O período de transição do MiCA para stablecoins atreladas ao euro foi encerrado em 30 de junho de 2026, estabelecendo um prazo rígido de conformidade. Após esse encerramento, apenas oito stablecoins de euro atenderam aos requisitos de conformidade do MiCA, mas sua capitalização de mercado combinada saltou 128,0%, passando de US$ 295,6 milhões para US$ 673,9 milhões ao longo do ano medido entre 30 de junho de 2025 e 28 de junho de 2026. O fim do período de transição forçou uma triagem de mercado, pois a ESMA emitiu uma declaração pública em 23 de junho de 2026 confirmando que qualquer entidade que ofereça serviços de criptoativos a clientes da UE sem uma licença MiCA está em violação direta da legislação da UE. Essa aplicação regulatória eliminou tokens emitidos por protocolos descentralizados, mecanismos algorítmicos ou entidades não licenciadas, independentemente de sua estrutura de atrelamento. O regulamento MiCA classifica stablecoins atreladas a moeda fiduciária como Electronic Money Tokens (EMTs), exigindo que os emissores possuam uma licença de Electronic Money Institution (EMI), mantenham lastro fiduciário de 1:1 e constem no registro oficial da ESMA de EMTs.
Período de Transição do MiCA Encerrado em 30 de Junho de 2026
O regulamento MiCA classifica stablecoins atreladas a moeda fiduciária como Electronic Money Tokens (EMTs). Para que uma stablecoin de euro se qualifique no âmbito do framework, seu emissor deve possuir uma licença de Electronic Money Institution (EMI), o token deve ser totalmente lastreado 1:1 por moeda fiduciária e deve constar no registro oficial da ESMA de EMTs.
Em 23 de junho de 2026, a ESMA emitiu uma declaração pública explicitando a posição: qualquer entidade que ofereça serviços de criptoativos a clientes da UE sem uma licença MiCA está em violação direta da legislação da UE. A janela de grandfathering que havia permitido que provedores continuassem operando enquanto buscavam autorização foi encerrada permanentemente uma semana depois, em 30 de junho de 2026.
Tokens emitidos por protocolos descentralizados, mecanismos algorítmicos ou entidades não licenciadas não podiam satisfazer o requisito de EMI, independentemente de sua estrutura de atrelamento. Isso por si só eliminou uma parte significativa do universo de stablecoins de euro anteriormente monitoradas.
Stablecoins de Euro em Conformidade com o MiCA Cresceram 128% em Capitalização de Mercado
Oito tokens se qualificaram sob conformidade com o MiCA em junho de 2026, ante cinco no início do ano. A capitalização de mercado total subiu 128,0%, passando de US$ 295,6 milhões para US$ 673,9 milhões ao longo de 52 semanas medidas entre 30 de junho de 2025 e 28 de junho de 2026. O mercado atingiu um pico de US$ 704,9 milhões durante a semana de 8 de junho de 2026.
O volume de negociação expandiu 43,1%, com o volume médio diário combinado de todas as oito stablecoins aumentando de US$ 47,0 milhões para US$ 67,3 milhões. O maior volume de negociação semanal em todo o campo de conformidade atingiu US$ 202,9 milhões durante a semana de 6 de outubro de 2025.
EURC Liderou a Capitalização de Mercado
EURC, emitido pela Circle, permaneceu a força dominante ao longo do ano. Sua capitalização de mercado média no período foi de US$ 430,4 milhões — mais de três vezes a de seu concorrente mais próximo. EURCV, a stablecoin emitida por banco da SG-Forge e Société Générale voltada para liquidação institucional e por atacado, encerrou o ano com uma capitalização de mercado média de US$ 137,8 milhões, registrando o maior crescimento percentual entre quaisquer tokens estabelecidos, de 180,6%. O próprio EURC cresceu 109,8% no ano.
