韓国の金融サービス委員会（FSC）は15日の作業報告で、デジタル資産分野の規制枠組みを整備し、ユーザー保護を強化することを目的に、今年中に「デジタル資産基本法」を制定する方針を明らかにした。この法案は、暗号資産（クリプト）規制をめぐる世界的な競争への対応であり、米国や他の主要経済国がそれぞれの暗号資産の枠組みの完成に近づいている。提案法は、デジタル資産の事業を定義し、公正な市場構造を構築するとともに、ステーブルコインの発行・流通を制度化する一方、仮想資産取引に対するマネーロンダリング（AML）規制も強化する。法案の進捗を止めている対立的な論点は2つある。政府が、ステーブルコインの発行を株式（持分）50％超を保有する銀行主導のコンソーシアムに限定する案、そして取引所の主要株主に対して15〜20％の持分上限を課す案だ。韓国の国会には関連法案が10本以上保留されており、民主党の議員らは、ドル建てステーブルコインに対してウォンの通貨主権を守るために立法の急務を強調している。
金融サービス委員会がデジタル資産法の枠組みを提示
金融サービス委員会は、「デジタル資産基本法」には、デジタル資産産業の定義と規制システムの構築に関する規定、公正で効率的な市場の形成、そしてユーザー保護の強化が盛り込まれるとした。委員会は、主要国がステーブルコインを新たな決済手段として採用する流れに合わせ、ステーブルコインの発行・流通を制度として定着させる方針を示した。また、ステーブルコインやその他の仮想資産を使ったマネーロンダリング犯罪に対抗するため、AML規制を強化すると明記した。
国会の政策委員会のメンバーは、仮想資産の主権を確保するための迅速な立法を支持する意見を表明した。民主党のミン・ビョンデク議員は15日のセミナーで、「米国は、投資商品を超えた形で仮想資産を産業政策・国家戦略の一部として扱っている。だから、ドル建てのステーブルコインに対して通貨主権を守るために、ウォン建てのステーブルコインが必要だ」と述べた。民主党のパク・ミンギュ議員は、「グローバルな覇権的競争の中でウォンの主権を守るには、デジタル資産基本法の立法を早急に進めなければならない」とし、さらに「市場の意見を反映した詳細な制度設計があれば、グローバル市場を十分にリードできる」と語った。
ステーブルコイン発行事業者の要件と取引所の株式上限は依然として論点
政府は、初期の市場の安定性と信頼性を確保するため、ステーブルコイン発行者として、過半の持分（50％＋1）を保有する銀行主導のコンソーシアムのみを当初認める計画を検討している。取引所については、金融インフラとしての役割を踏まえ、主要株主の株式比率を15〜20％以下に制限する案が提示されている。
業界側は、銀行中心の発行構造が一般企業の市場参入や産業のイノベーションを妨げ得るとして懸念を表明している。また、取引所の主要株主に対する株式上限にも反対しており、それが民間主導の産業競争力を弱める可能性があると主張している。国会立法調査サービスはこれまで、取引所の主要株主に対する株式上限は、財産権、企業活動の自由、職業選択の自由に違反し得て、憲法上の紛争につながる恐れがあると述べていた。
規制の不確実性の中、金融業界はデジタル資産統合に備える
国内の金融機関は、従来の金融を超えた仮想資産を基盤とする次世代の金融エコシステム構築に向けた準備を始めている。銀行、証券会社、仮想資産運営事業者は、戦略的提携や投資を進め、ステーブルコイン、セキュリティ・トークン・オファリング（STO）、リアルワールド・アセット（RWA）を新たな成長のエンジンとして位置付けている。だが、仮想資産産業を支える法的インフラが欠けているため、新規ビジネス投資の本格的な加速やサービス拡大が進まない。現在施行されている「仮想資産利用者保護法」は、違法な取引の防止とユーザー保護に重点を置く段階1の規制にとどまっている。
業界は、規制の空白が事業の不確実性を高め、投資の呼び込みやグローバルな協業を制約していると述べている。米国のような主要国が仮想資産を主流の金融に取り込むための立法の完成に近づく中、制度化の遅れは国内の産業競争力を弱め、投資家の資金流出を引き起こす可能性がある。
よくある質問
韓国の金融サービス委員会は15日に何を発表しましたか？
金融サービス委員会は、15日の作業報告で、今年中に「デジタル資産基本法」を準備する計画を発表した。この法律は、デジタル資産産業を定義し、規制システムを整備し、公正な市場をつくり、ユーザー保護を強化するとともに、ステーブルコインの発行・流通を制度化する。
韓国のデジタル資産基本法における2つの主要な対立的論点は何ですか？
2つの主要な対立的論点は、ステーブルコイン発行事業者の要件と、取引所の主要株主の株式上限である。政府は、初期のステーブルコイン発行者として、持分50％超を保有する銀行主導のコンソーシアムのみを認める計画を検討しており、あわせて取引所の主要株主の株式比率を15〜20％以下に制限する方針だ。業界はこの両方の制限に反対しており、市場参入を妨げ、競争力を弱めると主張している。
