Regulamentação e política

A SEC e a CFTC propõem reduzir os requisitos de reporte para fundos de hedge, isentando assessores menores e elevando o limite de ativos do Form PF de $150 milhão para $1 bilhão, com os dados usados de forma confidencial para supervisão.

A SFC de Hong Kong lançou um arcabouço-piloto para negociação secundária de produtos de investimento tokenizados em plataformas licenciadas, ampliando o acesso de investidores de varejo e o acerto (settlement) via blockchain. O arcabouço inclui medidas de proteção ao investidor e visa expandir o mercado de produtos tokenizados.

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong lançará, em 2026, dois boletins de produtos tokenizados, respectivamente voltados às regras de subscrição e resgate no mercado primário e às regras de negociação no mercado secundário. Os comunicados irão esclarecer com precisão as responsabilidades dos provedores de produtos, os requisitos de liquidez e os mecanismos de precificação justa. A nova estrutura regulatória afetará a forma como o setor opera e criará novas oportunidades de negócios para advogados especializados em conformidade, formando um modelo para a regulamentação de finanças tokenizadas na Ásia-Pacífico.

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong publicará, em abril de 2026, um conjunto de diretrizes que permitirá que plataformas licenciadas de negociação de ativos virtuais realizem negociações no mercado secundário de ativos tokenizados autorizados; a primeira leva incluirá fundos do mercado monetário e, no futuro, será expandida para ações, títulos, entre outros. Isso fará de Hong Kong o primeiro mercado a usar infraestrutura Web3 e, em paralelo com a “CrypTech”, promoverá o avanço sincronizado com a tecnologia regulatória, estabelecendo um modelo regulatório para finanças tokenizadas. Essa medida tem como objetivo conquistar a posição de principal hub de ativos digitais na Ásia-Pacífico e cria pressão competitiva para os operadores de Taiwan.

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) mais uma vez enfatizou a importância da coordenação regulatória global para stablecoins, apontando que, na fase atual, as stablecoins apresentam três grandes riscos, incluindo as dificuldades regulatórias na circulação transfronteiriça e problemas de concentração de mercado. A BIS propôs uma estrutura de livro-razão unificado, defendendo que bancos centrais devem liderar o desenvolvimento de moeda digital, o que representaria um desafio para players atuais de stablecoins como Tether e Circle. Em geral, no futuro as stablecoins podem enfrentar estruturas regulatórias mais rigorosas.

A SFC de Hong Kong introduziu uma estrutura regulatória para negociação de produtos de investimento tokenizados, permitindo negociações no mercado secundário em plataformas licenciadas de ativos virtuais e aprimorando o acesso para investidores de varejo.

Os bancos centrais alertam que as stablecoins podem acelerar a dolarização nos mercados emergentes e representar riscos de crimes financeiros devido à supervisão regulatória fraca. Eles pedem coordenação internacional sobre padrões de stablecoins para equilibrar inovação com estabilidade financeira.

Charles Schwab está considerando introduzir mercados de previsão para eventos financeiros em meio ao crescente interesse de Wall Street, mantendo o foco na gestão de patrimônio. A fiscalização regulatória está aumentando, especialmente em relação a apostas de esportes e entretenimento, destacada por legislação recente e preocupações sobre insider trading e manipulação de mercado.

Um relatório do JPMorgan indica que as negociações legislativas do projeto de lei dos EUA “CLARITY Act” estão quase concluídas, com os pontos controversos reduzidos para 2 a 3 itens, concentrando-se principalmente na regulamentação de DeFi e na classificação de tokens. O projeto de lei tem como objetivo estabelecer um arcabouço de regulação para criptomoedas, abrangendo questões como regras para stablecoins e divisão de competências regulatórias, e as discussões sobre rendimentos de stablecoins evoluíram em direção a um cenário mais otimista, mas o cronograma legislativo ainda não foi definido.

