インフレ急騰でも米国製造業PMIが47か月ぶり高水準、しかし消費者信頼感は急落

ゲートニュースのメッセージ、4月24日――米国の総合PMIは4月に52.0まで上昇し、3か月ぶりの高水準となりました。さらに、3月の低迷の後に緩やかな景気回復を示すシグナルとなっています。製造業PMIは54.0に到達し、47か月ぶりの最高水準を記録しました。とはいえ、財やサービスの価格は、2022年7月以来の最速ペースで上昇しており、その背景には、コストがさらに上がる前に在庫を積み増すための企業の動きが大きく、またサプライチェーンの混乱も影響しています。

製造業の成長の多くは、真の消費者需要というより防衛的な購買を反映しています。調査回答では「パニック買い」や「緊急買い」が挙げられています。サービス業PMIは51.3までわずかに上昇しましたが、依然として過去1年で2番目に低い水準です。新規受注の伸びもわずかにとどまっています。企業や家庭は、地政学的な緊張や家計の厳しい予算の中で支出を控えています。4月のサプライチェーンの遅延は、2022年8月以来の最悪レベルに達しました。一方で、製造業製品のインフレ率は10か月ぶりの高水準となり、サービス部門の価格上昇も45か月ぶりの高水準まで上がっています。

消費者心理は急速に悪化しています。フォックスの世論調査では、70%の米国人が景気が悪化していると感じていることが分かりました。これは1年前の55%から上昇しており、条件が改善したと言う人はわずか26%にとどまっています。トランプ大統領の経済に関する支持率は、3月の38%から4月には30%まで低下し、生活費の負担への対応を評価するのはわずか25%でした。イランへの米海軍による封鎖、ならびにイランによるホルムズ海峡の閉鎖によって押し上げられたエネルギーコストにより、原油価格は$90 aバレルに向かっており、ガソリンが$5 perガロンに達するのではないかという懸念が高まっています。

FRB（連邦準備制度）は、圧力の高まりに直面しています。PMIデータによればインフレが加速しているため、中央銀行は利下げを正当化するのが難しくなります。景気回復を示す経済指標と、広範な消費者の悲観が共存していることは、課題の大きさを浮き彫りにしています。成長は、持続可能な需要というより恐怖や不確実性によって押し上げられているように見えるのです。