O novo entrante de destaque foi EURI, emitido via Banking Circle. Começando sem capitalização de mercado registrada, atingiu US$ 51,1 milhões em cinco meses após começar a relatar. EURE, emitido pela Monerium, encerrou em US$ 29,9 milhões. As quatro stablecoins restantes — EUROP da Schuman Financial, EURR da StablR, EURQ da Quantoz Payments e EURAU da AllUnity — cada uma teve capitalizações de mercado médias abaixo de US$ 13 milhões.
Distribuição do Volume de Negociação
Na atividade de negociação, EURC liderou com volume médio semanal de US$ 34,0 milhões, seguido por EURCV com US$ 17,5 milhões e EURQ com US$ 12,9 milhões. EURI e EURR tiveram médias de US$ 5,5 milhões e US$ 4,3 milhões, respectivamente. As stablecoins restantes negociaram abaixo de US$ 2 milhões por dia em média.
O volume médio diário de negociação da EURR caiu para aproximadamente US$ 26 em sua última semana do ano. Seu volume mediano diário de negociação de US$ 4,1 milhões é um reflexo mais preciso de sua atividade real ao longo de 2026.
Composição do Mercado Mudou com Quatro Novos Entrantes em Conformidade
Seis stablecoins monitoradas no relatório do ano anterior não entraram no campo de conformidade de 2026. EURT (Euro Tether) foi descontinuada no final de 2024, com resgates programados para encerrar em novembro de 2025. EURS (Stasis Euro) perdeu seu lugar no registro da ESMA de EMTs após a emissão de novos tokens ser suspensa em 2024. EURA (Angle Euro), um token descentralizado lastreado em cripto, está em processo de encerramento. cEUR, sEUR e PAR foram desqualificados como tokens descentralizados ou algorítmicos sem emissor licenciado e sem lastro fiduciário 1:1.
Quatro Novos Tokens em Conformidade Entraram no Mercado
Quatro tokens entraram no campo de conformidade durante o ano: EUROP da Schuman Financial, EURQ da Quantoz Payments, EURI da Banking Circle e EURAU da AllUnity. Cada um é um EMT totalmente licenciado, lastreado em moeda fiduciária, que foi lançado ou começou a relatar dados de mercado ativos dentro da janela de medição.
Mercado Regulado de Stablecoins de Euro Mostrou Distribuição Competitiva
EURC permaneceu dominante, mas sua participação na capitalização de mercado total e no volume de negociação ambos diminuíram ao longo do ano, à medida que outros tokens se expandiram. EURI foi de zero para terceiro lugar em cinco meses.
Como stablecoins totalmente licenciadas e com reservas transparentes se tornaram a única opção legal para liquidação on-chain denominada em euro dentro da UE, sua relevância para fluxos de pagamento regulados aumentou. A pressão competitiva veio de dentro do próprio campo de conformidade, não de alternativas não reguladas.
Com oito tokens em conformidade ativos e a barra de conformidade firmemente estabelecida, a transparência das reservas e o licenciamento do emissor formaram a linha de base para a participação no mercado.
FAQ
Quando terminou o período de transição do MiCA para stablecoins de euro na UE?
O período de transição do MiCA terminou em 30 de junho de 2026. Após essa data, qualquer entidade que ofereça serviços de criptoativos a clientes na UE sem uma licença MiCA válida está em violação da legislação da UE, conforme confirmado pela ESMA em declaração pública emitida em 23 de junho de 2026.
Quantas stablecoins de euro estão em conformidade com o MiCA em junho de 2026?
Oito stablecoins de euro atenderam aos requisitos de conformidade do MiCA em junho de 2026. Cinco estavam em conformidade no início do período de medição; três tokens adicionais — EUROP, EURI e EURAU — entraram no campo de conformidade durante o ano, elevando o total para oito.
Qual stablecoin de euro teve a maior capitalização de mercado em 2026?
EURC, emitido pela Circle, teve a maior capitalização de mercado média, de US$ 430,4 milhões ao longo do ano. Também liderou em volume médio semanal de negociação com US$ 34,0 milhões, embora sua participação no mercado total de conformidade tenha diminuído à medida que concorrentes cresceram.
