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DeepSeekは数百億を資金投入し、組み替えた。
梁文峰は「今年2百億を使ってカードを買い切れれば、それは調達部門の業績が超絶に良いということだ」と言った。
CEOの最大の不安は、金を使い切れないことだ。
彼は計算した。金を英伟达のカードに変えれば、10か月で回収できる。 銀行預金は年化で2％なので、彼の戦略は「買える分だけ買う」。支出の速度には上限を設けない。
そして彼は「実際には、これだけの金を使い切るのは非常に難しい。買えない、難しい。価格も高い。しかしこれは確実なので、そのための上乗せ（プレミアム）には喜んで払う」と言った。
この発言の重みは、どんなリサーチレポートよりも重い。
彼の手元には現在、およそ2万枚の英伟达H100相当の演算能力がある。大半は直近の1〜2か月でようやく買えたものだ。
華为も彼に見積もりを出している。1万6千枚で、彼は計算して「Bシリーズ相当4万枚だ」と結論づけた。
だが、それでもまだ足りない。米国最大のモデルは8百B級の規模で、中国はもう1桁足りない。
彼は「同等レベルのモデルを訓練するには、5万枚のGB300か、2万枚の華为カードが必要だ。これは訓練分であって、研究で使う分はまだ算入していない」と言う。
技術的に最強と認められたチームが、巨額の資金を手にした直後に、計算してみるとチップがまだ足りないと分か

あなたはある人と結婚の話をしている。
あなたは、これまでの蓄えをすべてその人に渡そうとしている。
あなたはその人の収入を知らない。信用履歴も知らない。借金があるかどうかも知らない。あなたは彼と数回しか話しておらず、ただ「人柄がとてもいい」と感じただけだ。
あなたは結婚するの？しない。
あなたは狂ったみたいに相手の素性を調べる。前科があるか、給料の入出金記録、彼の前の恋人（配偶者）がなぜ彼を離れたのか。
あなたの戦略とは、あなたが結婚する相手を見極めることだ。
バックテストとは、家計の裏付けを調べること。過去5年間のすべての実績を調べる。どれだけ稼いだか、どれだけ損したか、最もひどかったときはどれだけひどかったか、爆弾級の失敗（大きな問題）があった前科はないか。
あなたとあなたの戦略はまだ結婚していない。間に合う。やり方を送ってくれれば、私はその「前世」を調べてあげる。

多くの人がVOOとQMを同時に積立投資し、これでリスクが分散できると思っている。
実際には、NVIDIA、Apple、Microsoftといった銘柄を2回買っているだけである。
VOOはS&P500に連動し、QMはNASDAQ100に連動する。上位10銘柄の重複度は半分以上で、NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Broadcomなどのコア企業が上位に並んでいる。
多くの人はQMを追加購入することでAI保有比率が増えると思っている。実際には、同じ企業群に追加投資しているだけで、ポジションがより集中しているに過ぎない。
両者の本当の違いは、何を保有しているかではなく、どれだけ保有しているかにある。
VOOのテクノロジーセクターのウェイトは約33％、QMは約60％である。
例としてMicronを見ると、QMでのウェイトは約4.8％だが、VOOの500構成銘柄の中では2％未満である。AMDも同様である。
したがって、VOOとQMを同時に積立投資すること自体に問題はない。
本当に考慮すべきは配分比率である。
目標が単に米国株の長期リターンを得ることだけであれば、VOOで十分である。
AIサイクルに期待し、より高いリターンを望むなら、QMの比率を適切に高めるべきであり、2つのETFを買えば分散投資と重点投資を同時に実現できると思い込むべきではない。

印象では $crcl を推す人が多かったのに、なぜ今日こんなに下がっているんですか 😵

今夜米国連邦準備制度理事会が会議を開き、多くの人が利下げか利上げかを待っている。
この問題に今夜の悬念はなく、金利は動かないことが市場の共通認識となっている。
本当に注目すべきは二つのことだ。
第一はドットチャート。年内に一度の利下げから動かずの可能性が高まっているが、もしドットチャートが予想よりもハト派的なシグナルを出せば、テクノロジー株の評価圧力は直接解放される。
第二はウォッシュの発言だ。彼は新議長であり、そのスタイルはパウエルと全く異なる。今夜は彼が市場に対して初めて正式に表明する場となる。彼の言葉遣い、バランスシート縮小に対する姿勢、インフレの経路についての説明の仕方は、市場によって繰り返し解釈されるだろう。
ウォッシュの一言一句がシグナルだ。