A Moody’s Analytics aponta que, no curto prazo, as stablecoins não devem substituir em larga escala os depósitos bancários tradicionais, principalmente por causa da maturidade da infraestrutura de pagamentos dos EUA e de restrições impostas por proibições regulatórias. Mas, com o aumento da capitalização de mercado das stablecoins, no longo prazo isso pode levar à saída de depósitos bancários e à redução da capacidade de criação de crédito. Além disso, as controvérsias regulatórias em torno do projeto de lei CLARITY aumentam ainda mais a incerteza no mercado.

Funcionários de Hong Kong anunciaram que estão estudando as regras para o mercado secundário de produtos tokenizados e planejam divulgar detalhes no primeiro semestre de 2026. O Banco Monetário de Hong Kong já emitiu as duas primeiras licenças de stablecoins, impulsionando o desenvolvimento de ativos digitais, enquanto Hong Kong também expande ativamente a aplicação de fundos tokenizados do mercado monetário e de títulos verdes. Além disso, o fluxo de recursos entre Hong Kong e o Oriente Médio tem aumentado cada vez mais.

Em 2025, a França registrou 41 sequestros relacionados a criptomoedas diante do aumento dos "ataques com chave inglesa", o que levou ao reforço da segurança em torno de eventos de blockchain. Os incidentes globais de coerção aumentaram 75%, com a França liderando em casos. Esforços para melhorar a segurança e lidar com as preocupações sobre se tornar um hub de criptomoedas estão em andamento.

Comissão de Ação Política da Fellowship PAC divulga a primeira divulgação de doações ao FEC, mostrando que a Cantor Fitzgerald doou US$ 10 milhões e que há uma ligação de negócios com a Tether. A Fellowship PAC apoia seis candidatos republicanos e pagou US$ 4,5 milhões ao NXUM Group para impulsionar publicidade.

Bem-vindo ao Latam Insights, uma compilação das notícias de cripto mais relevantes da América Latina ao longo da última semana. Nesta edição, um projeto para revogar todo o jogo online foi apresentado no Brasil, uma proposta para incluir stablecoins para ajudar a conter as restrições cambiais ganha força na Venezuela, e Latam

O Sberbank está se preparando para oferecer serviços de custódia e negociação de criptomoedas a seus 110 milhões de clientes, sujeito à aprovação regulatória do Banco Central da Rússia. Novas regulamentações propostas em dezembro buscam facilitar investimentos em cripto, ao mesmo tempo em que limitam compras de varejo.

Alex Thorn, da Galaxy Digital, alerta que o Digital Asset Market CLARITY Act pode expandir significativamente a vigilância financeira. Ele destaca preocupações sobre o impacto do projeto na classificação de ativos digitais e na conformidade, enquanto grandes instituições financeiras fazem lobby contra tratamento preferencial para títulos tokenizados.

O Projeto de Lei de Finanças da China tem como objetivo unificar a legislação financeira, concedendo aos reguladores amplos poderes de investigação. Embora fortaleça a supervisão, ele não tem foco em setores emergentes como IA e moedas digitais, destacando a necessidade de equilibrar regulação e inovação.

A lista de sanções da OFAC do Departamento do Tesouro dos EUA inclui 518 endereços de Bitcoin que se envolveram significativamente em transações de cripto, atualmente detendo cerca de 9.306 BTC avaliados em $707 milhões, destacando a relação entre criptomoeda e regulação financeira.

A SEC adotou uma postura mais flexível em relação à regulamentação de criptomoedas, permitindo que algumas plataformas operem sem registro como corretora ou distribuidora, mas não concedeu aprovação geral para a indústria. Orientações recentes esclarecem como os ativos cripto são classificados, enfatizando que as leis federais de valores mobiliários se aplicam principalmente a títulos digitais. A atividade de fiscalização diminuiu enquanto a agência se concentra em fraudes e na integridade do mercado.

O parlamento polonês não conseguiu derrubar o veto do presidente ao projeto de lei de regulação de criptomoedas, fazendo com que o processo de tornar ativos digitais uma legislação estagnasse e transformando o país em um dos poucos na União Europeia que ainda não implementaram o arcabouço da MiCA. O presidente e o governo entraram em desacordo quanto ao conteúdo do projeto de lei, causando um impasse político e afetando a confiança do mercado e a transparência jurídica.