戦略が新たなビットコイン指標を発表。7月24日、CEOのマイケル・セイラーがX上で、同社がビットコイン、デジタルクレジット、デジタルエクイティの計測フレームワークを見直したと発表した。新指標には、Net BTC Per Share（Net BPS）、BTC Hurdle ARR、BTC Floor ARRが含まれ、従来の投資家向けベンチマークを置き換えるか、補完するものだ。資本構造がより複雑になっていることから、普通株主に帰属するビットコイン価値をより正確に把握するためとして、戦略は今回の変更を導入した。同社は平均価格1コイン当たり75,476ドルで、総額636.9億ドルで取得した843,775 BTCを保有しており、最大のコーポレート・ビットコイン保有者となっている。
戦略、新たなNet BTC Per Shareと新しい財務フレームワークを導入
マイケル・セイラーは「ビットコイン・キャピタル・マーケッツには、新しい財務の言語が必要だ」と述べ、X上で、戦略がビットコイン、デジタルクレジット、デジタルエクイティをより高い精度で測るために指標を洗練させたと発表した。新フレームワークは7月24日に先行して稼働を開始した。
中心となるのはNet BTC Per Share（Net BPS）で、ネット債務と優先株（優先エクイティ）の請求を差し引いた後に普通株主に帰属するビットコインの価値を示す。戦略は、mNAVという旧来のベンチマークを廃止し、代わりに株価をNet BPSに直接対比させる方針だが、希薄化リスクとして投資家が注目する基準の「1.0x」は維持する。
BTC Hurdle ARRは、同社の実効的な資金調達コストを表すもので、戦略が負債および優先的な義務のサービスに支払う金額を基に、プラスのスプレッドを解消するために必要な年換算のビットコイン利回りを意味する。BTC Floor ARRはより低い水準を設定する。つまり、同社の現行の資本構造のもとで、BTC Ratingを「1.0x」を維持するために必要な最低の年換算ビットコイン利回りだ。
また戦略は、従来のAmplification指標の名称をBitcoin Equity Multiplierに変更し、資本構造が普通株主のビットコイン価格変動へのエクスポージャーをどれほど増幅するかを説明した。さらに、200週移動平均（200WMA）に対するプレミアムや、Fear & Greed Indexなどのより分かりやすい市場指標もダッシュボードに追加した。
戦略、636.9億ドルで取得した843,775 BTCを保有
同社は直近の開示時点で843,775 BTCを保有しており、手数料を含む総額636.9億ドルを投じ、1コイン当たりの平均価格は75,476ドルだった。これにより、戦略は広い差で最大のコーポレート・ビットコイン保有者となり、SpaceXの18,712 BTCのトレジャリーを大きく上回っている。
同社のドル準備高は、直近の更新時点で約32億ドルだった。セイラーが「STRCの優先配当を無期限に維持するためには、戦略に必要なのは年率3.3%の成長だけでよい」と述べた、以前のBTC Breakeven ARRの数値は、今週明らかにされたよりきめ細かなHurdleおよびFloor ARRの前身となるものだ。
戦略は6月29日から7月5日の間に3,588 BTCを売却
同社は7月6日、6月29日から7月5日の間に3,588 BTCを約2億1600万ドルで売却し、その資金を優先配当の原資とし、ドル準備高を再構築するために充てたと開示した。戦略がビットコイン保有を減らす（積み増すのではなく）という、珍しいケースの1つだった。
FAQ
戦略は7月24日にどんな新しいビットコイン指標を発表しましたか？
戦略は7月24日にNet BTC Per Share（Net BPS）、BTC Hurdle ARR、BTC Floor ARRを発表した。Net BPSは、ネット債務および優先エクイティの請求を差し引いた後に普通株主に帰属するビットコインの価値を示す。BTC Hurdle ARRは、負債および優先的な義務に対して戦略が支払う金額を基に、プラスのスプレッドを解消するために必要な年換算ビットコイン利回りを表す。BTC Floor ARRは、BTC Ratingを「1.0x」を維持するために必要な最低の年換算ビットコイン利回りを示す。
戦略はビットコインをどれくらい保有していますか？
戦略は直近の開示時点で、平均価格1コイン当たり75,476ドル（手数料込み）の総額636.9億ドルを投じて取得した843,775 BTCを保有している。これにより戦略は最大のコーポレート・ビットコイン保有者であり、SpaceXの18,712 BTCのトレジャリーを上回る。
なぜ戦略は6月29日から7月5日の間にビットコインを売却したのですか？
同社の7月6日の開示によると、戦略は6月29日から7月5日の間に約2億1600万ドルで3,588 BTCを売却し、優先配当の資金とし、直近の更新時点で約32億ドルだったドル準備高を再構築するために充てた。
