- As quedas do Bitcoin e SaaS são impulsionadas por restrições de liquidez nos EUA, não por mercados quebrados.
- A resolução do shutdown do governo dos EUA pode restaurar a liquidez e aliviar a pressão do mercado.
- Investir em ciclo completo favorece a paciência; o tempo importa mais do que oscilações de preço de curto prazo na criptomoeda.
O investidor macro Raoul Pal rejeitou alegações de que o Bitcoin e as criptomoedas estão fundamentalmente quebrados. Em uma análise detalhada compartilhada no fim de semana, Pal revelou uma conexão surpreendente entre a queda do Bitcoin e as ações SaaS.
O fundador da Real Vision abordou as crescentes preocupações sobre a atual desaceleração do mercado. Suas descobertas apontam para problemas de liquidez nos EUA, e não para problemas estruturais com ativos digitais.
Restrições de liquidez nos EUA impulsionam a queda do mercado
Pal descobriu que o Bitcoin e o UBS SaaS Index apresentam padrões de gráfico quase idênticos. Essa revelação desafia a narrativa de que as criptomoedas falharam de forma única neste ciclo.
O analista macro explicou que a liquidez nos EUA foi restringida por dois shutdowns governamentais.
A reconstrução da Conta Geral do Tesouro em julho e agosto criou saídas adicionais. A facilidade de Reverse Repo praticamente completou seu esgotamento em 2024, removendo um contrapeso monetário crucial.
“Ambos são os ativos de maior duração que existem,” observou Pal em relação ao Bitcoin e às ações SaaS. Ambas as classes de ativos enfrentaram descontos porque a liquidez estava temporariamente saindo do sistema.
Alta do ouro absorveu a liquidez disponível
A recente alta do ouro desempenhou um papel importante na crise de liquidez. Segundo Pal, o ouro essencialmente absorveu toda a liquidez marginal que teria fluído para o Bitcoin e SaaS.
O mercado não tinha liquidez suficiente para suportar todos esses ativos simultaneamente. Consequentemente, os ativos mais arriscados sofreram os maiores impactos durante esse período.
Pal enfatizou que o shutdown atual do governo representa o último obstáculo de liquidez. O Tesouro se protegeu contra esse shutdown ao não reduzir o TGA após o anterior.
Em vez disso, os oficiais aumentaram sua quantidade, criando mais uma saída de liquidez.
Mudanças na política do Fed esperadas sob nova liderança
Pal abordou o que chamou de narrativas falsas sobre o potencial do novo presidente do Fed, Kevin Warsh. Muitos comentaristas rotularam Warsh como hawkish com base em declarações desatualizadas de há 18 anos.
O investidor macro explicou que o mandato de Warsh envolve seguir o roteiro da era Greenspan. Essa abordagem significa cortar taxas e deixar a economia aquecer.
A estratégia assume que ganhos de produtividade com IA manterão a inflação central sob controle, semelhante ao período de 1995-2000.
“Warsh vai cortar as taxas e não fazer mais nada,” afirmou Pal. Ele espera que o novo presidente do Fed facilite os planos de liquidez de Trump e do Secretário do Tesouro, Bessent.
https://t.co/M5mLAi3XLA
— Raoul Pal (@RaoulGMI) 1 de fevereiro de 2026
Cronograma de recuperação e perspectiva de mercado
Pal reconheceu que sua equipe errou ao não perceber a mudança do domínio da Liquidez Total Global para a Liquidez Total dos EUA. Normalmente, a Liquidez Total Global mostra a maior correlação com o Bitcoin e ações de tecnologia ao longo de ciclos completos.
No entanto, atualmente, a Liquidez Total dos EUA impulsiona a dinâmica do mercado porque os EUA continuam sendo o principal provedor global de liquidez. A confluência de eventos, o esgotamento do Reverse Repo, a reconstrução do TGA, shutdowns e a alta do ouro criaram impactos imprevistos.
Assim que o shutdown atual for resolvido, Pal espera que vários catalisadores de liquidez sejam ativados. Entre eles, a redução do eSLR, o esgotamento parcial do TGA, estímulos fiscais e cortes de taxas. Considerações políticas em torno das eleições de meio de mandato devem acelerar esses movimentos.
O fundador da Real Vision observou que tokens menores geralmente caem 70% quando o Bitcoin cai 30%. Projetos de alta qualidade geralmente se recuperam mais rápido assim que as condições de liquidez melhoram.
