SKの債券償還に向けて1,367億ウォンを調達するSK D&Dの権利募集

29日に韓国格付けが、SK D&Dの予定している権利発行（ライツ・オファリング）が、同社の流動性対応力を高めると評価した。格付け会社は、資本増強により現金フローとして1,367億ウォンが通常の枠組みで計上されれば、今年後半に償還期限を迎えるプライベート債の買い戻しに向けた短期流動性の改善に寄与し、また知識産業センターに関する偶発PF負債に紐づく資金需要にも対応できると述べた。もっとも、韓国格付けは、権利発行後の資産売却の結果、証券化のパフォーマンスや利益創出能力についてはモニタリングが必要だと付け加えた。

SK D&D、1,367億ウォンの権利発行を承認

SK D&Dは最近、取締役会を開催し、株主割当方式により普通株44,681,000株を発行することを決定した。見込まれる資本増強額の合計は1,367億ウォン。調達資金は10月に償還期限を迎えるプライベート債620億ウォンの償還に充当する。さらに同社は、Gunpo Triartzの加入者向けの中間支払融資に753億ウォンを割り当て、加えて追加のプロジェクト費用にも充当する計画だ。

負債レシオは149%から120%へ低下見込み

この権利発行は、同社の財務諸表を改善する見通しだ。韓国格付けによると、SK D&Dの負債レシオは現行の149%から120%へ低下すると分析されている。純借入額も、現行の4682億ウォンから6000億ウォンへ減少する見込みだ。

韓国格付けはモニタリング要件を強調

韓国格付けは、資本増強の最終結果についてモニタリングする必要があると追加で述べた。今回の権利発行により格付けに対する下押し圧力はある程度緩和されうるものの、商業用不動産市場の長期低迷を背景に懸念は依然として大きい。韓国格付けは、「商業用不動産市場全体では、高金利環境と積み上がった供給負担により、長期の低迷が続いている。同社が進めている主要な不動産開発プロジェクトについては、過去と比べて、進捗の中断、収益性の低下、開発利益の回収遅延といった不確実性が拡大している」としている。同社はさらに、「当社は、事業の根本的なビジネス構造の変更可能性や事業安定性の改善、ならびに主要プロジェクトの運営実績を検討し、それらを格付けに反映する方針だ」と付け加えた。

FAQ

SK D&Dは1,367億ウォンの資本増強資金を何に使うの？

SK D&Dは、10月に償還期限を迎えるプライベート債620億ウォンの償還に充当し、またGunpo Triartzの加入者向けの中間支払融資に753億ウォンを割り当てるほか、追加のプロジェクト費用にも充当する。

SK D&Dの負債レシオは権利発行後にどう変わる？

韓国格付けによると、SK D&Dの負債レシオは149%から120%へ低下する見込みで、純借入額も4682億ウォンから6000億ウォンへ減少する。