líder Citibank. O teto de 2,5% se refere ao volume atual de ADRs listados como percentual do total das ações da SK Hynix.

Presidente da KSD não vê demanda de conversão por causa do ágio de 30% no preço

Lee previu que as conversões reais de ADRs permanecerão limitadas mesmo que haja um novo registro de ações. Sob o teto de 2,5%, a reconversão de ações domésticas em ADRs só pode ocorrer quando os ADRs existentes listados nos EUA forem convertidos de volta em ações domésticas, criando capacidade disponível. No entanto, Lee observou que isso é improvável por causa da dinâmica de preços. “O ágio dos ADRs é tão alto que espero que não haja demanda de conversão por enquanto”, disse ele. A diferença de preço entre as ações domésticas da SK Hynix e os ADRs chegou a cerca de 30%.

Críticas do mercado sobre o timing do novo registro de ações são abordadas

Alguns participantes do mercado atribuíram a diferença de preço de 30% entre ações domésticas da SK Hynix e ADRs às ações da KSD. A crítica se concentra no timing do novo registro de ações da KSD em 29 de maio, que, segundo os críticos, teria bloqueado a conversão de ações domésticas em ADRs. O esclarecimento de Lee aborda essas preocupações ao explicar as limitações estruturais para conversão de ADRs definidas pelo emissor, separadas do timing do registro.

FAQ

Qual é o limite real de conversão de ADR da SK Hynix?
O limite de conversão de ADR da SK Hynix é de 2,5% do total de ações, conforme confirmado pelo presidente da Korea Securities Depository, Lee Yoon-soo, em 22 de maio. O número de 25% amplamente divulgado foi uma estimativa de cálculo de taxas na SEC, e não o limite de conversão.

Por que existe uma diferença de preço de 30% entre ações domésticas da SK Hynix e ADRs?
O ágio de aproximadamente 30% nos ADRs da SK Hynix reflete oferta limitada sob o teto de conversão de 2,5% e forte demanda de investidores dos EUA. Lee Yoon-soo afirmou que essa diferença de preço elimina incentivos para detentores de ADRs converterem de volta para ações domésticas, impedindo a criação de nova capacidade de conversão.