Pal manteve sua postura otimista para 2026, citando confiança no quadro de políticas Trump-Bessent-Warsh. Ele destacou que a paciência importa mais do que ações de preço de curto prazo no investimento em ciclo completo.
O analista macro concluiu pedindo aos investidores que não abandonem posições durante bolsões de ar temporários. A resolução do mercado depende mais do tempo do que do preço em negociações de ciclo completo.
Aviso: As informações nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam as opiniões ou pontos de vista da Gate. O conteúdo exibido nesta página é apenas para referência e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou integridade das informações e não será responsável por quaisquer perdas decorrentes do uso dessas informações. Os investimentos em ativos virtuais apresentam altos riscos e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Você pode perder todo o capital investido. Por favor, compreenda completamente os riscos envolvidos e tome decisões prudentes com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais detalhes, consulte o
Aviso Legal.
Related Articles
Rússia intensifica a repressão à mineração ilegal de Bitcoin: fazendas de mineração furtando eletricidade são apreendidas, perdas na rede elétrica continuam a aumentar
A Rússia reforçou recentemente a repressão à mineração ilegal de criptomoedas, tendo apreendido um caso de furto de eletricidade através da rede elétrica, com um valor de eletricidade envolvido de aproximadamente 9000 dólares. Apesar disso, o governo russo não proibiu completamente a indústria de mineração, planeando apoiar a mineração legal através de regulamentações e conter o impacto da mineração clandestina no sistema elétrico.
GateNews4m atrás
Gate Quarta-feira Louca está ao vivo, complete tarefas para ganhar XPIN e o Fundo de Viagens Globais, rendimento em USDT até 100% ao ano, staking de BTC/ETH/SOL até 16% ao ano
Gate News bot mensagem, de acordo com o anúncio oficial da Gate em 11 de março de 2026
A Gate lançou a atividade "Quarta Louca", que ocorrerá de 11 de março de 2026 às 14:00 até 15 de março às 16:00(UTC+8). Os usuários que completarem tarefas múltiplas, como troca rápida, negociação à vista e contratos, poderão desbloquear uma caixa surpresa, com a chance de ganhar tokens XPIN, cartões-presente Airbnb e outros prémios, com 100% de chance de ganhar na caixa surpresa.
Durante o evento, a Gate lançou um produto de investimento em USDT, com rendimento anualizado de 8% para investimentos de 14 dias, e um rendimento anualizado de 100% para novos usuários que participarem de investimentos de 3 dias. Além disso, moedas como 0G, APT, AZTEC, IDOS oferecem rendimentos anuais de até 300%. Ao mesmo tempo, foram lançadas atividades de staking de BTC, ETH e SOL, com um aumento de 5% na taxa de juros, sendo que o staking de BTC oferece um rendimento anualizado máximo de 9,99%, o de ETH de 9,75% e o de SOL de 16%.
GateAnnouncement7m atrás
Sinal de reforço na regulamentação de criptomoedas na Coreia do Sul: venda de Bitcoin, restrição de investimentos em stablecoins, limites na participação acionária de exchanges
A Coreia do Sul lançou recentemente três políticas relacionadas com ativos digitais, envolvendo a disposição de bitcoins, investimentos em stablecoins e restrições à participação acionária em trocas. As autoridades judiciais rapidamente liquidaram bitcoins, o que gerou preocupação, enquanto as restrições aos investimentos em stablecoins e a proposta de limite máximo de participação acionária dos acionistas provocaram controvérsia. O mercado interpreta isso como um aperto regulatório, e o futuro das políticas ainda está por ser observado.
GateNews21m atrás
O Bitcoin estabiliza-se acima de 70.000 dólares, a AIE pode liberar a maior reserva de petróleo da história, e o sentimento dos ativos de risco globais melhora
O Bitcoin voltou a ultrapassar recentemente os 70 000 dólares, influenciado pelas mudanças no mercado de energia, atingindo momentaneamente 71 612 dólares, antes de recuar para 70 036 dólares. Entre os fatores, o sentimento do mercado e a discussão com a Agência Internacional de Energia sobre a libertação de reservas estratégicas de petróleo foram relevantes, sendo a queda do preço do petróleo Brent vista como um sinal de redução da pressão inflacionária. O mercado está atento à reunião de política do Federal Reserve, com a expectativa de que, se os preços do petróleo permanecerem abaixo de 90 dólares, poderá haver espaço para uma redução das taxas de juro.
GateNews40m atrás
